a:

Zowel de huidige opbrengst- als de yield to maturity (YTM) -formules zijn methoden voor het berekenen van de opbrengst van een obligatie. Deze twee berekeningsmethoden hebben echter verschillende toepassingen afhankelijk van de doelen van de belegger.

Grondbeginselen van obligaties

Wanneer een obligatie wordt uitgegeven, bepaalt de uitgevende entiteit de duur; nominale waarde, de parwaarde genoemd; en de rentevoet die het betaalt, de couponrente genoemd. Deze kenmerken blijven in de loop van de tijd stabiel en worden niet beïnvloed door veranderingen in de marktwaarde van de obligatie.

Bijvoorbeeld, een obligatie met een nominale waarde van $ 1, 000 en een couponrente van 7% betaalt jaarlijks $ 70 aan rente.

Huidig ​​rendement

Het huidige rendement van een obligatie wordt berekend door de jaarlijkse couponbetaling te delen door de huidige marktwaarde van de obligatie. Omdat deze formule is gebaseerd op de aankoopprijs in plaats van de nominale waarde van een obligatie, is het een meer accurate weerspiegeling van de winstgevendheid van een obligatie ten opzichte van andere obligaties op de markt.

De huidige opbrengstberekening is handig om te bepalen welke van een selectie van obligaties elk jaar het grootste rendement oplevert. Dit is vooral handig voor kortetermijninvesteringen.

Rendement tot volwassenheid

De YTM-formule is een meer gecompliceerde berekening die het totale rendement genereert dat door een obligatie wordt gegenereerd op basis van de nominale waarde, de inkoopprijs, de duration, de couponrente en het vermogen van samengestelde rente. Deze berekening is nuttig voor beleggers die winst willen maximaliseren door een obligatie tot hun vervaldatum te houden, omdat hierin de rente is inbegrepen die zou kunnen worden verdiend als jaarlijkse couponbetalingen opnieuw worden geïnvesteerd, waardoor extra rente op beleggingsinkomsten wordt verdiend.

Obligatierendement als een functie van prijs

Wanneer de prijs van een obligatie boven pari is, een premieobligatie genoemd, zijn het huidige rendement en YTM lager dan de couponrente. Omgekeerd, wanneer een obligatie verkoopt voor minder dan de par, een kortingsobligatie genoemd, zijn het huidige rendement en YTM hoger dan de couponrente. Alleen wanneer een obligatie verkoopt voor zijn exacte nominale waarde zijn alle drie tarieven identiek.