In dit artikel zullen we de "dynamische stroomverhouding" onderzoeken om de liquiditeitsstatus van een bedrijf te beoordelen in plaats van de statische maar gewoonlijk gebruikte stroomverhouding. Het wordt vaak berekend naast de quick ratio en de cash ratio om analisten een vollediger beeld te geven van de kortetermijnliquiditeit van het te analyseren bedrijf. Hoewel deze verhoudingen hun tekortkomingen hebben, heeft de dynamische stroomverhouding verschillende voordelen ten opzichte van de snelheids- en kaskratios. Lees verder voor meer informatie over hoe u deze ratio kunt gebruiken bij het analyseren van een toekomstige investering.

TUTORIAL: financiële ratio's

huidige ratio
huidige ratio = vlottende activa / kortlopende verplichtingen

huidige ratio =

voorraad + debiteuren + contantequivalenten + contanten Overlopende rekeningen + crediteurenadministratie + obligatieleningen

Het nadeel van de huidige ratio is dat we niet weten hoe liquide voorraden en debiteuren werkelijk zijn. Dit betekent dat een bedrijf met een zeer groot deel van zijn vlottende activa die als voorraad is verbonden, een relatief hoge current-ratio kan vertonen, maar nog steeds een vrij lage liquiditeitsgraad vertoont.

Quick Ratio

Quick Ratio =

Debiteuren + contantequivalenten + Cash Lopende verplichtingen

Zoals we kunnen zien, bevat de quick ratio geen enkele inventaris. Debiteuren zijn inbegrepen, maar nog steeds zonder enige aanwijzing hoe gemakkelijk deze vorderingen in contanten kunnen worden omgezet. (Meer informatie over de snelle ratio en anderen in onze Liquiditeitsmeting Ratio Zelfstudie .)

Cash Ratio

Cash Ratio =

Cash Equivalents + Cash Current Liabilities

Omdat de kasratio meet alleen de meest liquide van alle activa tegen kortlopende verplichtingen, het wordt als de meest conservatieve van de drie genoemde liquiditeitsratio's beschouwd. Omdat het in de boekhoudkundige literatuur algemeen aanvaard is om een ​​hoge mate van voorzichtigheid te handhaven bij zowel het opstellen als de analyse van financiële overzichten, is de kassa misschien niet zo'n slecht idee. Het ontbreekt echter vaak aan nauwkeurigheid, wat de bruikbaarheid ervan kan beperken.

Hoewel de kasstroomverhouding geen getrouw beeld geeft van de kortetermijnliquiditeit van een bedrijf - geen enkele ratio en geen enkele ratio zal dit ooit ooit kunnen doen. Desalniettemin biedt de dynamische current ratio de analist een meer accurate en volledige manier om kortetermijnliquiditeit te beoordelen dan om het even welke van de bovengenoemde ratio's.

Dynamische stroomverhouding
Een manier om de liquiditeit van voorraad te meten, is de voorraadomzetratio te gebruiken om het geschatte aantal keren dat voorraad per jaar omzet te berekenen. Je zou kunnen zeggen dat hoe vaker je inventaris keert, hoe vaker je contant geld inwisselt en hoe meer liquide het is.Hetzelfde geldt voor debiteuren bij het berekenen van de debiteurenomzetratio. Dat wil zeggen, hoe vaker debiteuren worden overgedragen, hoe vaker u debiteuren voor contanten uitwisselt en hoe meer u de nabijheid van contanten uitbreidt, i. e. zijn niveau van liquiditeit. Beide ratio's worden hieronder weergegeven:

Voorraadomzetratio =

COGS / gemiddelde voorraad Debiteurenomzetratio = netto kredietomzet / gemiddelde debiteuren

Het tegenovergestelde van een debiteurfactuur staat bekend als een rekening betaalbare transactie. Met andere woorden, wat door de schuldenaar wordt "betaald", wordt door de schuldeiser "geïnd". Omdat een stijgende debiteurenomzetratio wijst op toenemende liquiditeit, wordt duidelijk dat een stijgende te betalen omloopsnelheid alleen kan duiden op een afnemende liquiditeit. Daarom, hoe vaker u uw rekeningen betaalt, hoe minder geld u kunt houden en hoe minder liquide u zult zijn. De ratio van de crediteurenomzet is hieronder weergegeven:

Omrekeningsratio voor crediteuren =

COGS - (beginvoorraad - inventaris van het einde) Gemiddelde crediteurenadministratie

De dynamische stroomverhouding is gebaseerd op een combinatie van de huidige ratio en de drie bovengenoemde omzetratio's, resulterend in een liquiditeitsratio die rekening houdt met de respectieve liquiditeit van de onderneming met betrekking tot zowel de voorraden, debiteuren en crediteuren. (Voor meer informatie over het evalueren van de financiën van een bedrijf, ga naar Duiken in financiële liquiditeit .)

