Op zondag 6 december braken Venezolanen een patroon van 17 jaar en stemden een niet-Chavista-partij aan de macht. De Mesa de la Unidad Democrática (MUD), een lappendeken van bijna alle oppositiepartijen in het land, nam 99 van de 167 zetels in de nationale wetgevende macht, terwijl de heersende socialistische partij van president Nicolás Maduro er 46 nam. Stemmen worden nog steeds geteld, maar als ten minste 13 van de zetels naar de oppositie gaan, heeft het de tweederde supermahjority die het toestaat wijzigingen in de grondwet aan te brengen en een referendum te houden om Maduro van de macht te verwijderen.

De overgrote meerderheid van de Venezolanen heeft het resultaat toegejuicht. Terwijl mensen in het hele land - en het continent - rouwden om de dood van Maduro's voorganger Hugo Chávez in 2013, bleek zijn met de hand gekozen opvolger een ramp. Het land wordt geteisterd door tekorten aan de meest elementaire goederen, en de rijen buiten gestripte supermarkten herinneren aan de Sovjet-Unie. De inflatie is uit de hand gelopen, tot het punt dat dieven niet langer de lokale valuta willen.

Maduro heeft samen met de door de overheid geleide mediakanaal de steeds erger wordende depressie toegeschreven aan een "economische oorlog" die vanuit het buitenland werd gevoerd met de steun van binnenlandse contrarevolutionairen. Eerder in het jaar produceerde hij een grenscrisis met Colombia die leidde tot de deportatie van ongeveer 1500 Colombianen-Venezolanen. In de aanloop naar de verkiezingen zijn een aantal oppositiekandidaten gevangen gezet.

Tegen deze achtergrond vermoedden velen dat het regime zijn toevlucht zou nemen tot stemmingsverbod of geweld om zijn greep op de wetgevende macht te behouden, zodat de triomf van de oppositie een aangename verrassing is. In de toekomst zullen bittere politieke conflicten de hervorming bemoeilijken en is geweld helaas niet uitgesloten.

Argentinië en Brazilië

Hoewel Venezuela veruit het meest extreme geval is, werpen recente ontwikkelingen daar licht op een bredere transitie die gevolgen heeft voor Zuid-Amerikaanse landen. Toen grondstoffen duur waren als gevolg van de schijnbaar onuitputtelijke Chinese vraag, koos een paar grondstoffenrijke landen populistische linkse regeringen om de meevaller te herverdelen. De tijden waren goed voor de Argentijnen onder Néstor Kirchner (in functie 2003-2007), Brazilianen onder Luiz Inácio Lula da Silva (2003-2011) en Venezolanen onder Hugo Chávez (1999-2013) - zo goed dat alle drie de landen met de juiste selectie zijn gekozen opvolgers om door te gaan met het populistische programma: Kirchner's weduwe Cristina Fernández de Kirchner, Lula's stafchef Dilma Rousseff en Chaves ondervoorzitter Maduro.

Toen stortten grondstoffen in elkaar en verdween de illusie van welvaart. Venezuela, de meest scherpzinnige linkse van de drie, heeft het ergste geleden, maar het is moeilijk om jaloers te zijn op Brazilië.Het land kent een stijgende werkloosheid, drie opeenvolgende kwartalen van de inkrimping van het bbp en een inflatie van twee cijfers. Een corruptieschandaal rond het oliebedrijf van de semi-staat, Petróleo Brasileiro SA Petrobras (PBR PBR Petrobras 10. 93 -2. 15% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft geïmpliceerd een aantal politici van de heersende coalitie en de goedkeuringsclassificaties van Rousseff tot zinken gebracht. Op 2 december begon de spreker van het lager huis een aanklacht tegen de president. Terwijl protestanten daar al geruime tijd om vragen, lijkt het erop dat de spreker, Eduardo Cunha, probeert de aandacht af te leiden van zijn eigen betrokkenheid bij het Petrobras-schandaal.

