Het interne rendement (IRR) wordt vaak gebruikt door bedrijven om kapitaalprojecten met elkaar te vergelijken en te beslissen, maar het kan ook helpen bij het evalueren van bepaalde financiële gebeurtenissen in uw eigen leven, zoals loterijen en investeringen.

De IRR is de rentevoet (ook wel de disconteringsvoet genoemd) die een reeks kasstromen (positief en negatief) tot een netto contante waarde (NPV) van nul (of tot de huidige waarde van geïnvesteerd contant geld) zal brengen . Het gebruik van IRR om de netto contante waarde te verkrijgen, staat bekend als de discounted cash flow-methode voor financiële analyse. Lees verder om meer te leren over hoe deze methode wordt gebruikt.

IRR-gebruik

Zoals we hierboven vermeldden, is een van de toepassingen van IRR bedrijven die kapitaalprojecten willen vergelijken. Een bedrijf beoordeelt bijvoorbeeld een investering in een nieuwe fabriek versus een uitbreiding van een bestaande fabriek op basis van de IRR van elk project. In een dergelijk geval moet elk nieuw kapitaalproject een IRR produceren die hoger is dan de kapitaalkosten van het bedrijf. Zodra deze hindernis voorbij is, zou het project met de hoogste IRR de wijdere investering zijn, terwijl alle andere dingen gelijk blijven (inclusief risico).

IRR is ook nuttig voor bedrijven bij het evalueren van programma's voor het inkopen van aandelen. Het is duidelijk dat als een bedrijf een aanzienlijk bedrag toewijst aan een aandelenterugkoop, de analyse moet aantonen dat de eigen voorraad van het bedrijf een betere investering is (heeft een hogere IRR) dan enig ander gebruik van het fonds voor andere kapitaalprojecten, of dan enige acquisitiekandidaat tegen de huidige marktprijzen.

Berekeningscomplexen

De IRR-formule kan erg complex zijn, afhankelijk van de timing en verschillen in kasstroombedragen. Zonder een computer of financiële calculator kan IRR alleen met vallen en opstaan ​​worden berekend. Een van de nadelen van het gebruik van IRR is dat alle kasstromen verondersteld worden te worden herbelegd tegen dezelfde discontovoet, hoewel in de echte wereld deze koersen zullen schommelen, vooral bij projecten op langere termijn. IRR kan echter nuttig zijn bij het vergelijken van projecten met een gelijk risico, in plaats van als een vaste-opbrengstprojectie.

IRR berekenen

Het eenvoudigste voorbeeld van het berekenen van een IRR is het gebruik van het voorbeeld van een hypotheek met gelijke betalingen. Stel een initiële hypotheekbedrag van $ 200.000 en maandelijkse betalingen van $ 1, 050 gedurende 30 jaar. De IRR (of impliciete rentevoet) van deze lening per jaar is 4,8%.

Omdat de stroom van betalingen gelijk is en op gelijke intervallen is verdeeld, is een alternatieve benadering om deze betalingen te verdisconteren tegen een rentevoet van 4. 8%, die een netto contante waarde van $ 200.000 zal produceren. betalingen worden verhoogd naar bijvoorbeeld $ 1, 100, de IRR van die lening stijgt naar 5% 2%.

De formule voor IRR, aan de hand van dit voorbeeld, is als volgt:

• Waarbij de initiële betaling (CF ₁ ) $ 200, 000 (een positieve instroom)
• Volgende kasstromen (CF ₂ , CF ₃ , CF N) zijn negatief $ 1050 (negatief omdat het wordt uitbetaald)
• Aantal betalingen (N) is 30 jaar maal 12 = 360 maandelijkse betalingen
• Initiële investering is $ 200, 000
• IRR is 4.8% gedeeld door 12 (gelijk aan maandelijkse betalingen) = 0. 400%

Afbeelding 1: de formule voor het berekenen van de interne rentabiliteit (IRR)

Kracht van samengestelde

IRR is ook nuttig bij het aantonen van de kracht van compounding. Als u bijvoorbeeld elke maand op de aandelenmarkt $ 50 investeert over een periode van tien jaar, zou dat geld aan het einde van de 10 jaar veranderen in $ 7, 764 met een IRR van 5%, wat ongeveer het dubbele is van het huidige tienjarig bestaan. Schatkist (risicovrij) tarief.

Met andere woorden, om een ​​toekomstige waarde van $ 7, 764 te krijgen met maandelijkse betalingen van $ 50 per maand gedurende 10 jaar, is de IRR die die stroom van betalingen naar een netto contante waarde van nul brengt 5%.

Vergelijk deze investeringsstrategie met het investeren van een forfaitair bedrag: om dezelfde toekomstige waarde van $ 7, 764 te krijgen met een IRR van 5%, zou u vandaag $ 4, 714 moeten investeren, in tegenstelling tot de $ 6, 000 geïnvesteerd in het plan van $ 50 per maand. Dus een manier om forfaitaire beleggingen te vergelijken met betalingen in de loop van de tijd, is door de IRR te gebruiken.

Andere IRR-toepassingen

IRR-analyse kan op tientallen verschillende manieren nuttig zijn. Bijvoorbeeld, toen de loterijbedragen werden aangekondigd, wist je dat een pot van $ 100 miljoen niet echt $ 100 miljoen is? Het is een reeks betalingen die uiteindelijk zal leiden tot een uitbetaling van $ 100 miljoen, maar komt niet overeen met een netto contante waarde van $ 100 miljoen.

In sommige gevallen zijn geadverteerde uitbetalingen of prijzen eenvoudigweg een totaal van $ 100 miljoen over een aantal jaren, zonder veronderstelde discontovoet. In bijna alle gevallen waarin een prijswinnaar een optie krijgt voor een forfaitaire betaling versus betalingen over een lange periode, is de forfaitaire betaling het betere alternatief.

Een ander veelgebruikt gebruik van IRR is de berekening van portefeuilles, beleggingsfondsen of individuele aandelenrendementen. In de meeste gevallen zal het geadverteerde rendement de veronderstelling omvatten dat contante dividenden worden herbelegd in de portefeuille of aandelen. Daarom is het belangrijk om de veronderstellingen kritisch te bekijken bij het vergelijken van de rendementen van verschillende beleggingen.

Wat als u geen dividenden wilt herinvesteren, maar ze als inkomsten wilt hebben wanneer u ze betaalt? En wordt ervan uitgegaan dat dividenden niet worden herbelegd, worden ze uitbetaald of worden ze in contanten achtergelaten? Wat is het veronderstelde rendement op het geld? IRR en andere aannames zijn met name belangrijk voor instrumenten zoals hele levensverzekeringspolissen en annuïteiten, waarbij de kasstromen complex kunnen worden. Het herkennen van de verschillen in de veronderstellingen is de enige manier om producten nauwkeurig te vergelijken.

De bottom line

Aangezien het aantal handelsmethodologieën, beleggingsfondsen, alternatieve investeringsplannen en aandelen de afgelopen jaren exponentieel is toegenomen, is het belangrijk om op de hoogte te zijn van IRR en hoe de veronderstelde discontovoet kan veranderen resultaten, soms dramatisch.

Veel boekhoudsoftwareprogramma's bevatten nu een IRR-calculator, evenals Excel en andere programma's. Een handig alternatief voor sommigen is de goede oude HP 12c financiële rekenmachine, die in een zak of koffer past.