a:

Bij het budgetteren van kapitaal worden projecten vaak geëvalueerd door het interne rendement (IRR) van een project te vergelijken met de drempelwaarde of het minimum aanvaardbare rendement (MARR). Als deze IRR onder deze benadering gelijk is aan of hoger is dan de drempelwaarde, zal het project waarschijnlijk worden goedgekeurd, maar als dat niet het geval is, wordt het doorgaans verworpen.

De hurdle-rate is het minimumtarief dat het bedrijf of de manager verwacht te verdienen bij het investeren in een project. De IRR daarentegen is de rentevoet waarbij de netto contante waarde, of NPV, van alle kasstromen, zowel positief als negatief, van een project gelijk is aan nul.

Projecten worden ook geëvalueerd door de toekomstige geldstromen naar het heden te verdisconteren met de hurdle rate om de NPV te berekenen, die het verschil vertegenwoordigt tussen de contante waarde van de instroom van kasmiddelen en de contante waarde van uitgaande kasstromen .

Over het algemeen is de hurdle rate gelijk aan de kapitaalkosten van de onderneming, die een combinatie is van de kosten van het eigen vermogen en de kosten van schulden. Managers verhogen doorgaans de drempelwaarde voor risicovollere projecten of wanneer het bedrijf meerdere investeringsmogelijkheden vergelijkt.

IRR wordt ook gebruikt door financiële professionals om het verwachte rendement op aandelen of andere beleggingen te berekenen, zoals het rendement tot einde looptijd van obligaties.

Hoewel het relatief eenvoudig en eenvoudig is om projecten te evalueren door de IRR met de MARR te vergelijken, heeft deze benadering bepaalde beperkingen als een investeringsstrategie … Het kijkt bijvoorbeeld alleen naar het rendement, in tegenstelling tot de omvang van de terugkeren. Een investering van $ 2 die $ 20 terugkrijgt, zou een veel hoger rendement opleveren dan een investering van $ 2 miljoen die $ 4 miljoen teruggeeft aan een bedrijf.

IRR kan alleen worden gebruikt wanneer wordt gekeken naar projecten en investeringen met een initiële uitgaande kasstroom gevolgd door een of meerdere instromen. Ook houdt deze methode geen rekening met de mogelijkheid dat verschillende projecten een verschillende duur hebben.