Hedgefondsactivisten zijn actiever bezig geweest met structurele veranderingen in de bedrijven waarin ze beleggen. Daniel Loeb, oprichter van Third Point Partners LLC, heeft recent zijn inzet in zijn topposities verhoogd voor voldoende controlerende aandelen om de zaken in de bestuurskamer op te schudden. Hij heeft zijn activistische strategie toegepast sinds de oprichting van zijn fonds, wat een rendement van 16% op jaarbasis heeft opgeleverd, vergeleken met een rendement van 7% voor de S & P 500. Hij is actief betrokken bij elk van de top vijf posities in zijn portefeuille, roept het Third Point Offshore Fund op.

Baxter International

Baxter International Inc. (NYSE: BAX BAXBaxter International Inc64. 36-0. 83% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is de grootste positie van Third Point, met 53 miljoen aandelen ter waarde van $ 1. 77 miljard. De positie vertegenwoordigt bijna 17% van de portefeuille en een belang van 10% in het bedrijf.

Loeb vestigde zijn positie in Baxter om bestuurszetels te controleren en op zoek te gaan naar een nieuwe chief executive officer (CEO). Baxter heeft onlangs een van zijn partners, Munib Islam, aangesteld in zijn bestuur, en Third Point heeft de hand gehad bij het aannemen van Jose Almeida als nieuwe CEO van Baxter.

Loeb beschouwt Baxter als ondergewaardeerd, met verschillende mogelijkheden om de winst te vergroten en aandeelhouderswaarde te ontsluiten. Na het afsplitsen van zijn divisie biowetenschappen, denkt Loeb dat het bedrijf in staat is zijn operationele prestaties terug te brengen naar de toonaangevende niveaus.

Amgen

Wat begon als een zeer kleine participatie in Amgen Inc. (NASDAQ: AMGN AMGNAmgen Inc170. 80-1.52% Created with Highstock 4. 2. 6 ) begin 2014 groeide met bijna 1, 000% tegen het einde van het jaar. Tegen 9. 85 miljoen aandelen met een $ 1. 36 miljard marktwaarde, Amgen is de op een na grootste positie van het Derde Punt.

Loeb mikte op Amgen omdat het bedrijf in staat was om waarde te ontsluiten door de opgeblazen kostenstructuur te verminderen. Loeb stelde voor dat het bedrijf kapitaal efficiënter zou kunnen toewijzen door zijn volwassen bedrijfstakken en zijn sneller groeiende activiteiten te verbreken. Op een gegeven moment vorig jaar moedigde Loeb een fusie tussen Amgen en Allergan aan, een andere van zijn holdings, maar Allergan fuseerde uiteindelijk met Pfizer.

Allergan

Allergan PLC (NYSE: ACT) bestaat uit 9. 4% van de portefeuille van Third Point. Loeb startte begin 2014 met het opbouwen van Allergan-aandelen en haalde vorig jaar een record van 3. 6 miljoen aandelen. Na voltooiing van de fusie met Pfizer, de grootste ooit tussen twee farmaceutische bedrijven, zal Loeb aandelen in Pfizer houden.

Dow Chemical

Dow Chemical Company (NYSE: DOW) is de op drie na grootste positie van Third Point op 9,9% van de portefeuille. Loeb begon eind 2013 met het verzamelen van Dow-aandelen.Begin 2014 verviervoudigde hij zijn posities bijna en vervierde hij in het laatste kwartaal 25%. Momenteel bezit hij 23. 5 miljoen aandelen met een marktwaarde van $ 996 miljoen.

Loeb's ambtstermijn bij Dow als activistische aandeelhouder is omstreden geweest, met grote meningsverschillen over hoe de aandeelhouderswaarde te vergroten. Om een ​​proxygevecht te voorkomen sloot het bestuur van het bedrijf een deal met Loeb om een ​​jaar lang zijn kritiek te negeren in ruil voor twee zetels in het bestuur. Die overeenkomst is eind vorig jaar afgelopen en Loeb heeft recentelijk de CEO Andrew Liveris opgeroepen af ​​te treden.

Yum Brands

Third Point begon met de overname van Yum Brands Inc. (NYSE: YUM YUMYum Brands Inc79. 87 + 1. 22% Created with Highstock 4. 2. 6 ) aandelen in begin 2015. Sindsdien heeft het zijn belang met meer dan 200% verhoogd, hetgeen 8 83% van zijn portefeuille in beslag neemt.

Afgezien van een paar managementsuggesties, heeft Loeb geen sterke activistische houding aangenomen bij Yum Brands. Hij vertelde zijn investeerders dat Yum Brands een goede gelegenheid is om te profiteren van de groeiende middenklasse in China. Met zijn meer dan 6, 000 fast food restaurants in China, Yum Brand projecten sterke franchise geleide kasstroom groei.