Het woord 'markt' kan veel verschillende betekenissen hebben, maar het wordt meestal gebruikt als verzamelnaam voor zowel de primaire markt als de secundaire markt. In feite zijn 'primaire markt' en 'secundaire markt' beide afzonderlijke termen; de primaire markt verwijst naar de markt waar effecten worden gecreëerd, terwijl de secundaire markt er een is waarin ze onder beleggers worden verhandeld. Weten hoe de primaire en secundaire markten werken, is van cruciaal belang om te begrijpen hoe aandelen worden verhandeld. Zonder hen zou de aandelenmarkt veel moeilijker te navigeren zijn en veel minder winstgevend. We zullen u helpen begrijpen hoe deze markten werken en hoe zij zich verhouden tot individuele beleggers.

Primaire markt

De primaire markt is waar effecten worden gecreëerd. Het is in deze markt dat bedrijven voor het eerst nieuwe aandelen en obligaties verkopen (floaten) aan het publiek. Voor onze doeleinden kunt u de primaire markt beschouwen als de markt waar een eerste openbare aanbieding (IPO) plaatsvindt. Simpel gezegd, een beursintroductie vindt plaats wanneer een particulier bedrijf voor het eerst aandelen aan het publiek verkoopt. De primaire markt is ook de markt waar overheden of instellingen in de publieke sector geld inzamelen via obligatie-aanbiedingen.

Het belangrijkste om te begrijpen over de primaire markt is dat effecten rechtstreeks bij een uitgevende onderneming worden gekocht.

Secundaire markt

De secundaire markt die gewoonlijk de "aandelenmarkt" wordt genoemd. Dit omvat de New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq en alle belangrijke beurzen over de hele wereld. Het bepalende kenmerk van de secundaire markt is dat beleggers onderling handelen. Dat wil zeggen, in de secundaire markt verhandelen beleggers eerder uitgegeven effecten zonder de betrokkenheid van de uitgevende bedrijven. Als u bijvoorbeeld aandelen van Microsoft gaat kopen, hebt u alleen te maken met een andere belegger die aandelen in Microsoft bezit. Microsoft is niet direct betrokken bij de transactie.

De secundaire markt kan verder worden onderverdeeld in twee gespecialiseerde categorieën: veilingmarkt en dealermarkt.

Op de veilingsmarkt komen alle individuen en instellingen die effecten willen verhandelen samen in één gebied en kondigen ze de prijzen aan die ze willen kopen en verkopen. Dit worden bied- en laatprijzen genoemd. Het idee is dat een efficiënte markt voorrang moet krijgen door alle partijen samen te brengen en hen publiekelijk hun prijzen te laten verklaren. Dus, theoretisch gezien, kan de beste prijs van een goede behoefte niet worden gezocht omdat de convergentie van kopers en verkopers tot onderling aangename prijzen zal leiden. Het beste voorbeeld van een veilingsmarkt is de New York Stock Exchange (NYSE).

Daarentegen vereist een dealermarkt niet dat partijen op een centrale locatie samenkomen. Integendeel, deelnemers aan de markt zijn verbonden via elektronische netwerken (van low-tech telefoons of faxmachines tot ingewikkelde systemen voor het matchen van orders).De dealers houden een inventaris van een beveiliging bij en staan ​​dan klaar om te kopen of verkopen met marktdeelnemers. Deze dealers verdienen winst door de spreiding tussen de prijzen waartegen ze effecten kopen en verkopen. Een voorbeeld van een dealermarkt is de Nasdaq, waarin de dealers, die bekend staan ​​als market makers, vaste bied- en laatprijzen bieden waarop ze bereid zijn om een ​​effect te kopen en verkopen. De theorie is dat concurrentie tussen dealers de best mogelijke prijs voor investeerders oplevert.

