Inhoudsopgave:
Een spread met nulvolatiliteit, of Z-spread, gebruikt de zero-coupon-rentecurve om de spread tussen activa met verschillende looptijden te berekenen. De voor de optie gecorrigeerde kredietspread neemt daarentegen het verschil tussen de vastrentende rente en de risicovrije rente en past dat cijfer vervolgens aan om rekening te houden met een ingesloten optie in het contract. Beide spreads worden veel gebruikt op de obligatiemarkt.
Als een effect kasstromen heeft die onafhankelijk zijn van renteschommelingen, moet de Z-spread gelijk zijn aan de OAS.
Nul-volatiliteitspreiding
Analisten gebruiken Z-spreads om prijsobligaties te helpen door het rendement van een niet-schatkistobligatie te vergelijken boven het rendement van een schatkist met vergelijkbare looptijd (een risico- gratis band). Om dit te doen, moet de analist eerst de contante waarde van de kasstromen voor elke obligatie berekenen.
De basismanier voor het berekenen van de waarde van de huidige kasstroom van een niet-schatkistobligatie is het optellen van de resterende couponbetalingen en de terugbetaling van de hoofdsom. De obligatiekoers moet gelijk zijn aan de contante waarde van de huidige toekomstige kasstromen.
Zodra de huidige kasstromen bekend zijn, geeft de Z-spread het basispuntsverschil weer tussen Treasury en niet-thesaurierendement. Voor elk punt van de contantcurvecurve wordt een nieuw cijfer berekend en de resulterende curve (de statische spread) laat zien hoe individuele kasstromen kunnen worden verdisconteerd op basis van de Thesaurie-spotratio plus de Z-spread.
Optie-Aangepaste Credit Spread
Een OAS is gelijk aan het huidige aanwezige spread-instrument, verminderd met de referentierentevoet, verminderd met het deel van de spread dat compenseert voor de embedded opties van het instrument.
Aangezien een OAS het vaakst wordt berekend voor bedrijfsobligaties, is de standaardbenchmark Treasuries. Voor de optie gecorrigeerde spreads werden oorspronkelijk gebruikt in de markt voor door hypotheek gedekte effecten in de jaren tachtig.
Het kan heel moeilijk zijn om verschillende vastrentende beleggingen te vergelijken zonder ze op gelijke voet te plaatsen. Het doel van een OAS is om de juiste spread van een instrument te bepalen als er geen ingesloten opties bestaan. Alleen dan kunnen beleggers bepalen hoeveel compensatie ze ontvangen voor het nemen van krediet- of liquiditeitsrisico's.
Wat zijn de verschillen tussen bruto-inkomen, aangepast bruto-inkomen en aangepast aangepast bruto-inkomen?
Ontdek hoe de berekening van het totale belastbare inkomen gemakkelijker is wanneer het bruto-inkomen, aangepast bruto-inkomen en aangepast aangepast bruto-inkomen volledig worden begrepen.
Welke optie is beter voor een beleggingsfonds: een optie voor groei of een herinvestering van dividend?
Bij het selecteren van een beleggingsfonds moet een belegger een bijna oneindig aantal keuzes maken. Een van de meer verwarrende beslissingen die moeten worden genomen, is de keuze tussen een fonds met een groeimogelijkheid en een fonds met een herinvesteringsoptie voor dividend. Elk type fonds heeft zijn voor- en nadelen, en beslissen welke het beste past, hangt af van uw individuele behoeften en omstandigheden als belegger. De groeimogelijkheid op een beleggingsfonds betekent dat een belegger
Wat is het verschil tussen MAGI (aangepast aangepast bruto-inkomen) en aangepast bruto-inkomen?
Begrijpt het verschil tussen aangepast bruto-inkomen en aangepast aangepast bruto-inkomen en het effect dat elk heeft op de persoonlijke belastingverplichtingen.