Inhoudsopgave:
De omgeving met lage rentetarieven heeft veel beleggers doen klauteren om rendement op de markt te vinden, en een groeiend aantal van hen was bereid meer risico te nemen om een beter rendement op hun investering te behalen . Bedrijven voor bedrijfsontwikkeling (BDC's) kunnen beleggers een hoger rendement bieden, maar deze instrumenten lopen ook een aanzienlijk risico.
Als opfriscursus zijn BDC's een soort van openbaar geregistreerde onderneming die financiering verstrekt aan kleine en middelgrote bedrijven. In wezen zijn het closed-end fondsen die beleggen in particuliere en soms openbare bedrijven. Hun doel is om kapitaalgroei en inkomsten te genereren. Ze kunnen worden beschouwd als een hybride van een traditionele investeringsmaatschappij en beleggingen in private equity / durfkapitaal. (Zie de BDC-definitie van Investopedia.)
Investeerders die hogere rendementen zoeken, moeten hun huiswerk maken over deze aanbiedingen voordat ze deze kopen. Adviseurs die deze voertuigen voor hun klanten bekijken, moeten er zeker van zijn dat ze binnen de grenzen van hun klanten vallen ' risicotolerantie. Hier is een overzicht van de basisprincipes van deze organisaties en een lijst met de grootste. (Voor gerelateerde informatie, zie: Een overzicht van niet-verhandelde BDC's. )
Topkenmerken van BDC's
Business development-bedrijven zijn gereguleerde investeringsmaatschappijen die zijn gestructureerd om een hoog dividendrendement door te berekenen aan hun investeerders. Deze investeringen bestaan al lang, maar de financiële crisis in 2008 heeft ertoe geleid dat ze steeds populairder zijn geworden. Deze fondsen verstrekken leningen aan bedrijven in de middenmarkt tegen zeer hoge rentetarieven. BDC's kunnen een premie voor deze leningen in rekening brengen omdat ze vaak illiquide zijn en de lener geen financiering elders kan verkrijgen.
BDC's zijn sinds 2008 uitgebreid omdat ze die storm heel goed hebben doorstaan en slechts enkele papierverliezen hebben gemaakt die ze later hebben verzonnen. BDC's hebben wel enig krediet- en renterisico, maar het is onwaarschijnlijk dat hun rendementen zullen dalen wanneer de Fed begint met het verhogen van de rentetarieven, omdat veel van de leningen die zij doen een variabele rentevoet in rekening brengen, waardoor hun inkomen met rente zal stijgen. De meeste BDC's worden beheerd door externe managers die een jaarlijkse vergoeding van 1,5 tot 2% per jaar in rekening brengen, plus 15 tot 20% van de inkomsten die door het fonds worden gegenereerd. Sommige BDC's worden intern beheerd, wat goed kan zijn voor beleggers, omdat dit de belangen van de manager meer in lijn brengt met die van de aandeelhouders.
Risico's van BDC's
Een van de belangrijkste risico's die beleggers met BDC's nemen, is hun volatiliteit. Van de 49 beursgenoteerde BDC's die in 2015 werden verhandeld (goed voor ongeveer $ 40 miljard aan activa), genereerden 42 ervaren prijsdalingen.KBW-analist Ryan Lynch, die nu BDC's voor het bedrijf dekt, vertelde MarketWatch in een interview dat "eind 2015 de obligatiemarkt, met name de high-yieldobligatiemarkt, echt aanzienlijk begon te verkopen. BDC's zijn in feite portefeuilles van hoger renderende levered leningen en obligaties. Dus als je veel haperingen hebt of een neerwaartse trend hebt in hoogrentende obligaties of levered-leningen, dan zullen BDC's ondermaats presteren. "
Marktkrachten, zoals dalende energieprijzen en stijgende tarieven, kunnen een aanzienlijke impact hebben op de BDC-prijzen, dus de beleggers die er eigenaar van zijn, zullen daarom geduld moeten hebben en op de ups en downs van de markten moeten kunnen rijden. Beleggers die Third Avenue Focused Credit in handen hadden, namen stevige verliezen toen het fonds zwakte en gedwongen werd activa te liquideren in ongunstige marktomstandigheden. Om dit te voorkomen, moeten beleggers zorgvuldig het acceptatieproces van een BDC bekijken en zich houden aan die met uitstekende onderschrijvingsprocedures, wat betekent dat de mogelijkheid van verlies van wanbetalingen zeer laag zal zijn. De geschiedenis leert ook dat BCD's die intern worden beheerd, de neiging hebben om de beste resultaten na verloop van tijd te publiceren. (Zie voor gerelateerde literatuur: Beleggen met een laag of hoog risico voor beginners. )
De 10 grootste BDC's per marktkapitalisatie zijn:
| Naam | Ticker | Marktkapitalisatie < Ares Capital Corp. |
| ARCC | ARCCAres Capital16. 11 + 0. 75% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 4. 9B | American Capital, Ltd. |
| ACAS | $ 3. 6B | Prospect Capital Corp. |
| PSEC | PSECProspect Capital Corp5. 77 + 2. 12% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 2. 9B | FS Investment Corp. |
| FSIC | FSICFS Invest7. 90 + 1. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 2. 3B | Main Street Capital Corp. |
| MAIN | MAINMain Street Capital Corp41. 10 + 0. 34% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 1. 8B | Apollo Investment Corp. |
| AINV | AINVApollo Investment Corp6. 06-0. 49% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 1. 3B | TPG Specialty Lending, Inc. |
| TSLX | TSLXTPG speciale leningen Inc20. 29-0. 54% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 1B | Golub Capital BDC, Inc. |
| GBDC | GBDCGolub Cap BDC18. 86-0. 74% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 1B | Hercules Capital, Inc. |
| HTGC | HTGCHercules Capital Inc13. 38-0. 15% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 1B | New Mountain Finance Corp. |
| NMFC | NMFCNew Mountain Finance Corp13. 85-0. 72% Created with Highstock 4. 2. 6 $ 877M | De top 4 BDC ETF's op basis van het totale vermogen zijn: |
UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo BDC Index ETN
| BDCL > BDCLUBS Londen Exchange Traded Access Securities 2011-24. 5. 41 Ser -A- Lkd to Wells Fargo Business Developm Co16. 44 + 1. 86% | Created with Highstock 4. 2. 6 $ 260M VanEck vectoren BDC Inkomen ETF | BIZD |
| BIZDVanEck Vect BDC16. 85 + 0. 12% | Created with Highstock 4. 2. 6 $ 107M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN | BDCS |
| BDCSUBS Jersey Exchange verhandelde toegangseffecten 2011-26. 4. 41 Ser-A- Lkd naar Wells Fargo Business Developm Co20.79 + 0. 44% | Created with Highstock 4. 2. 6 $ 76M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN-serie B | BDCZ |
| $ 30M | The Bottom Line | Bedrijven voor bedrijfsontwikkeling kan beleggers enkele van de hoogste dividendrendementen bieden die momenteel op de markt beschikbaar zijn. Ze hebben echter ook enkele aanzienlijke risico's die beleggers moeten begrijpen voordat ze ze kopen. Soms kan het moeilijk zijn om te bepalen hoeveel risico een bepaald fonds met zich meebrengt, omdat deze fondsen niet allemaal op dezelfde manier de kwaliteit van hun krediet melden. (Voor gerelateerde informatie, zie: |
De grondbeginselen van bedrijfsontwikkeling.
)