Een dreigende stijging van de Federal Reserve (FOMC) -voetstijging (de eerste sinds 2006) zal naar verwachting de US-dollar (USD) ondersteunen, opheffen tegen belangrijke valutaparen en sterke rally's organiseren tegen financiële centra die fiscale stimuleringsprogramma's aangenomen om de lokale economie te versterken. Deze omvatten momenteel Europa, via de Europese Centrale Bank (ECB) en Japan, via de Bank of Japan (BOJ). Maar houden de verwachtingen stand wanneer we ze vergelijken met cycli in de afgelopen tempo?

USD en renteherstelgeschiedenis

Toen de FOMC begon met het verhogen van de rente, in juli 1987, daalde de USD gedurende enkele maanden. De Amerikaanse financiële markten waren in die tijd oververhit in een parabolische rally, waardoor vluchtige schommelingen dwongen door financiële instrumenten die uiteindelijk een zware crash veroorzaakten, die plaatsvond op 19 oktober ^{. Deze onstabiele gebeurtenis dwong de Fed om de volgende dag terug te gaan en de rente te verlagen.}

DXY- Maandelijks

Tijdens de renteverhogingscyclus die in 1994 begon, publiceerde de FOMC zijn eerste koers op 4 februari

th ^{, met extra wandelingen op 22 maart > nd} , 18 april ^th en 17 mei ^th . In dat jaar daalde de USD consistent voordat hij zich bij de aandelenmarkten aansloot in een sterke opwaartse trend tijdens het 1 ^st kwartaal van 1995. Deze cyclus vond plaats in een minder volatiele wereldmarktomgeving dan in 1987, wat erop wijst dat de volatiliteitsniveaus en relatieve prijzen beïnvloedden de daaropvolgende USD-prestaties.

De USD begon al in maanden vooruit te lopen op de renteverhoging van maart 1997, waarbij de opwaartse trend versnelde naar een recordhoogte van 2001. Nogmaals, milieucontrasten met eerdere cycli hadden een aanzienlijke impact, waarbij wereldeconomieën in 1994 goedaardig werkten, maar de Aziatische besmetting in 1999 afschudden, terwijl tegelijkertijd de internetbubbel zich inspande op zijn manische piek.

De renteverhogingencyclus van juni 2004 genereerde een tegencorrelatie met de USD, die het resultaat was van een sterk herstel in 2002 en 2003 nadat de wereldeconomieën hun dieptepunt hadden bereikt na de beargumenteerde markt van 2000-2002. De USD daalde scherp ten opzichte van de rally in 2001 en bleef lager in de bearmarkt van 2008, hoewel de Fed eind 2007 begon met het verlagen van de rente en deze bleef terugdringen tot 2009.

Looking Forward

Het kwantitatieve verruimingsstimulusprogramma , geïntroduceerd in november 2008, had een aanzienlijke invloed op de USD-prestaties totdat de obligatieaankopen uiteindelijk werden beëindigd, in oktober 2014. De USD daalde naar een holdingpatroon in het onderste derde deel van zijn historische bereik toen QE werd geïntroduceerd en strak werd gehouden binnen die grenzen gedurende de hele periode. Het begon in een sterke rally toen het programma eindelijk ten einde kwam, waarbij de uptrend vroeg in 2015 ten einde liep en in een ander holdingpatroon terechtkwam terwijl de wereldmarkten zich voorbereidden op een nieuwe renteverhogingscyclus.

De laatste vier renteverhogingscycli vertonen een zwakke of geen correlatie met de USD-prestaties. Dit is vooral duidelijk in de periode 2004-2007, die een bijna-schoolvoorbeeld gaf van wereldwijde economische groei die een sterkere Amerikaanse dollar had moeten aanwakkeren. In plaats daarvan veroorzaakte de massale grondstoffenrally in die periode een intense druk op de USD, vanwege een sterkere correlatie tussen deze instrumenten.

Hoewel de richting van de USD na de aanstaande renteverhoging moeilijk te voorspellen is, zal het evenement waarschijnlijk een nieuwe trend (hoger of lager) teweegbrengen, wat is gebeurd aan het begin van elke cyclus van de afgelopen 20 jaar. En hoewel de trend beide kanten op kon, vertonen analogen de neiging van de USD om de richting die voorafgaand aan de wandeling plaatsvond te volgen. Dit suggereert hogere prijzen in de toekomst, met een pauze boven het niveau van de US Dollar Index (DXY) 100. De maandelijkse technische setup ondersteunt deze conclusie, maar er is geen voordeel bij het aannemen van risico totdat DXY belangrijke prijsniveaus doorkruist.

U. S. Dollar Index

Technicals

DXY - Wekelijks De Amerikaanse dollar-index kende een sterke opwaartse trend in oktober 2014, toen de FOMC stopte met kwantitatieve verruiming, waarbij hij opschoot naar een 12-jaars hoogtepunt bij 100, in Februari 2015, en een trading range te verlaten die midden in dat jaar op zijn plaats bleef, voorafgaand aan de verwachte 4 th

kwartrentestijging. Dit markeert een wachtperiode, waarbij handelaren niet bereid zijn om grote inzetten te plaatsen totdat de Fed uiteindelijk handelt.

De daling heeft boven de 38% retracement van de sterke opwaartse trend gestaan, waardoor de weekly chart een bullish uiterlijk heeft dat duidt op een hernieuwde koopdruk na het nieuws. Negatieve opportuniteitskosten voor posities in beide richtingen binnen het handelsbereik wijzen er echter op dat stieren opzij moeten blijven totdat de prijs boven de 100 komt, en een momentum koopsignaal afgeven dat een rally tot 115 kan ondersteunen, waarbij weerstand vanaf de top van 2001 in het spel komt . ^{Anderzijds zou een uitsplitsing door de 38% retracement bij 92 een verkoopsignaal voor beren opleveren, wat suggereert dat de rally tot een einde is gekomen en een neerwaartse stoot bevordert die het midden van de jaren 80 zou kunnen bereiken. In beide gevallen is de meest betrouwbare koers richting toekomstige FOMC-vergaderingen om vanaf de zijlijn te kijken en prijsactie mogelijk te maken aan welke kant de grootste USD-winstkans geboden wordt.} De bottom line

Veel marktparticipanten verwachten dat de Amerikaanse dollar zal stijgen na het begin van de volgende renteverhogingscyclus, maar prijsactie na eerdere wandelingen ondersteunt deze conclusie niet.