Na een bijzonder agressieve conclusie van de U. S. Federal Reserve-bijeenkomst van oktober 2015, bereiden de markten zich op zijn minst voor op de reële mogelijkheid dat december 2015 eindelijk het moment kan zijn waarop de rente een opleving ziet. Stijgende tarieven hebben verreikende gevolgen voor de Amerikaanse en mondiale economieën. Stijgende rentetarieven hebben de neiging een slechte reputatie te krijgen vanwege het feit dat de leen- en leenkosten meestal een stijging zien, en dus rechtstreeks van invloed zijn op de consument.

Vanuit dit oogpunt kunnen stijgende tarieven grotere aankopen, zoals huizen of auto's, duurder maken, maar stijgende rentes wijzen ook op een positieve kijk op de economie en de verwachting is dat de groei zal aanhouden. Deze vertrouwensstemming kan helpen om meer bedrijfsuitgaven aan te wakkeren en verder te huren als het vertrouwen van het bedrijfsleven stijgt. Terwijl stijgende rentetarieven veel aspecten van de economie beïnvloeden, hoe beïnvloeden ze dan de waarde van de Amerikaanse dollar?

Stijgende rentetarieven blijken bullish te zijn voor valuta

In termen van economische rapportage door de overheid is een van de belangrijkste en meest impactvolle rapporten over valuta rentebesluiten. Samen met het bruto binnenlands product (BBP), de handelsbalans en de werkloosheidscijfers, kunnen rentebesluiten belangrijke bewegingen in de valutamarkten veroorzaken. Als we echter naar de prestaties van de Amerikaanse dollar kijken nadat de Federal Reserve de rente van 1990 tot 2015 verhoogde, zijn tariefverhogingen en hun correlatie met de Amerikaanse dollar zeker verzwakt en tegen de traditionele verschijnselen ingegaan.

In 1994 begon de Federal Reserve met het verhogen van de koersen en keek vervolgens hoe de dollar daalde begin 1995. Tegen de tijd dat de volgende ronde van renteverhogingen in 1997 plaatsvond, begon de Amerikaanse dollar een rally die zou duren tot 2001. De laatste cyclus met stijgende prijzen tussen 2003 en 2006 werd ingeklemd tussen twee recessies en vervolgens verloor de US-dollar waarde tijdens die cyclus. Kortom, terwijl stijgende prijzen van oudsher zeer optimistisch zijn voor valuta, omdat beleggers in staat zijn hogere carry-rente te verkrijgen, hebben de Amerikaanse dollar- en federale funds rate-verhogingen van de afgelopen 25 jaar een niet-traditionele lage correlatie gehad.

U. S. Dollar ziet waarschijnlijk geen grote overstap tijdens volgende renteverhoging Toename

Als de Federal Reserve opnieuw een stijgende rentecyclus ingaat, verwacht dan niet dat de Amerikaanse dollar een substantiële zet zal doorstaan. In de eerste plaats, zoals hierboven vermeld, hebben de Amerikaanse tariefstijgingen een lage tot negatieve correlatie met de Amerikaanse dollar gehad, en de Amerikaanse dollar heeft sinds eind 2014 al een massale rally doorgemaakt. Sinds eind 2014, heeft de U.De S. dollar-index is gestegen van ongeveer $ 81 tot de huidige $ 97. 59 in november 2015. Op een gegeven moment was de index hoger dan $ 100. Dit is een substantiële beweging in de valutamarkten, omdat beleggers al geruime tijd anticiperen op een renteverhoging voor het afgelopen jaar. Analisten en marktspecialisten hebben herhaaldelijk herhaald dat de kans groot is dat het antwoord van de dollar op een tariefstijging relatief gematigd is.

De bottom line

De bottom line is dat de Verenigde Staten al bijna acht jaar in een omgeving met een record lage rente zitten, en de trage groei van de Amerikaanse economie weerspiegelt actief de huidige omgeving. Oplopende rentetarieven duiden meer vertrouwen in de economie, maar laat u niet misleiden; de stijgende snelheden blijken de afgelopen decennia minder correlatie met de Amerikaanse dollar te hebben. Bind het feit dat de US dollar sinds eind 2014 al een enorme rally heeft gezien en dit leidt tot de waarschijnlijkheid dat beleggers die gokken op een ander langdurig been hoger in de US dollar rally waarschijnlijk zwaar teleurgesteld zullen zijn.