Liquiditeit bepalen In de huidige wereld van kredietwinst is de minimale tijd die een bedrijf nodig heeft om zijn rekeningen te voldoen zonder nadelige invloed op zijn kredietrelaties is 30 dagen. Dit betekent dat er minstens 12 'risicovrije' kredietcycli per jaar zijn. Hoe meer management zijn kredietcyclus verlengt, hoe groter de kans dat het in gebreke blijft bij zijn betalingen. Op basis hiervan kan gesteld worden dat een omloopsnelheid van de voorraden van zes, wat betekent dat de voorraad zesmaal per jaar in contanten wordt ingewisseld, een 50% liquiditeit vertegenwoordigt (zes cycli / 12 maanden = 0. 5 = 50%). Een omzetratio van twee zou betekenen dat de voorraad 16 is. 67% vloeistof (twee cycli / 12 maanden = 0. 1667 = 16. 67%), enzovoort. Het gebruik van de volgende tabel is een snelle manier om het niveau van liquiditeit te bepalen voor zowel voorraad, debiteuren of crediteuren voor een bedrijf met 12 "risicovrije" kredietcycli per jaar:

Liquiditeit (%)	8. 34	16. 67	25	33. 34	41. 67	50	58. 33	66. 67	75	83. 34	91. 67	100
Omzetverhouding	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12

Met de omzetratio's voor voorraad, debiteuren en crediteuren, kunnen we de bovenstaande percentages toepassen om de dynamische stroomverhouding te berekenen.

Dynamische stroomverhouding =

Voorraad (ITR / 12) + Debiteuren (ATR / 12) + Cash Equivalent + Cash Overlopende rekeningen + Debiteurenadministratie (APT / 12) + Debiteurenadministratie

ITR = Voorraad Omzetratio
ATR = omzetratio crediteuren
APT = omzetratio crediteuren

een voorbeeld van hoe de dynamische stroomratio te gebruiken
vlottende activa
inventaris = $ 100, 000
rekeningen vordering = $ 20, 000
Geldsaldi = $ 10, 000
Cash = $ 5, 000

Kortlopende schulden
Overlopende posten = $ 20, 000
Betaalde crediteuren = $ 30, 000
Over te betalen obligaties = $ 10, 000

Voorraadomzetverhouding = 5 = 41.67% liquiditeit
Debiteurenomzetratio = 4 = 33. 34% liquiditeit
Omrekeningsratio voor crediteuren = 2 = 100% -16. 67% = 83. 34% liquiditeit

Een te betalen omzetratio van drie vertegenwoordigt een 83. 34% liquiditeit, omdat crediteuren worden ingevoegd in de noemer en niet de teller zoals het geval is met voorraad en debiteuren. De waarde van 16. 67% moet in dit voorbeeld worden gebruikt:

Dynamische stroomverhouding =

$ 100, 000 (0. 4167) + $ 20, 000 (0. 3334) + $ 10, 000 + $ 5, 000 < $ 20, 000 + $ 30, 000 (0, 1667) + $ 10, 000 Dynamische stroomverhouding =

$ 41, 670 + $ 6, 668 + $ 10, 000 + $ 5, 000

$ 35, 001 < = 1. 81 Hadden we in plaats daarvan de huidige ratio (2.25) gebruikt om dezelfde berekening uit te voeren, dan hadden we de kortetermijnliquiditeit van de onderneming te hoog opgevoerd, en met de snelle (0. 58) en de cashratio (0.25) zou de liquiditeit van het bedrijf duidelijk zijn onderschat.

Conclusie

De belegger moet zich ervan bewust zijn dat het management een optimaal evenwicht moet zoeken tussen de voordelen van een hoge liquiditeit en de nadelen van een overdreven hoge debiteurenomzetratio. Als het bedrijf grote kortingen moet aanbieden in ruil voor vroegtijdige betaling en een zeer agressieve kredietafdeling moet aanwerven die de relaties van het management met zijn klanten onder druk zet, moeten mogelijk de kredietvoorwaarden worden heroverwogen. De kosten van verloren klanten worden zelden gemeten, maar deze kosten kunnen veel groter zijn dan de winsten die worden behaald met de hogere kortetermijnliquiditeit.

Een te lage omloopsomzetratio kan op zijn beurt leiden tot boze leveranciers en buitensporig hoge voorraadomzetratio's kunnen tot tekorten aan leveranciers en boze klanten leiden. Wat voor het ene bedrijf goed is, is misschien niet geschikt voor het andere. Kredietbeleidsvoorwaarden en omzetratio's voor de voorraden moeten worden vergeleken met die in de bedrijfssector van een onderneming en tussen haar concurrenten.
Over het algemeen betekent de dynamische stroomverhouding een verbetering ten opzichte van de huidige liquiditeitsverhoudingen, maar de belegger moet zich ervan bewust zijn dat verhoudingen slechts zo betrouwbaar zijn als de gegevens waarop ze zijn gebaseerd. Bijgevolg dienen ratio's niet te worden gebruikt als enige hulpmiddel of informatiebron bij het analyseren van financiële overzichten, maar moeten ze worden aangevuld met andere informatiebronnen, zoals verticale en horizontale analyse.