Als u op zoek bent naar beleggingen in obligaties die niet gevoelig zijn voor Amerikaanse renteschommelingen, kunt u overwegen PowerShares Chinese Yuan Dim Sum-obligatieportefeuille (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23.) 37 +0. 89% Created with Highstock 4. 2. 6 ) exchange-traded fund (ETF). Het doel van deze ETF is het bijhouden van de prestaties van de Citi Custom Dim Sum Bond Index. Deze obligaties worden afgehandeld buiten het vasteland van China en vaak uitgegeven in Hong Kong door overheden en bedrijven. Veel beleggers zullen de woorden 'China' en 'obligatie' zien samengaan met een jaarlijks dividendrendement van 3. 24% en overwegen het onmiddellijk voor een investering. Hoewel dit uiteindelijk een goede beslissing kan zijn, zijn er verschillende risico's om te overwegen. (Zie voor meer informatie: Investeren in China .)

Alle onderstaande nummers zijn vanaf 30 april 2015.

Risico's

Na te hebben bekeken wat een ETF bijhoudt, moet de volgende stap altijd de kostenratio zijn. In dit geval bedraagt ​​de kostenratio 0. 45%, wat zeer dicht in de buurt komt van de gemiddelde 0, 46% kostenratio gevonden in het ETF-universum. Daarom is dit geen grote zorg.

Een gebrek aan liquiditeit daarentegen is een grote reden tot bezorgdheid. Het gemiddelde dagelijkse handelsvolume voor DSUM is bijvoorbeeld ongeveer 55.000 aandelen. Een dunne trade als deze leidt tot veel volatiliteit en kan betekenen dat je moeilijk in en uit een positie kunt komen. Ten tijde van dit schrijven werd DSUM voor $ 24 verhandeld. 34 per aandeel. Het bod was $ 24. 33 en vraag $ 24. 41. Dit is een relatief brede bied-laat spread, wat niet is wat je wilt zien. Als u uiteindelijk een positie in DSUM begint, moet u een limietorder gebruiken in plaats van een marktorder. (Zie voor meer informatie: De basisprincipes van de bied-laatspreiding .)

Een ander risico is dat de Chinese overheid en sommige bedrijven veel Amerikaanse schuld hebben. Als de Amerikaanse dollar blijft stijgen, kan dit leiden tot een verhoogd kredietrisico. De dollar moet in de nabije toekomst blijven stijgen vanwege de massale gelddrukinitiatieven geïnitieerd door de Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of Japan (BOJ).

De centrale bank van China verlaagde de nettobehoeftenratio voor alle banken met slechts 100 basispunten, wat werd gedaan om de tragere groei te bestrijden. Dit is de wanhopige en kunstmatige poging van een ander land om de groei te herstellen, maar het zal op lange termijn niet effectief zijn. De waarheid is dat China zeer weinig kans heeft om dit jaar 7% groei van het bruto binnenlands product (BBP) te realiseren. Ik zou geschokt zijn als China aan die verwachting zou voldoen. China's anti-corruptiebeleid, schaduwbankieren en immens oververhitte vastgoedmarkt zullen niet goed eindigen. Maar China zou moeten opveren dankzij de echte groei in veel industrieën. (Zie voor meer informatie: Hoe het BBP van China wordt berekend .)

Zelfs als u alle potentiële tegenwind voor DSUM uitsluit, is dit een ETF dat 0 heeft afgeschreven.45% het afgelopen jaar. Om je een groter beeld te geven, opende DSUM in september 2011 $ 24. Momenteel wordt $ 24 verhandeld. 34. De opbrengst van 3.24% is een plus, maar meer krijg je niet. Is een opbrengst van 3. 24% de bovengenoemde risico's waard? Waarschijnlijk niet. (Zie voor meer informatie: De risico's van beleggen in opkomende markten .)

De bottom line

DSUM is een uniek ontworpen ETF, maar uniek zou niet gelijk moeten zijn aan de beleggingsoverwegingen. Je zou het beter moeten doen in andere obligatie-gerelateerde ETF's. DSUM zal waarschijnlijk in de nabije toekomst een veilige dividendinvestering blijven, maar de risico / rendementsverhouding is niet aantrekkelijk. Als de bodem van China en het verhandelde volume toenemen terwijl de opbrengst intact blijft, is DSUM misschien de moeite van het bekijken waard. Maar dat is lang geleden. (Zie voor meer informatie: Opkomende markten en de manier om te profiteren: China ETF's .)

Dan Moskowitz heeft geen posities in DSUM.