Deflatie treedt op wanneer de prijswijziging negatief wordt. Vandaag bestrijden de economieën van de eurozone deflatie en de Europese Centrale Bank (ECB) heeft zelfs de buitengewone maatregelen genomen om kwantitatieve versoepeling te ondergaan. (Zie ook : Waarom leidde kwantitatieve verruiming niet tot hyperinflatie? )

Maar wat is de deal met deflatie?

Deflatie: oorzaken en gevolgen

Wijzigingen in consumentenprijzen zijn economische statistieken die in de meeste landen worden opgesteld door veranderingen van een mand met diverse goederen en producten te vergelijken met een index. In de VS is de Consumenten Prijs Index (CPI) de meest gebruikte index voor het evalueren van de inflatie. Wanneer de prijswijziging in één periode lager is dan in de vorige periode, is de CPI-index gedaald, wat aangeeft dat de economie deflatie doormaakt.

Je zou denken dat een algemene prijsdaling een goede zaak is, omdat het consumenten meer koopkracht geeft. Tot op zekere hoogte hebben matige dalingen in bepaalde producten, zoals voedsel of energie, een positief effect op de consumentenbestedingen. Een algemene, aanhoudende prijsdaling kan echter ernstige negatieve gevolgen hebben voor de groei en economische stabiliteit. (Zie ook : The Upside of Deflation. )

Recessies en deflatie

Deflatie treedt meestal op in en na perioden van economische crisis. Wanneer een economie een ernstige recessie of depressie doormaakt, vertraagt ​​de economische productie als de vraag naar consumptie en investeringen afneemt.

Dit leidt tot een algemene daling van de activaprijzen, omdat producenten gedwongen worden om voorraden te liquideren die mensen niet langer willen kopen. Consumenten en investeerders beginnen zich vast te houden aan liquide geldreserves om zich te verzachten tegen verder financieel verlies. Naarmate er meer geld wordt bespaard, wordt minder geld uitgegeven, waardoor de totale vraag verder afneemt.

Op dit punt worden de verwachtingen van mensen over de toekomstige inflatie verlaagd en beginnen ze geld op te potten. Waarom zou je vandaag een dollar uitgeven als de verwachting is dat het morgen meer effectief dingen kan kopen? En waarom morgen uitgeven wanneer dingen over een week nog goedkoper kunnen zijn? ( Zie ook: Welke invloed hebben inflatie en deflatie op een Blue-chip Stockwaarde? )

Deflatie vicieuze cirkel

Omdat de productie vertraagt ​​om aan de lagere vraag te voldoen, nemen bedrijven hun personeelsbestand af, toenemende werkloosheid. Deze werklozen vinden het misschien moeilijk om tijdens een recessie nieuw werk te vinden en zullen waarschijnlijk hun spaargeld uitputten om de eindjes aan elkaar te knopen. Uiteindelijk komen ze in gebreke aan verschillende schuldverplichtingen zoals hypotheken, autoleningen, studieleningen en creditcards.

De opstapelende slechte schulden rimpelen door de economie heen naar de financiële sector die ze als verliezen moet afschrijven. Naarmate de balansen van banken wankelender worden, proberen deposanten hun geld op te nemen als contant als de bank faalt.

Er kan een bankrun ontstaan, waarbij te veel deposito's worden ingewisseld en de bank niet meer aan haar eigen verplichtingen kan voldoen. Financiële instellingen beginnen in te storten, waardoor de broodnodige liquiditeit uit het systeem wordt verwijderd en ook het kredietaanbod voor degenen die nieuwe leningen zoeken, wordt verminderd.

Centrale banken reageren vaak door een los of expansief monetair beleid uit te vaardigen. Dit omvat het verlagen van de rentevoet en het pompen van geld in de economie door middel van open-markttransacties - het kopen van schatkistpapier op de open markt in ruil voor nieuw gecreëerd geld.

Als deze maatregelen de vraag niet stimuleren en de economische groei niet stimuleren, kunnen centrale banken kwantitatieve versoepeling toepassen door risicovollere particuliere activa op de open markt te kopen. De centrale bank kan ook als laatste geldschieter optreden als de financiële sector ernstig wordt gehinderd door dergelijke gebeurtenissen. (Zie voor meer : Hoe onconventioneel monetair beleid werkt. )

Overheden zullen ook een expansief fiscaal beleid hanteren door de belastingen te verlagen en de overheidsuitgaven te verhogen. Het probleem met het verlagen van de belastingen in een periode van lage prijzen en hoge werkloosheid is echter dat de totale belastinginkomsten zullen dalen, waardoor het vermogen van de overheid om op volle capaciteit te opereren wordt beperkt.

De bottom line

Een klein beetje inflatie is goed voor de economische groei - ongeveer 2-3% per jaar. Maar wanneer de prijzen na een economische neergang beginnen te dalen, kan deflatie een oorzaak zijn van een nog diepere en ernstiger crisis.

Naarmate de prijzen dalen, vertraagt ​​de productie en worden de voorraden geliquideerd. De vraag daalt en de werkloosheid neemt toe. Mensen kiezen ervoor om geld op te sparen in plaats van uit te geven, omdat ze verwachten dat de prijzen in de toekomst nog meer zullen dalen. In gebreke blijven bij het verhogen van de schuld en spaarders nemen massaal geld op, waardoor een financiële inzinking wordt veroorzaakt door een gebrek aan liquiditeit en kredietwaardigheid. Centrale banken en overheden reageren op het stabiliseren van de economie en het stimuleren van de vraag door expansief fiscaal en monetair beleid, inclusief onconventionele methoden zoals kwantitatieve versoepeling.

Al met al is het in een deflatoire periode gevaarlijk voor de economie van een land.