a:

Een veel gebruikte manier om de effectiviteit van het bedrijfsmodel van een bedrijf te meten, is om zijn winst te vergelijken met zijn activa. Het doel van alles wat een bedrijf bezit of investeert, is om het succes van het bedrijf te vergroten, wat wordt weerspiegeld door een gezonde bottom-line. De ROTA-ratio (Return On Total Assets) vergelijkt de inkomsten van een bedrijf voor rente en belastingen met het totale nettovermogen om te bepalen hoeveel winst wordt gegenereerd per dollar die in het bedrijf is geïnvesteerd. Deze statistiek heeft echter verschillende nadelen die de betrouwbaarheid ervan in twijfel trekken als een op zichzelf staande indicator van operationele efficiëntie.

ROTA (dat verschilt van het rendement op activa) wordt berekend door de EBIT te delen door het totale nettovermogen. EBIT is een maatstaf voor winst die de winst van een bedrijf in aanmerking neemt en bijdraagt ​​aan de rentebetalingen op schulden en belastinglasten. Voorstanders van deze winstmarge beweren dat deze kosten moeten worden uitgesloten omdat de uitgaven voor belastingen en kapitaalstructuren worden gedragen door alle bedrijven, in alle sectoren, en daarom niet representatief zijn voor het operationele model van de individuele onderneming. Het totale nettovermogen omvat alle activa - zoals contanten, beleggingen, debiteuren, inventaris, uitrusting, voertuigen en onroerend goed - minus de kosten van afschrijving en eventuele vergoedingen voor niet-betaalde schulden.

De ROTA-ratio kan extreem misleidend zijn als deze wordt geanalyseerd zonder voldoende context. Veel industrieën zijn erg waardevol; ze vereisen grote investeringen in apparatuur, voorzieningen of inventaris om te kunnen functioneren. Een autofabrikant moet bijvoorbeeld enorme sommen investeren in gespecialiseerde fabrieken en apparatuur voordat de bewerkingen kunnen beginnen. Als zijn EBIT met zijn nettoactiva uit de context wordt vergeleken, kan dit type bedrijf gemakkelijk minder rendabel lijken dan een bedrijf dat niet zo'n grote kapitaalinvesteringen vooraf nodig heeft. Een autofabrikant met activa van in totaal $ 35 miljoen en een EBIT van $ 15 miljoen heeft een ROTA van 43%. Een klein online tutoring-bedrijf dat via haar website virtuele lessen verkoopt, met een nettovermogen van $ 15.000 en een EBIT van $ 7.000, heeft een ROTA van 47%. Met alleen deze statistiek ziet het studiebegeleidingsbedrijf er beter uit. In de context echter, is de autofabrikant duidelijk de geldmaker.

Een andere zwakte van de ROTA-berekening is de EBIT-basis. EBIT is een maatstaf voor winst die niet is beschreven of gereguleerd volgens de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP). Dit betekent dat de berekening van EBIT kan variëren van bedrijf tot bedrijf, of het kan zelfs worden gemanipuleerd om een ​​bedrijf winstgevender te maken dan het is. Sommige bedrijven gebruiken alle inkomsten in de berekening, inclusief die van inkomsten uit beleggingen, secundaire activiteiten en eenmalige betalingen.Volgens deze methode bestaat EBIT eenvoudigweg uit netto inkomsten plus belastingen en rentekosten. Andere bedrijven gebruiken echter alleen inkomsten uit primaire activiteiten als het winstgedeelte van de vergelijking. Volgens deze methode is EBIT gelijk aan het bedrijfsresultaat. De ROTA-ratio kan eenvoudig worden gemanipuleerd met behulp van de berekeningsmethode die resulteert in een hogere EBIT, waardoor de metriek onterecht wordt opgeblazen.

Zoals met elke winstmarge, is het belangrijk om verschillende statistieken te raadplegen bij het analyseren van de financiële gezondheid van een bedrijf. Omdat niemand het hele verhaal kan vertellen, is het analyseren van zowel GAAP als niet-GAAP-statistieken een uitgebreidere analyse.