De OTC-markt

Soms hoort u een dealermarkt die een OTC-markt (over-the-counter) wordt genoemd. De term betekende oorspronkelijk een relatief ongeorganiseerd systeem waarbij de handel niet plaatsvond op een fysieke plaats, zoals we hierboven beschreven, maar eerder via dealernetwerken. De term is hoogstwaarschijnlijk afgeleid van de handel buiten Wall Street, die uitbrak tijdens de grote bullmarkt van de jaren 1920, waarin aandelen "in-the-counter" werden verkocht in stockwinkels. Met andere woorden, de aandelen waren niet genoteerd op een beurs - ze waren "niet-beursgenoteerd".

Na verloop van tijd echter begon de betekenis van OTC te veranderen. De Nasdaq werd in 1971 opgericht door de National Association of Securities Dealers (NASD) om liquiditeit te brengen bij de bedrijven die via dealernetwerken handelden. Destijds werden er maar weinig regels op de handel in aandelen geplaatst, iets wat de NASD probeerde te verbeteren. Naarmate de Nasdaq in de loop der tijd is geëvolueerd om een ​​belangrijke uitwisseling te worden, is de betekenis van over-the-counter vager geworden. Tegenwoordig wordt de Nasdaq nog steeds beschouwd als een dealermarkt en, technisch gezien, een OTC. Het Nasdaq van vandaag is echter een effectenbeurs en daarom is het onjuist om te zeggen dat het handelt in niet-genoteerde effecten.

Tegenwoordig verwijst de term "over-the-counter" naar aandelen die niet op een effectenbeurs zoals de Nasdaq, NYSE of American Stock Exchange (AMEX) handelen. Dit betekent over het algemeen dat de aandelen worden verhandeld op het over-the-counter prikbord (OTCBB) of de roze bladen. Geen van deze netwerken is een uitwisseling; in feite beschrijven ze zichzelf als aanbieders van prijsinformatie voor effecten. OTCBB en roze vellenbedrijven hebben veel minder regels om te respecteren dan diegenen die aandelen verhandelen op een effectenbeurs. De meeste effecten die op deze manier worden verhandeld, zijn penny-aandelen of zijn afkomstig van zeer kleine bedrijven.

Derde en vierde markten

U hoort mogelijk ook de termen 'derde' en 'vierde' markten. Deze hebben geen betrekking op individuele beleggers, omdat ze betrekking hebben op aanzienlijke hoeveelheden aandelen die per transactie moeten worden verhandeld. Deze markten houden zich bezig met transacties tussen makelaars-handelaars en grote instellingen via zelfzorg-elektronische netwerken. De derde markt omvat OTC-transacties tussen broker-dealers en grote instellingen. De vierde markt bestaat uit transacties die plaatsvinden tussen grote instellingen. De belangrijkste reden dat deze transacties op de derde en vierde markt plaatsvinden, is om te voorkomen dat deze orders via de hoofdruil worden geplaatst, wat de prijs van de beveiliging sterk kan beïnvloeden.Omdat de toegang tot de derde en vierde markt beperkt is, hebben hun activiteiten weinig effect op de gemiddelde belegger.

Bottom Line

Hoewel niet alle activiteiten die plaatsvinden op de markten die we hebben besproken van invloed zijn op individuele beleggers, is het goed om een ​​algemeen begrip te hebben van de structuur van de markt. De manier waarop effecten op de markt worden gebracht en op verschillende beurzen worden verhandeld, staat centraal in de functie van de markt. Stelt u zich eens voor dat georganiseerde secundaire markten niet bestaan ​​- u zou andere investeerders persoonlijk moeten opsporen om een ​​aandeel te kopen of verkopen, wat geen gemakkelijke taak zou zijn.

Sterker nog, veel beleggingzwendel draait om effecten die geen secundaire markt hebben, omdat nietsvermoedende investeerders kunnen worden opgeschrikt om ze te kopen. Het belang van markten en het vermogen om een ​​effect te verkopen (liquiditeit) wordt vaak als vanzelfsprekend beschouwd, maar zonder een markt hebben beleggers weinig opties en kunnen ze vastlopen met grote verliezen. Als het om de markten gaat, kan wat je niet weet je dus kwetsen en op de lange duur kan een beetje opleiding je misschien wat geld besparen.