Omdat de inflatie van grote invloed is op de financiële markten, is het vermogen om te projecteren of te anticiperen op inflatiecijfers van aanzienlijk belang voor beleggers en marktanalisten. Populaire instrumenten die worden gebruikt om beleggers te helpen bij het voorspellen van de inflatie, zijn door de Schatkist geïndexeerde effecten (TIPS) en de opbrengst van TIPS is toegenomen.

Wat zijn TIPS?

TIPS zijn Amerikaanse schatkistpapiereffecten die zijn geïndexeerd aan de inflatie, een strategisch ontwerp dat beleggers beschermt tegen inflatiekosten en andere negatieve effecten. TIPS worden ondersteund door de Amerikaanse overheid en worden daarom over het algemeen beschouwd als extreem laag-risico-investeringen. De nominale waarden van deze effecten stijgen en dalen met de inflatie, zoals gemeten door de consumentenprijsindex (CPI), terwijl hun rentetarieven hetzelfde blijven (vaak aangeduid als een vaste rentevoet). TIPS kunnen rechtstreeks bij de overheid worden gekocht via TreasuryDirect of worden verkregen via de diensten van een bank, effectenmakelaar of dealer. Deze effecten zijn verkrijgbaar met een minimale investering van $ 100 en kunnen worden gekocht in looptijden van vijf, 10 en 30 jaar. De kosten voor TIPS die direct worden aangeschaft, kunnen een korting of een premie bevatten, evenals de opgebouwde rente. De Internal Revenue Service (IRS) beschouwt de halfjaarlijkse inflatiecorrecties op TIPS-obligaties als belastbare inkomsten, dus veel beleggers kiezen ervoor om toegang te krijgen tot TIPS via beleggingsfondsen of exchange-traded funds (ETF's), of om ze te houden in uitgestelde belastingen accounts. Door de directe aankoop van TIPS kan een belegger echter nationale en lokale belastingen en beheerskosten die aan beleggingsfondsen zijn verbonden, vermijden.

AD:

Inflatie meten: de TIPS Spread Yield

Inflatieverwachtingen zijn van groot belang, niet alleen voor beleggers, maar ook voor de geloofwaardigheid en doeltreffendheid van het monetaire beleid. Het bepalen van de inflatieverwachtingen is vaak mogelijk door te kijken naar de rendementsverschillen tussen TIPS (ook wel bekend als de reële Treasury-rendementen) en traditionele Treasury-effecten (ook wel nominatieve schatkisteffecten genoemd) van dezelfde looptijd. Het resulterende rendementsverschil is een aanwijzing voor een break-evenpuntsinflatie, een inflatieniveau waarbij beide soorten effecten winstgevend worden voor hun gegeven looptijd. Reële en nominale schatkistpapier hebben verschillende rendementen, ondanks dezelfde vervaldatum, omdat betaling voor TIPS met inflatie verloopt, terwijl betalingen voor nominale schatkistpapier dit niet doen.

AD:

Het belang van het voorspellen van de inflatie

Het belangrijkste aspect van het vergelijken en meten van het verschil in rendement tussen deze twee soorten schatkistpapier is het vermogen om de verwachtingen van de markt voor de toekomst enigszins nauwkeurig te meten inflatiecijfers zoals gemeten door de CPI.In de basis betaalt de opbrengst tot de vervaldag van een traditionele schatkistobligatie de houder een vaste nominale coupon. De opdrachtgever compenseert de belegger voor de inflatie in de toekomst. De TIPS, de kortingsbonnen en de opdrachtgevers volgen de CPI, dus de opbrengst van deze zekerheid omvat alleen de werkelijke rentevoet. Het meten van het verschil tussen deze twee soorten effecten duidt daarom op inflatie over de looptijdhorizon van de effecten. Een grotere spreiding tussen de twee rendementen is een indicatie van de verwachtingen van hogere beleggers. Omgekeerd duidt een kleinere spreiding op lagere beleggersverwachtingen. Voor een belegger wordt het belangrijk om de opbrengst van de TIPS-spread te bekijken, met name wanneer de spread groter is of zich in de loop van de tijd uitbreidt. Als een voorbeeld van het voorspellen van de inflatie met behulp van de TIPS-rendementspread, gaat u ervan uit dat de vijfjaarlijkse schatkist een rendement van 4% heeft en dat de vijfjaarlijkse TIPS een rendement van 2% heeft. Dit zou erop wijzen dat de inflatieverwachtingen voor de komende vijf jaar ongeveer 2% per jaar bedragen. In wezen duidt een bredere TIPS-spread op hogere inflatie, terwijl een smallere spread lagere inflatiecijfers aangeeft.

AD:

Over hoe goed de TIPS-spread heeft gepresteerd bij het voorspellen van de inflatie, zijn staat van dienst sinds 1997 geeft aan dat, ongeveer twee derde van de tijd, het gebruik van de TIPS-spread heeft geresulteerd in een onderschatting van de inflatie. Toch is de TIPS-spread over het algemeen gebaseerd op het geven van ten minste een redelijke schatting van de inflatie.

Voor beleggers die geïnteresseerd zijn in beleggen in TIPS

Zoals eerder vermeld, willen beleggers mogelijk rechtstreeks TIPS kopen. Beleggers kunnen echter ook de mogelijkheid van TIPS verkennen via het gebruik van ETF's of beleggingsfondsen. Opties om direct of indirect te beleggen in TIPS zijn talrijk en de keuze hangt grotendeels af van de specifieke beleggingsbelangen van de belegger. Enkele voorbeelden van beschikbare TIPS-beleggingsvehikels zijn het iShares Barclays TIPS Bond Fund ETF (NYSEARCA: TIP TIPiSh TIPS Bd114. 14 + 0 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ), de Amerikaan Beacon Treasury Inflation Protected Securities Fund ("ATPIX") en het SPDR Barclays Capital TIPS Fund ETF (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56. 63 + 0 21% Created with Highstock 4. 2. 6 >).