Robo-adviseur Beter maakte een controversieel besluit om de handel tijdelijk een paar uur te stoppen de ochtend na de Brexit-stemming. Het historische referendum en de stem van het Verenigd Koninkrijk om de gegrilde financiële markten van de Europese Unie te verlaten. Hier is een voorbeeld: het SPDR S & P 500 exchange traded fund (ETF), dat de S & P 500-index volgt, ervaren volatiliteit en gesloten op de volgende niveaus op de data rond de Brexit-stemming:

AD:

Datum	aangepaste afsluitingsprijs
23 juni 2016	$ 210. 81
24 juni 2016	$ 203. 24
27 juni 2016	$ 199. 60
28 juni 2016	$ 203. 20
29 juni 2016 AD:	$ 206. 66
30 juni 2016	$ 209. 48
13 juli 2016	$ 214. 93

Op 24 juni 2016, de dag na de Brexit-stemming, sloot SPY op $ 203. 24 goedkoper dan $ 210. 81 de vorige dag. De volgende maandag 27 juni 2016 bereikte SPY een dieptepunt van $ 199. 60 alleen om te rebounden naar $ 214. 93 vóór 13 juli 2016. (Voor gerelateerde informatie, zie: De 5 grootste ETF's met grote capiciteit .)

AD:

Na de Brexit-stemming, op vrijdagmorgen 24 juni 2016, heeft Betterment de handel enkele uren vertraagd. Volgens een Investment News artikel werd de handelsstop stopgezet in een poging om de klanten van Betterment te beschermen tegen verwachte marktvolatiliteit.

Het bedrijf stuurde een e-mail naar zijn institutionele klanten met de beslissing om de handel op vrijdagochtend tijdens de periode van toegenomen marktvolatiliteit op te schorten; deze opschorting van de handel hield in dat intrekking en stortingstransacties niet zouden worden uitgevoerd en dat de aangevraagde transacties later die dag zouden worden hervat. Retailklanten waren niet op de hoogte van het besluit van Betterment om de handel op te schorten. (Zie voor meer informatie: Hoe de Brexit invloed kan hebben op Amerikaanse beleggers .)

Er waren verschillende vragen met betrekking tot het besluit van Betterment om de handel op te schorten. Sommige klanten waren teleurgesteld dat ze geen geld op hun account konden toevoegen in tijden van lagere marktprijzen, volgens een artikel van RIABiz . Sommige adviseurs waren van mening dat ze in een ongemakkelijke situatie werden gedwongen om deze ongewone situatie aan hun klanten uit te leggen. Bovendien factureert Betterment zichzelf als een geautomatiseerde beleggingsadviseur, maar midden in de nasleep van de Brexit heeft de mens besloten dat beleggers gedurende een bepaalde periode niet zouden kunnen handelen.

Verbetering Brexit

Gedragstaf van directeur Gedrag Financiën en beleggen Dan Egan schreef een blogpost, "Brexit en uw verbeteringsrekening: waarom het belangrijk is om kalm te blijven en door te gaan", waarin hij uitleg gaf over de relatie van Betterment met het Verenigd Koninkrijk en internationale investeringen. Het bericht desccribed hoe global en Amerikaanse markten zijn nauw gecorreleerd. Egan legde ook uit dat de Beteringsportefeuille een blootstelling van ongeveer 6% heeft aan U.K. aandelen.

Hoewel het artikel van algemene aard was, werd de handelsstop van Betterment niet direct op de ochtend van 24 juni aangepakt. In plaats daarvan legde Egan een van de beleidslijnen van Betterment uit om de volatiliteit van de stock- en obligatieportefeuilles Beter maken te verzachten, namelijk dat de bedrijfsvaluta zijn internationale obligaties afdekt. (Zie voor meer informatie: Hoe u uw portefeuille beschermt tegen Brexit Fallout .)

Wat Trading Halt betekent voor beleggers, Robo-Advisors

Andere robo-adviseurs hadden niet de behoefte om te schorsen trading, waardoor de beslissing van Betterment nog nieuwsgieriger wordt. Verder werden ook vragen gesteld over de naleving door Betterment van de Securities and Exchange Commission (SEC), vooral in het licht van het gebrek aan communicatie van het bedrijf met retailbeleggers. In feite hebben de markten, zoals de komende weken hebben aangetoond, uitstekend werk verricht door de Brexit-schok te integreren en terug te kaatsen naar eerdere prijsniveaus, waardoor nog meer vragen werden gesteld over de vraag of de beslissing van Betterment noodzakelijk was.

Reactie van Betterment

Verbetering reageerde op de kritiek in een post waarin stond dat het bedrijf normaliter elke dag 30 minuten wacht voordat het wordt verhandeld omdat de open markt een slecht moment is om te handelen. Bovendien verklaarde het bedrijf dat het werd beïnvloed door bezorgdheid om een ​​flash-crash te vermijden die vergelijkbaar was met die van 24 augustus 2015 toen zorgen over China en zijn economie en markten ervoor zorgden dat ETF's met grote kortingen aan hun intrinsieke waarde verkopen. (Voor gerelateerde informatie, zie: Wealthfront Versus Betterment .)

"Ons doel was, zoals altijd, om onze expertise te gebruiken om in het beste belang van onze klanten te handelen. Het is ook belangrijk om op te merken dat het ons doel niet was om een ​​dalende markt te voorkomen (hoewel bepaalde activa in de Beteringsportefeuille wel degelijk zijn gedaald, terwijl bepaalde andere zijn gestegen). Markten zullen soms in verval raken, dergelijke schommelingen zijn het risico dat we dragen in ruil voor marktrendementen ", schreef Boris Khentov, Vice President of Operations, in de post.

De bottom line

Er kwamen verschillende problemen aan de orde nadat Betterment besloot een paar uur te wachten om de ochtend na de Brexit-stemming te kunnen verhandelen. Eén overweging was de incongruentie van de keuze van een robo-adviseur om te interveniëren in handelsbeslissingen. Andere kwesties betreffen de relatie tussen de institutionele klanten van de Registered Investment Advisor (RIA) van Betterment, de individuele klanten van de RIA en het platform voor verbetering. Ten slotte werden vragen gesteld over de wettigheid van de beslissing van Betterment. Kortom, met de recentheid van het robo-adviesmodel, zullen nog veel meer vragen worden gesteld over het investeren van precedenten van de geautomatiseerde of robo-adviseur-klasse. (Zie voor meer Hoe werkt beter werken en verdien geld? )