Inhoudsopgave:
Japan heeft voor het eerst in zijn geschiedenis 10-jaars staatsobligaties verkocht met een negatief rendement, wat betekent dat de negatieve rentetarieven die de centrale bank in januari invoerde, nu zijn doorgegeven aan beleggers.
Weinig institutionele beleggers waren aangetrokken tot de ¥ 2. 2 biljoen ($ 19.4 miljard) veiling, volgens de Financial Times, aangezien de obligatie-kopers nu in feite de zwaar verschuldigde overheid betalen voor het voorrecht om eraan te lenen. De meeste beleggers op de veiling van maandag (dinsdag lokale tijd), waar obligaties een gemiddeld rendement van -0 droegen. 0%, waren handelaars op korte termijn of dekten shortposities.
De staatsschuldenlast in Japan is extreem hoog: bijna 250% van het bbp in 2014, of ongeveer tweemaal het gemiddelde van de G7-landen. Al het andere is gelijk, de kredietverlening aan een entiteit met schuldenlast brengt meer risico met zich mee, waardoor de kredietgever recht heeft op een risicopremie, met andere woorden een hogere opbrengst.
Zwitserland werd de eerste regering in de geschiedenis die zijn crediteuren in rekening bracht in april, toen het CHF 232. 51 miljoen aan obligaties verkocht met een looptijd van 10 jaar aan een -0. Opbrengst 055%.
Naast Zwitserland en Japan hebben ook Zweden, Denemarken en de Europese Centrale Bank negatieve referentierentevoeten ingevoerd. De federal funds rate, de Amerikaanse benchmarkrente, heeft een doelbereik van 0. 25-0. 5%. De Fed verhoogde de score met 0-0. 25% in december, na zes jaar bij wat ooit werd beschouwd als de "ondergrens" voor de rentetarieven.
Hoe laag kunnen ze gaan?
De introductie van negatieve rentevoeten heeft veel beleggers beroert, die zich zorgen maken over de implicaties van dit ongekende en - op het eerste gezicht blush - bizarre beleid. Hoewel de vraag naar negatief renderende obligaties laat zien dat nul in feite niet de absolute ondergrens voor de rentetarieven is, is de werkelijke vloer waarschijnlijk niet veel lager. (Zie ook, Hoe negatieve rentetarieven werken. )
Benchmarkrentetarieven zijn van toepassing op institutionele deposito's bij centrale banken en zijn nog niet doorgegeven aan individuele inleggers. Als dat zou gebeuren, vragen economen zich af hoe consumenten zouden reageren. Ze geven er misschien de voorkeur aan om contant geld in de plaats te houden en vullen de spreekwoordelijke matras met een opbrengst die niets opbrengt in plaats van te kijken naar de uitholling van hun afzettingen.
Als er voldoende mensen worden uitbetaald, kunnen ze bankruns activeren. Zelfs als die uitkomst zou worden vermeden, zouden er andere verstoringen bijkomen - bijvoorbeeld zelfbetalende hypotheken - met onvoorzienbare gevolgen voor de getroffen economieën. (Zie ook Negatieve rentetarieven: 4 onbedoelde gevolgen. )
De bottom line
Eerst Zwitserland, en nu Japan, hebben aangetoond dat obligatierendementen niet noodzakelijk op nul eindigen en dat negatieve tarieven stoppen niet noodzakelijk bij de centrale bank.Negatieve tarieven zijn nu doorgegeven aan investeerders in staatsobligaties. Als de doorberekening doorgaat en banken gewone deposito's gaan aanrekenen, zijn de gevolgen moeilijk te voorspellen.
Bank of Japan kondigt negatieve rente aan
In een verrassende beweging na een tweedaagse monetaire besprekingsvergadering die eindigde vrijdag, keurde de Bank of Japan een negatief rentebeleid goed in een poging de economie van het land te doen herleven.
Moet u bij veiling een huis kopen?
De traditionele vastgoedmarkt is niet de enige plek om uw huiszoeking uit te voeren. Veilingen brengen ook veel koopkansen.
Wanneer verkoopt u een putoptie en wanneer verkoopt u een call-optie?
Een belegger zou een putoptie verkopen als haar vooruitzichten op de onderliggende waarde bullish waren, en een call-optie zou verkopen als haar vooruitzichten op een specifieke asset bearish waren.