Futures en opties zijn beide afgeleide instrumenten, wat betekent dat ze hun waarde ontlenen aan een onderliggende waarde of instrument. Zowel futures als opties hebben hun eigen voor- en nadelen. Een van de voordelen van opties ligt voor de hand. Een optiecontract biedt de contractkoper het recht, maar niet de verplichting, om een ​​actief of financieel instrument tegen een vaste prijs te kopen of verkopen op of vóór een vooraf bepaalde toekomstige maand. Dat betekent dat het maximale risico voor de koper van een optie beperkt is tot de betaalde premie.

Maar futures hebben enkele belangrijke voordelen ten opzichte van opties. Een termijncontract is een bindende overeenkomst tussen een koper en verkoper om een ​​actief of financieel instrument tegen een vaste prijs te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde toekomstige maand (lees meer in "Futures Fundamentals"). Hoewel niet voor iedereen, ze zijn zeer geschikt voor bepaalde investeringen en bepaalde soorten beleggers. Hieronder presenteren we vijf voordelen van futures ten opzichte van opties:

1. Futures zijn geweldig voor het verhandelen van bepaalde beleggingen : Futures zijn bijvoorbeeld niet de beste manier om aandelen te verhandelen, maar ze zijn een geweldige manier om specifieke beleggingen te verhandelen, zoals grondstoffen, valuta's en indexen. Hun gestandaardiseerde functies en een zeer hoge mate van hefboomwerking maken ze vooral nuttig voor de risicotolerante retailbelegger. Door de hoge leverage kunnen die beleggers deelnemen aan markten waar ze anders misschien geen toegang toe hadden.
2. Vaste upfront-handelskosten : de margevereisten voor belangrijke grondstoffen- en valutafutures zijn bekend, omdat ze al jaren relatief onveranderd zijn. De marginvereisten kunnen tijdelijk worden verhoogd wanneer een actief bijzonder volatiel is, maar in de meeste gevallen zijn ze ongewijzigd van jaar tot jaar. Dat betekent dat een handelaar van tevoren weet hoeveel er als initiële marge moet worden aangeboden. Aan de andere kant kan de optiepremie betaald door een optie-koper aanzienlijk variëren, afhankelijk van de volatiliteit van de onderliggende waarde en de brede markt. Hoe volatieler de onderliggende of de brede markt, hoe hoger de premie die door de koper van de optie wordt betaald.
3. Geen tijdsverval : dit is een aanzienlijk voordeel van futures ten opzichte van opties. Opties zijn middelen aan het verspillen, wat betekent dat hun waarde in de loop van de tijd afneemt (een verschijnsel dat bekend staat als tijdsverval). Er zijn een aantal factoren die het verval van een optie beïnvloeden, een van de belangrijkste is de tijd tot verstrijken. Een optiehandelaar moet aandacht besteden aan tijdverval, omdat het de winstgevendheid van een optiepositie kan uithollen of een winnende positie in een verliezende positie kan veranderen in een verliezende positie. Futures hebben daarentegen geen last van tijdverval.
4. Liquiditeit : dit is een ander groot voordeel van futures ten opzichte van opties.De meeste termijnmarkten zijn erg diep en liquide, vooral in de meest verhandelde grondstoffen, valuta's en indices. Dit geeft aanleiding tot nauwe bid-ask spreads en biedt traders geruststelling dat ze posities kunnen invoeren en verlaten wanneer dat nodig is. Opties aan de andere kant hebben mogelijk niet altijd voldoende liquiditeit, vooral voor opties die ver weg zijn van de uitoefenprijs of die ver in de toekomst aflopen.
5. Prijzen zijn gemakkelijker te begrijpen : Futures-prijzen zijn intuïtief eenvoudig te begrijpen. Onder het "cost-of-carry" prijsmodel moet de prijs van de futures gelijk zijn aan de huidige contante prijs, naast de kostprijs van het dragen (of opslaan) van de onderliggende waarde tot de vervaldatum van het futures-contract. Als de spot- en futures-prijzen niet op één lijn liggen, zou er arbitrage-activiteit plaatsvinden en de onbalans corrigeren. Optieprijzen daarentegen zijn over het algemeen gebaseerd op het Black-Scholes-model, dat gebruik maakt van een aantal inputs en dat de gemiddelde belegger notoir moeilijk begrijpt.

De bottom line : hoewel de voordelen van opties over futures goed gedocumenteerd zijn, hebben futures ook een aantal voordelen ten opzichte van opties zoals hun geschiktheid om bepaalde beleggingen te verhandelen, vaste vooraf gemaakte handelskosten, gebrek aan tijdverval, liquiditeit en eenvoudiger prijsmodel.