a:

Geen leveraged ETF volgt de gehele elektronicasector. Sommige leveraged ETF's volgen echter de halfgeleidergroep. Halfgeleiders zijn een belangrijk onderdeel van de elektronicasector omdat ze essentiële inputs zijn voor elk elektronisch product. Geen enkel elektronisch product kan zonder halfgeleiders worden vervaardigd. Het potentieel van de sector van de halfgeleiderindustrie in lijn met de elektronicasector, en de ETF's die hieronder worden besproken, zijn een geldige proxy. Halfgeleiders worden zelfs beschouwd als voorlopende indicatoren van de elektronicasector en de gehele technologiemarkt, aangezien zij de eersten zijn om orders te ontvangen wanneer de vraag begint op te lopen.

De vier belangrijkste leveraged ETF's die de halfgeleidersgroep volgen zijn de Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Aandelen, Direxion Daily Semiconductor Bull 3x Aandelen, ProShares Ultra Semiconductors en ProShares UltraShort Semiconductors. Om gebruik te maken van de onderliggende groep, maken de ETF-managers gebruik van derivatenstrategieën die de kosten aanzienlijk vergroten en slippen creëren. De managers kiezen ook hun eigen mix en weging van halfgeleiders, zodat handelaren de make-up van een ETF moeten onderzoeken voordat ze kopen.

In de loop van de tijd worden uitgaven en ontsporingen een aanzienlijke rem op de prestaties. Daarom worden deze voertuigen geschikt geacht voor transacties op korte termijn in plaats van voor langetermijnbeleggingen, tenzij een handelaar een soepele trending-beweging verwacht, afwezig van volatiliteit. Leverage kan verwoestend zijn in volatiele markten.

Leveraged ETF's volgen de onderliggende index nauwkeurig op een dagelijks tijdsbestek, maar hun paden kunnen in de loop van de tijd enorm afwijken vanwege kosten en uitgaven. Uiteindelijk met voldoende tijd leidt dit tot aanzienlijke underperformance. Als je het verkeerd hebt om leiding te geven en te lang vasthoudt, kan dit in principe leiden tot een volledig verlies van de hoofdsom dat nooit wordt teruggevorderd vanwege de uitgaven en de kosten van het slippen.

Stel dat een handelaar in maart 2009 bearish was op halfgeleiders. Hij kortsurft de niet-verkorte halfgeleider-ETF, SMH, met een maandelijks minimum van $ 13. 43. In maart 2015 haalt de halfgeleiderindex een maandelijks maximum van $ 58. 47. Een andere handelaar met een vergelijkbare mening koopt de ProShares UltraShort Semiconductors, SSG, voor het maandelijks bedrag van $ 2, 192 in maart 2009. In maart 2015 heeft dit ETF een maandelijks minimum van $ 43. 75.

De persoon die SMH kortgesloten heeft zit op een zwaarder verlies, maar hij heeft een kans om zijn verliezen terug te verdienen als SMH terugvalt onder zijn invoerprijs met 77%, wat wel gebeurde in 2007-2008 en vanaf 2000 -2002. Daarentegen zou SSG in maart 2009 niet eens in de buurt van zijn waarde zijn als de index van halfgeleiders 77% zou dalen. Vanaf de prijs van maart 2015 zou deze 154% stijgen naar $ 67.35.

Het zou een indrukwekkend voordeel zijn voor iemand die voorafgaand aan deze stap kocht, maar voor de lange termijn halfgeleiderbeer is het weinig zorgwekkend omdat hij nog altijd 97% verlies zou lijden, ondanks dat de onderliggende index voor dezelfde prijs als toen de short werd geïnitieerd. Zelfs in het extreme, onmogelijke scenario dat elk halfgeleiderbestand failliet zou gaan, zou hij niet gezond worden.

Dit voorbeeld illustreert waarom deze ETF's geen goede vehikels zijn voor langetermijninvesteringen, hoewel het goede vehikels zijn voor handelaren met de juiste discipline en risicobeheer om blootstelling te krijgen aan kortetermijntrends.