Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp165 05-0 84% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een populair onderwerp en beurs schat. Ondanks het geringe verlies sinds het begin van het jaar, blijft het aandeel jaar in jaar uit met 15% stijgen. Wat maakt Costco zo aantrekkelijk voor beleggers? Is het de sekteachtige aanhang waarbij klanten worden aangetrokken? Het zelden geziene bedrijfsmodel? Het ontbreken van prijzig decor of klantcomfort?

Het echte antwoord ligt in het groeipotentieel van Costco. Met 663 winkels, waarvan er 13 in 2014 werden geopend, laat het bedrijf zien dat het zich inzet voor een toenemend aantal leden. Omdat alle winst van Costco is afgeleid van het lidmaatschap, leidt het verhogen van het aantal winkels en lidmaatschapsnummers tot hogere winst voor haar aandeelhouders. (Zie voor meer informatie: Is er een positieve kant over in Costco? )

Costco in ponden en pesos

Costco in het buitenland is vergelijkbaar met McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0 84% Created with Highstock 4. 2. 6 ) in het buitenland: alles ziet er uit hetzelfde maar er zijn lokale producten toegevoegd. Costco zag zijn verkoopcijfers uit het buitenland stijgen met 8% in 2014 (vergeleken met 7% in Amerika) en met 3% bij vergelijking van dezelfde winkelomzet. De tarieven voor lidmaatschapsvernieuwing in het buitenland zijn niet zo hoog als in Amerika, maar zijn nog steeds een gezonde 87%.

Wanneer u op reis bent of in het buitenland woont, kan het moeilijk zijn om thuis eten te vinden. Omdat Costco dezelfde producten in al zijn winkels internationaal verkoopt, trekken expats naar de magazijnen en halen ze van thuis gemiste spek- of snoeprepen op. Daarnaast gaan de lokale bevolking naar Costco om uit nieuwsgierigheid Amerikaanse nietjes te halen of omdat Costco consequent lage prijzen heeft in vergelijking met concurrerende winkels.

Het is dan ook geen verrassing dat Costco's snelst groeiende markten Australië en Azië zijn. De kosten van levensonderhoud in Australië zijn astronomisch en het krijgen van iets dat wordt verzonden vanuit Amerika kan onbetaalbaar worden. Door te winkelen bij Costco zijn Australiërs in staat goedkope boodschappen en goederen uit het buitenland te krijgen. In Azië is het eten van westerse gerechten een statussymbool. Met andere woorden, naar Amerikaanse restaurantketens gaan en Amerikaanse snacks kopen, is gereserveerd voor het statusbewuste. Het is dan ook logisch dat Costco in Azië groeit - toegang tot laag geprijsd voedsel in bulkhoeveelheden betekent dat restaurants en klanten de ingrediënten kunnen kopen die nodig zijn om de Amerikaanse keuken te eten.

Costco's concurrenten

Van Costco's drie belangrijkste concurrenten alleen Wal-Mart Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een serieuze concurrent in het buitenland. Sam's Club heeft een paar winkels in Brazilië en China, terwijl BJ'S Wholesale Club alleen in Amerika actief is.(Zie voor meer informatie: Analyse van bedrijfsmodellen: Costco versus Sam's Club .)

Laten we Canada eens bekijken, omdat het Costco's grootste internationale operatie is. In Canada exploiteert Wal-Mart slechts 282 superstores in het hele land (Costco heeft 88 winkels). Deze winkels zijn geweldig voor dagelijkse aankopen, maar als ze op zoek zijn naar bulkaankopen en lage prijzen, denken mensen niet dat ze Wal-Mart denken dat ze Wholesale Club (L. TOT L. TOLoblaw Companies Ltd66. 93-0 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Dat gezegd zijnde, het gebrek aan algemene koopwaar en enkele locaties maken Wholesale Club een matte concurrent. Bovendien zijn de marges en prijzen van de winkels hoger dan bij Costco, zonder lidmaatschapskosten om de inkomsten te verhogen.

Het gebrek aan concurrenten is een goed voorbeeld van waarom Costco jaar na jaar zijn activiteiten in Canada kan uitbreiden. Deze strategie is iets dat Costco moet nastreven op andere internationale markten om zijn inkomsten en winst te vergroten.

Diversificatie is de sleutel

Momenteel is Costco een tweepartijse pony. 87% van de omzet in 2014 was afkomstig van Amerikaanse en Canadese winkels. Met de Canadese dollar die daalt ten opzichte van de Amerikaanse dollar, kan Costco het zich niet veroorloven om een ​​aanzienlijk deel van zijn inkomsten uit Canada te halen. Als het bedrijf de omzet uit het buitenland kan verhogen door nieuwe winkels te openen, kan het zichzelf afdekken tegen valutaschommelingen.

Hier is nog een voorbeeld. Gedurende een korte periode in 2007 was de Canadese dollar meer waard dan de Amerikaanse dollar. Voor Costco was dit geweldig - prijzen konden constant blijven in Canada en de klanten zouden X-bedrag blijven betalen voor een pakket van 20 pond bacon. Toen het X-bedrag werd geconverteerd naar Amerikaanse dollars, in plaats van dat Costco de X-15% ontving die ze hadden voorspeld voordat de dollar deprecieerde, ontvingen ze X + 5%. Al snel veranderde de situatie echter. De Canadese dollar daalde fors en Costco begon X-20% te ontvangen voor het spek waarvoor ze hadden verwacht dat het X-15% zou ontvangen.

Voor een bedrijf als Wal-Mart zijn valutaschommelingen een last die als onderdeel van het bedrijf moeten worden geaccepteerd. Voor Costco kunnen valutaschommelingen dodelijk zijn. Het bedrijf werkt met flinterdunne marges en een valutadevaluatie van zelfs 5% kan het verschil zijn tussen winst en verlies. Het is vanwege het gevaar van valutaschommelingen dat Costco zijn inkomsten moet diversifiëren. Het verkopen van producten in slechts één land is geen probleem, maar de verkoop van producten in twee landen laat een bedrijf open voor een enorm potentieel voor verlies door valutadevaluatie.

The Bottom Line

De toekomst van Costco ligt in buitenlandse handen. Het bedrijf heeft zich verspreid over Amerika en moet nu op zoek naar nieuwe markten om zaken te doen. Aangezien het bedrijf sterk is blootgesteld aan de Canadese markt, moet het blijven uitbreiden in Australië, Azië en Europa. Door zijn inkomsten te diversifiëren en markten te betreden die weinig concurrentie hebben, zal Costco sterker worden en zullen zijn aandeelhouders steeds blijer worden naarmate ze de winst jaar na jaar zien stijgen.