Door een explosie van de Chinese groei steeg de vraag naar bouwmaterialen in het afgelopen decennium, wat leidde tot scherp gestegen prijzen in de industriële metaalsector. Koper, ijzer, staal en kolen profiteerden allemaal van massale commerciële en infrastructurele investeringen om aan de behoeften van de groeiende bevolking van dat land te voldoen. Andere BRIC-landen, waaronder India en Brazilië, droegen bij aan de hausse met vergelijkbare investeringen, die de basisprijzen voor de sector grondstof ondersteunen.

Naar verwachting zullen China en India in 2050 de eerste en de derde grootste economie van de wereld worden, volgens een studie van Goldman Sachs, terwijl verwacht wordt dat Brazilië en Rusland de belangrijkste leveranciers van grondstoffen zullen worden. Samen hebben deze vier landen nu 40% van de wereldbevolking en vormen ze samen meer dan 25% van het wereldwijde BBP. Europa en de Verenigde Staten zijn in hoge mate afhankelijk van BRIC-landen voor lokale groei als gevolg van schuld- en handelsovereenkomsten, evenals de explosie van consumenten uit de middenklasse die de middelen bezitten die nodig zijn om westerse goederen te kopen.

Meerjarenpiek in industriële metalen

Koper en ijzer hadden begin 2011 een recordhoogte bereikt, toen de Chinese groei begon te stabiliseren en zich gemakkelijk naar lagere niveaus kon terugtrekken. Het overaanbod heeft de daaropvolgende daling verergerd, waarbij grote producenten de productie op een hoog niveau hielden, ondanks de krappe vraag. Het niet aanpassen heeft de winst negatief beïnvloed en de prestaties van de voorraad bij deze industriële giganten beïnvloed, met Rio Tinto (RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ), BHP Billiton (BBL BBLBHP Billiton38. 64 + 3. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Vale (VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Freeport-McMoran (FCX FCXFreeport-McMoRan Inc14. 64 + 3. 46% Created with Highstock 4. 2. 6 ) alle handel op meerdere jaar dieptepunten.

Ook de staal- en kolenmarkten zijn sterk gedaald, nadat belangrijke instrumenten meer dan een eeuwigheidsklasse hadden bereikt. Grote staalproducenten waaronder Tenaris SA (TS TSTenaris30. 68 + 1. 42% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Nucor (NUE NUENucor Corp57. 98-0. 03% < Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en Posco ADS (PKX PKXPOSCO72. 50 + 0 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) alle richting lagere grond , samen met Market Vectors Coal ETF (KOL KOLVanEck Vct Coal15. 26 + 0 93% Created with Highstock 4. 2. 6 ), met een hoogtepunt van drie jaar in april 2011. De afgelopen jaren zijn de verliezen voor deze industriële instrumenten enorm geweest, met de meeste handel op meerjarige of meer dan tien jaar geleden dieptepunten. Tegelijkertijd heeft een gemengd economisch herstel na de recessie van 2008 tot 2009 de Verenigde Staten en Europa op het trage groeipad gehouden, niet in staat om de slappe groei van de Aziatische vraag op te vangen.Ook zijn ruwe olie en andere energiemarkten in 2014 fors gedaald, wat een wijdverspreide verkoopdruk veroorzaakte voor andere economisch gevoelige grondstoffengroepen, waaronder ijzer en koper.

Op zoek naar een omslag

De sector van de brede industriële metalen moet uitbodemen en hoger worden wanneer de Chinese groeicijfers stabiliseren. Het bbp daalde in China van 7, 7% op jaarbasis in 2013 naar 6,9% in de tweede helft van 2015. Westerse landen konden de ommekeer ondersteunen door een hoger groeitraject, maar dat lijkt niet te gebeuren, met de huidige groei cyclus al in zijn zevende jaar.

Technici kunnen belangrijke niveaus van belangrijke industriële grondstoffen bekijken om de kans op een trendverandering te bepalen. iPath Bloomberg Koperen subindex ETN (JJC

JJCBarclays Bank iPath Bloomberg Koper Subindex Totaal rendement ETN 2007-22. 10. 37 Ser -A-Linked Bloomberg Kopersubindex TR36. 12 + 1. 60% Created with Highstock 4. 2. 6 ), een populaire koperen proxy-game, steeg tussen 17. 97 en 61. 60 tussen de hoogste tijd 2009 en 2011. Het handelde slechts acht punten van het dieptepunt van 2009 in het vierde kwartaal van 2015, met een test van dat niveau die waarschijnlijk bodemvissers aantrekt. Dit komt ruwweg overeen met een daling van de koperfutures naar $ 1. 25. De sector industriële metalen spelen

SPDR S & P metalen en mijn ETF (XME

XMESPDR S & P Mtl Mn31. 99 + 0 88% Created with Highstock 4. 2. 6 ) biedt de meest liquide blootstelling aan de industriële metalen groep. Het volgt de S & P Metals en de Mining Select Industry Index, een aangepaste index met een gelijk gewicht, die bestaat uit 30 bedrijven in de industrie. De vijfjarige terugkeer op -19. 64% bevestigt de daling van de lange sector, gemarkeerd door een -52. 33% rendement in de periode van 12 maanden eindigend op 30 september 2015. Het draagt ​​een. 35% kostenratio. Het fonds biedt geen perfecte industriële metalenblootstelling omdat het veel goud- en zilveraandelen omvat, die volgens een andere set van marktdrivers worden verhandeld. De weging van 14% kostbare metalen heeft echter waarschijnlijk geen invloed op de meeste directionele spelen, omdat deze wordt gecompenseerd door een zware staalindustrie van meer dan 40%, waarbij steenkool en verbruikbare brandstoffen 17% bedragen.

iShares MSCI Global Select Metalen en Mijnbouw ETF (PICK

PICKiShs MSCI Gl Mt32. 83 + 1. 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ) biedt een fondsalternatief, met een groter aantal componenten, hogere blootstelling aan bedrijven in opkomende markten en een lagere blootstelling aan edele metalenbedrijven. Dit is echter een instrument met een kapitalisatiegewogen positie, dat een veel grotere toewijzing aan industriereuzen over de hele wereld geeft. PICK handelt gemiddeld 203, 995 aandelen per dag, vergeleken met XME's 2, 998, 836, dus verwacht een bredere bied / laat-spread die bijdraagt ​​aan transactiekosten, evenals een hogere kostenratio bij. 39%. De vijfjaarlijkse return is nog niet beschikbaar omdat het fonds in 2012 online kwam, maar het is -18. Drievoudig rendement van 38% verslaat XME -25. 71% met een ruime marge. PICK betaalt ook een hoger dividend bij $ 1. 1277 / aandeel, vergeleken met $. 099 / aandeel.

The Bottom Line

De sector industriële metalen betrad in 2011 een steile baissemarkt, als reactie op de tragere groei in China en andere BRIC-landen.De sector moet uitbodemen en hoger worden wanneer het bbp in die landen stabiliseert of wanneer westerse landen overschakelen naar een hoger groeitraject dat de vraag naar commerciële bouwproducten doet toenemen.