Argentinië heeft het niet veel beter gedaan. Na het in gebreke blijven van de terugbetalingen van staatsschulden, is het buitengesloten van internationale obligatiemarkten en afhankelijk van China voor ondersteuning, waaronder een ruil van $ 11 miljard. Temidden van duidelijke tekenen van economische druk legde de Kirchner een muilkorf af bij het bureau voor de statistiek, en stopte rapporten over de armoedepercentages en paste ze aan aan de inflatie. Op 22 november koos het land Mauricio Macri, de centrumrechtse burgemeester van Buenos Aires, in een duidelijke afwijzing van kirchnerismo . (Zie ook: Recessie in Brazilië en het effect daarvan op de wereldeconomie .)

Tijd om in te zetten op een turnaround?

In november 2014 publiceerde Investopedia een artikel met de titel Where Not to Invest in Latijns-Amerika , waarin Greg McFarlane stelde dat Brazilië, Argentinië en Venezuela slechte weddenschappen waren. Gelukkig lijkt er aan het einde van de tunnel licht te zijn, omdat het populisme van de linkerzijde zijn geloofwaardigheid op basis van grondstoffen verliest. Andere grondstoffenrijke landen in Zuid-Amerika, zoals Peru en Chili, hebben ondanks de vertraging van de Chinese economie een bescheiden groeipercentage weten te handhaven. Misschien zullen hun worstelende buren zich hervormen en zich bij hen aansluiten.

Aan de andere kant blijven er uitdagingen. Als Rousseff de verhuizing overleeft om haar te beschuldigen, blijft ze in functie tot eind 2018. Macri wordt geconfronteerd met een sceptisch publiek en een wetgevende macht gedomineerd door de partij van de Krichner. Venezolanen worden geconfronteerd met een regelrechte depressie en het vooruitzicht een dictator af te zetten, zij het een democratisch gekozen, die blijk heeft gegeven van bereidheid om de pers te manipuleren, de oppositie gevangen te zetten en de nativist-cum-revolutionaire hysterie op te heffen om critici af te weren. Met het oog op een langetermijnvisie hebben de burgers van deze landen alle reden om wantrouwend te staan ​​tegenover "neoliberalisme" in de vrije markt en buitenlandse investeringen, die zij associëren met wrede rechtse dictaturen. De draai naar links was een reactie op deze pijnlijke herinneringen aan de Koude Oorlog.

Als u er zeker van bent dat er een ommekeer in het spel is, staan ​​een aantal ETF's en ADR's blootstelling aan Argentinië en Brazilië toe (er zijn er geen voor Venezuela, en dat is net zo goed). Voor Argentinië is er de Global X MSCI Argentina ETF (ARGT ARGT Glbl X MSCI AR 33. 15 -0. 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ); zijn grootste holdings omvatten Tenaris S.A. (TS TS Tenaris 30. 63 -0. 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Mercadolibre Inc. (MELI MELI MercadoLibre Inc 262. 07 -2. 41% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en YPF SA (YPF YPF YPF 25. 14 -0. 08% Created with Highstock 4. 2. 6 ) . Voor Brazilië is er de iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ EWZ iShs MSCI Br Cp 39. 63 -1 81% Created with Highstock 4. 2. 6 ); zijn grootste holdings omvatten Ambev SA (ABEV ABEV Ambev 6. 17 -1. 20% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Itaú Unibanco Holding SA (ITUB ITUB Itauunibanco Pfd 12 69 - 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Banco Bradesco SA (BBD BBD Bradesco Pfd 10. 09 - 2. 13% Created with Highstock 4. 2. 6 ). (Zie voor meer informatie: Investeer in Brazilië met deze ETF's en Latijns-Amerikaanse ETF's .)

De bottom line

Helaas voor hun burgers, enkele van Zuid-Amerika's meest dicht bevolkte landen brachten zwaar door in tijden dat het goed was. Toen de wereldeconomie een wending nam, was er weinig voor populistische leiders om op terug te vallen, maar retoriek, opschepperij en verkeerde informatie.

De mensen worden niet voor de gek gehouden, maar dat maakt het oplossen van het probleem niet eenvoudiger. Een nieuwe president in Argentinië, een nieuwe legislatuur in Venezuela en een poging om de president in Brazilië te verdrijven, kunnen tekenen zijn dat deze landen terugkeren naar de economische basis, maar er zijn nog een aantal uitdagingen. Voorlopig moeten alle, maar de meest gedurfde beleggers waarschijnlijk afwachten.