Hedgefondsen zijn licht gereguleerde particuliere beleggingsfondsen die onconventionele beleggingsstrategieën en belastingvrije schuilplaatsen gebruiken in een poging buitengewone rendementen te behalen op elke markt. Doorgaans zijn deze fondsen gestructureerd als commanditaire vennootschappen en beperken ze beleggingen voor zakelijke of institutionele beleggers. Deze factoren hebben hen een verborgen en schaduwrijke uitstraling gegeven in de financiële gemeenschap; echter, SEC regels en voorschriften maken het mogelijk voor iedereen om een ​​glimp op te vangen in hun activiteiten. In dit artikel wordt onderzocht hoe slimme individuele beleggers kunnen profiteren van enkele van de meest meedogenloze hedgefondsen van Wall Street. (Zie Een korte geschiedenis van het hedgefonds voor meer informatie.)

Stap 1: Zoek een hedgefonds om te kijken
De meeste hedgefondsen beleggen met onconventionele strategieën, maar anderen nemen actiever deel aan rol bij het realiseren van de waarde van hun beleggingen - deze staan ​​bekend als activistische hedgefondsen. Activistische hedgefondsen betrekken het bestuur en het management van het bedrijf niet alleen bij discussies, maar voeren ook proxy-gevechten uit, liquideren activa en dwingen zelfs de verkoop van bedrijven af. Deze activiteiten kunnen kansen bieden aan slimme individuele beleggers die bereid zijn een beetje te graven!

Degenen die enige tijd op de markt hebben doorgebracht, zijn wellicht bekend met veel van de activistische hedgefondsen die er zijn. Sommige fondsen zijn heel openbaar wanneer ze strijden tegen management, terwijl anderen heel stil zijn over hun activiteiten. (Zie Inleiding tot hedgefondsen - deel 1 en deel 2 voor meer informatie.)

Stap 2: hedgefondsen volgen
Hedgefondsen kunnen geheimzinnig zijn aan de oppervlakte ; de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) geeft echter een bepaald niveau van transparantie op, met name wanneer er activistische hedgefondsen bij betrokken zijn. Via deze SEC-documenten kunnen we een glimp opvangen van de acties die door activistische hedgefondsen worden ondernomen.

U kunt SEC-documenten vinden met behulp van de officiële EDGAR-database of andere gratis diensten zoals SECFilings, waarmee u e-mail- en RSS-waarschuwingen kunt instellen om meldingen te verzenden wanneer hedgefondsen transacties uitvoeren.

Het belangrijkste formulier dat wordt ingediend door activistische hedgefondsen is de SC 13D, die een verklaring is van economisch eigendom (5% of meer). Er zijn verschillende secties binnen deze aanvraag die ons kunnen helpen bij de motivaties van het hedgefonds en mogelijke toekomstige acties:

1. Beveiliging en verstrekker: dit bevat basisinformatie over de voorraad en het bijbehorende bedrijf.

2. Identiteit en achtergrond: deze sectie bevat informatie over het hedgefonds dat de aandelen verwerft, inclusief een openbaarmaking van het strafregister en lopende rechtszaken.

3. Bron, bedrag van fondsen en andere overwegingen: in dit gedeelte wordt uitgelegd waar de fondsen die zijn gebruikt om de aandelen te kopen afkomstig zijn van (contant of schuld).

4. Doel van de transactie: dit is de belangrijkste sectie van de SC 13D; het geeft precies weer wat het hedgefonds van plan is te doen met zijn investering. Een hedgefonds is verplicht om te onthullen of het aandelen puur als een belegging aanhoudt, of als het geïnteresseerd is in "op zoek zijn naar strategische alternatieven".

5. Rente in effecten van de emittent: deze sectie beschrijft het aantal aandelen in bezit en soms de transactiedata voor grote aankopen.

6. Materiaal dat moet worden gearchiveerd als exposities: dit is de op één na belangrijkste sectie van de SC 13D; het bevat alle brieven aan het management of andere exposities die vaak uiterst nuttige informatie bevatten over toekomstige acties.

Samen kunnen deze informatie individuele beleggers veel inzicht geven in wat het hedgefonds probeert te doen met zijn investering, en of het bedrijf het bedrijf zal overnemen of gewoon op zoek is naar een goede investering.

Stap 3: De activiteit van een hedgefonds ontcijferen
Het gedeelte "Doel van de transactie" van de SC 13D-aanvraag bij de SEC beschrijft precies wat het hedgefonds van plan is te doen. Er zijn twee verschillende soorten eisen die hedge funds stellen in deze letters:

1. Eisen aan de raad: dit zijn specifieke verzoeken aan de raad van bestuur die bepaalde wijzigingen eisen. Deze kunnen managementvervangingen, fusies of overnames, wijzigingen in de kapitaalstructuur, uitbetaling van kasreserves en andere items omvatten.

2. Beroep op aandeelhouders: dit zijn situaties waarin het hedgefonds het bedrijf wil overnemen via een proxy-veldslag. Dit is een situatie waarbij aandeelhouders moeten stemmen om de genomineerden voor hedgefondsen aan te melden in plaats van de zittende bestuurders van het bedrijf.

Activistische hedgefondsen houden zich bezig met veel activiteiten om aandeelhouderswaarde te ontgrendelen, waaronder:

• Managementvervangingen / wijzigingen
• Potentiële fusies of overnames
• Kapitaalstructuurwijzigingen
• Uitgaven of bezoldiging door leidinggevende bezoldiging
• Uitbetalingen van kasreserves aan aandeelhouders via dividenden, terugkopen, enz.

Samengevat, dit deel van de SC 13D-indiening geeft u alle informatie die u nodig hebt om over de situatie te weten. Meestal hebben deze hedgefondsen niets te verbergen omdat ze willen dat beleggers begrijpen hoe het management faalt.

Stap 4: Handelen over de informatie Er zijn twee soorten kansen die activistische hedgefondsen creëren: (1) langetermijnomkeringen of (2) exitstrategieën voor de korte termijn. Vanzelfsprekend zijn de kortetermijnacties het meest voordelig voor degenen die hedgefondsactiviteiten volgen omdat ze het grootste rendement opleveren in de kortst mogelijke tijd. Dit geldt met name voor buy-outs, omdat ze altijd gebeuren met een premie ten opzichte van de marktprijs.

Hier volgen enkele algemene hedgefondsactiviteiten en hun algemene uitbetalingstijden:

Kortetermijnactiviteiten:

• Verkoop van het bedrijf
• Liquidatie van activa
• Speciale dividenden

Activiteiten op middellange termijn:

• Board-leden vervangen
• Firing-beheer

Langetermijnactiviteiten:

• Programma's voor het terugkopen van aandelen
• Kleine dividenden
• Wijzigingen in hoofdstructuur

Het is belangrijk om al deze dingen te overwegen alvorens te volgen een hedge fund.Houd er rekening mee dat in bijna alle gevallen een fonds gemiddeld goedkoper is dan het uwe, waardoor er een groot verschil kan zijn in break-evenpunten.

Conclusie
Hoewel beleggen naast hedgefondsen geen gegarandeerde manier is om geld te verdienen, is dit een geweldige manier om kansen te vinden. Door de voorwaarden van de deals en voorstellen zorgvuldig te analyseren, kunnen slimme beleggers aantrekkelijke kortetermijn- en langetermijninvesteringsmogelijkheden vinden.