a:

Netto contante waarde (NPV) is een methode voor het bepalen van de huidige waarde van alle toekomstige kasstromen gegenereerd door een project na verrekening van de initiële kapitaalinvestering. Het wordt veel gebruikt bij het budgetteren van kapitaal om vast te stellen welke projecten waarschijnlijk de grootste winst zullen opleveren.

De formule voor NPV varieert enigszins, afhankelijk van de consistentie waarmee retouren worden gegenereerd. Als elke periode in gelijke hoeveelheden rendementen genereert, is de formule voor de huidige nettowaarde van een project:

NPV = C x {(1 - (1 + R) ^-T ) / R} - Initiële investering

waarbij C de verwachte cashflow per periode, R is het vereiste rendementspercentage en T is het aantal perioden waarover het project naar verwachting inkomsten zal genereren.

Veel projecten genereren echter inkomsten met verschillende snelheden. In dit geval is de formule voor NPV:

NPV = (C voor periode 1 / (1 + R) ¹ ) + (C voor periode 2 / (1 + R) ² ) … (C voor periode x / (1 + R) ^x ) - Initiële investering >

In beide scenario's wordt het vereiste rendement gebruikt als de disconteringsvoet voor toekomstige kasstromen om rekening te houden met de tijdswaarde van geld. In corporate finance is de algemene consensus dat een dollar van vandaag morgen meer waard is dan een dollar. Daarom moeten bij het berekenen van de contante waarde van toekomstige inkomsten de bedragen die op de weg worden verdiend, worden verminderd om rekening te houden met de vertraging. Als de specifieke streefwaarde niet bekend is, wordt vaak 10% gebruikt als basissnelheid.

NPV wordt gebruikt bij het budgetteren van kapitaal om projecten te vergelijken op basis van hun verwachte rendementspercentages, vereiste investeringen en verwachte inkomsten in de loop van de tijd. Meestal worden projecten met de hoogste NPV nagestreefd.

Overweeg bijvoorbeeld twee potentiële projecten voor bedrijf ABC:

Project X vereist een initiële investering van $ 35.000, maar zal naar verwachting inkomsten genereren van $ 10.000, $ 27.000 en $ 19.000 voor het eerste, tweede en derde jaar, respectievelijk. Het streefpercentage van rendement is 12%. Omdat de instroom van contanten ongelijk is, wordt de tweede hierboven genoemde formule gebruikt.

NPV = {$ 10, 000 / (1 + 0. 12)

1 ^{} + {$ 27, 000 / (1 + 0. 12)} 2 >} + {$ 19, 000 / (1 + 0. 12) ³ } - $ 35, 000 ^{NPV = $ 8, 929 + $ 21, 524 + $ 13, 524 - $ 35, 000} NPV = $ 8, 977
Project Y vereist ook een initiële investering van $ 35.000 en genereert $ 27.000 per jaar gedurende twee jaar. Het streefpercentage blijft 12%. Omdat elke periode gelijke inkomsten oplevert, kan de eerste formule hierboven worden gebruikt.

NPV = $ 27, 000 x {(1 - (1 + 0. 12)

-2

) / 0. 12} - $ 35, 000 ^{NPV = $ 45 , 631 - $ 35, 000} NPV = $ 10, 631
Ondanks het feit dat beide projecten dezelfde initiële investering vereisen en Project X daadwerkelijk meer totale inkomsten genereert dan Project Y, heeft het laatste project een hogere NPV omdat het inkomen sneller gegenereerd, wat betekent dat de discontovoet een kleiner effect heeft.
Lees Wat is de formule voor het berekenen van NPV in Excel om te leren hoe u NPV kunt berekenen met Excel?