a:

De effecten van kapitaaluitgaven, of CAPEX, op de waardering van een bedrijf hangen grotendeels af van de categorie CAPEX die het bedrijf uitgeeft. CAPEX kan worden gebruikt voor onderhouds- of groei- en productiviteitdoeleinden van een bedrijf. Een bedrijf dat het grootste deel van zijn jaarlijkse CAPEX gebruikt om de productie en winstgevendheid te handhaven met hogere jaarlijkse onderhoudskosten, heeft doorgaans een lagere waardering dan een bedrijf dat niet zulke hoge jaarlijkse onderhoudskosten heeft.

Een bedrijf met lagere jaarlijkse onderhoudskosten kan zijn CAPEX gebruiken om de omzet en productiviteit te verhogen. Ongeacht het gebruik, de jaarlijkse CAPEX wordt nog steeds gerapporteerd als uitgaven in de winst- en verliesrekening en berekend als een percentage van de jaaromzet die mogelijk de winst voor het boekjaar kan verminderen en de waardering van de onderneming negatief kan beïnvloeden. Bedrijven met meer CAPEX die voor productiviteit worden uitgegeven, kunnen meer omzetstijgingen zien als gevolg van aankopen die leiden tot een toename van de waardering.

Een drukkerij vereist bijvoorbeeld het noodzakelijke jaarlijkse onderhoud van zijn machines, waardoor de winkel de productie kan handhaven zonder de omzet of winst te vergroten. Het onderhoud kwalificeert als CAPEX, maar wordt gerapporteerd als een uitgave in de winst- en verliesrekening, waardoor de winst van het boekjaar en uiteindelijk de waardering ervan afnemen. Anderzijds vergt een kledingwinkel voor de detailhandel heel weinig jaarlijks onderhoud, waarbij het grootste deel van de CAPEX wordt besteed aan productiviteits- en groeidoeleinden. Hoewel de CAPEX ook wordt gerapporteerd als een uitgave in de winst- en verliesrekening, resulteert de uitgave in een toename van de omzet en winst, waardoor de waardering van de onderneming wordt verhoogd.