Anheuser-Busch InBev (BUD BUDAB InBev120. 58-0.95% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) is de grootste bierproducent ter wereld … en wil veel groter worden. Zoals u waarschijnlijk nu wel weet, is er overeenstemming bereikt met SABMiller (SAB. L), de op een na grootste brouwer ter wereld, om mee te doen. De maker van Budweiser en andere wereldwijde merken betalen SABMiller $ 105 miljard in de deal, die nog moet worden afgerond. Wat zou resulteren in een wereldwijde brouwende titaan die antitrust-watchers uit verschillende rechtsgebieden op hun hoede zou kunnen hebben. Het gecombineerde bedrijf zou immers een derde van de wereldwijde biermarkt kunnen controleren.

De deal zou voor geld zijn met een alternatief voor grotere aandeelhouders, zoals Altria Group, Inc. (MO MOAltria Group Inc63. 45-0. 72% Created with Highstock 4. 2. 6 ), om een ​​vergoeding in contanten of voor belastingdoeleinden te ontvangen. AB InBev neemt ongeveer $ 70 miljard schulden op zich om de aankoop te financieren. En als de deal uit elkaar valt, zal AB InBev SABMiller $ 3 miljard aan break-up fee betalen. Volgens de Amerikaanse wet heeft de deal een klein venster dat moet worden voltooid, hoewel van de bedrijven wordt verwacht dat ze om verlenging vragen.

Andere betrokken merken zijn Corona, Becks en Stella Artois (alle labels van Anheuser-Busch InBev) en Coors, Blue Moon en Fosters (SABMiller). (Zie voor meer: ​​ Anheuser-Busch InBev maken pitch voor SABMiller .)

Volgens plan

Als alles volgens plan verloopt, zou het nieuw gevormde bedrijf ongeveer $ 275 miljard waard zijn met een jaaromzet net ten noorden van $ 73 miljard. In het binnenland zou het bedrijf een marktaandeel van 80% van de bierverkoop bezitten. Maar de echte groeimotor zou internationale expansie zijn, vooral in Afrika, waar de bierverkoop stijgt.

Dit is het probleem. Zelfs als alles volgens plan verloopt en dit nieuwe bedrijf wordt gevormd, zal het leiden tot prijszettingsvermogen. In de meeste gevallen is het prijszettingsvermogen een positief omdat het het bedrijf toestaat zijn producten of diensten te verkopen om prijzen te verhogen zonder klanten te verliezen. In dit geval, ondanks het feit dat het reële groeipotentieel zich in opkomende en opkomende markten bevindt, zal het grootste deel van de omzet nog steeds worden gezien in ontwikkelde markten en consumenten in ontwikkelde markten aarzelen. Maar dat is niet alleen dat. Veel van deze zelfde consumenten zijn meer geïnteresseerd in ambachtelijk bier. Als prijzen worden verhoogd voor merken als Budweiser, Corona en Miller Genuine Draft, worden unieke ambachtelijke bieren nog aantrekkelijker voor de consument. (Zie voor meer informatie: Anheuser-Busch InBev praat met Merge With SABMiller .)

Anheuser-Busch ondervindt echter geen hinder van die dreiging. Het denkt op lange termijn - zeer lange termijn. In een brief aan aandeelhouders schreef CEO Carlos Brito: "We willen een bedrijf creëren dat de tand des tijds kan doorstaan ​​en waarde kan creëren voor aandeelhouders, niet alleen voor de komende 10 tot 20 jaar, maar voor de komende 100 jaar.Top 9

Behalve een aarzelende consument in ontwikkelde markten, is de bierconsumptie in China en Brazilië vertraagd. Anderzijds staat Brito bekend om het verwerven van bedrijven en het kostenbesparend verlagen, wat de winstgevendheid verbetert . (Zie voor meer informatie:

Het is nog steeds meer tijd in de opkomende markten .) Zelfs als de deal doorgaat, zal prijszettingsvermogen niet veel voorspellen in een deflatoire omgeving, waardoor veel consumenten zullen opteren om te kiezen voor kleinere brouwers voor betere waarde. Daarom zou "prijszettingsvermogen" echt "opmerkzame prijszettingsmacht" zijn in tegenstelling tot "echte prijszettingsmacht." Denk ook aan de waarschijnlijkheid van toegenomen schuld voor het bedrijf als gevolg van de deal. een financiële belasting voor het nieuw gevormde bedrijf, vooral als de rente hoger wordt, misschien wel het belangrijkste is dat een verbazingwekkende 70% van de fusies falen (voor meer informatie:

Bieronomie: factoren die van invloed zijn op uw pint .) De bottom line

Anheuser-Busch is een kwaliteitsbedrijf maar beleggers die zojuist hun aandelen in de gaten houden zouden misschien willen wachten tot een deal is gesloten; de aandelen van wervende bedrijven hebben de neiging om een ​​beetje te lijden nadat een deal is afgerond. Dat gezegd hebbende, moeten investeringsbeslissingen gebaseerd zijn op uw eigen onderzoek. (Zie voor meer: ​​

Big Brother Breweries .) Dan Moskowitz heeft geen posities in BUD of SAB. L.