SunPower Corporation (SPWR SPWRSunPower Corp8. 79 + 1. 74% Created with Highstock 4. 2. 6 ) rapporteert de resultaten van het vierde kwartaal van het boekjaar 2015 na de sluitingsbel woensdag. Met de slechtst-dan-verwachte resultaten vorige week van rivaal SolarCity (SCTY), lijkt het erop dat SunPower-beleggers zich schrap zetten voor het ergste, zoals blijkt uit de 14% -daling van het aandeel in de afgelopen vijf dagen. Maar de zonnespecialist uit San José, Californië, staat niet alleen in de achteruitgang.

Solaire voorraden zijn als groep tot nu toe in dit inkomstenseizoen gevlamd. En trouwens, het afgelopen jaar. Dankzij de zwakke olieprijzen hebben beleggers respectieve jaar-tot-datum dalingen gezien van 33% en 27% in de Guggenheim Solar ETF (TAN TANClaymore Tr 224. 79 + 1. 85% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en marktvectoren zonne-energie ETF (KWT). Dit komt omdat de zwakke olieprijzen de consument niet motiveren om over te schakelen op zonne-energie. In plaats daarvan kunnen consumenten meer olie gebruiken. Zullen de resultaten van SunPower worden beïnvloed?

Verwachtingen voor het kwartaal

Voor het kwartaal dat eindigde in december, schatten de gemiddelde analistenopbrengsten per aandeel $ 1 in. 53 per aandeel bij een omzet van $ 1. 27 miljard, wat zich vertaalt naar jaar-op-jaar stijgingen van respectievelijk 488% en 108%. Voor het volledige jaar zullen de inkomsten naar verwachting 48% stijgen ten opzichte van $ 1 op jaarbasis. 97 per aandeel, terwijl de opbrengst van $ 2. 53 miljard zou een jaar-op-jaar daling van 3,4% betekenen.

Meteen, SunPower's kwartaalschattingen, die een groei van respectievelijk 500% en 110% voor inkomsten en inkomsten suggereren, springen eruit. Het feit dat de SPWR-voorraad in de afgelopen drie maanden met 9% is gedaald, onderstreept hoe hoog de verwachtingen zijn. Om nog maar te zwijgen over het feit dat deze schattingen sinds het begin van het net eindigde kwartaal niet lager zijn herzien.

Het probleem? In de afgelopen drie maanden heeft de markt ontdekt dat de vooruitzichten voor residentiële zonne-energie, eens de volgende groeifront, niet zo robuust is als ooit werd aangenomen. En dit is na bedrijven zoals SolarCity, First Solar, Inc. (FSLR FSLRFirst Solar Inc61. 47 + 2. 67% Created with Highstock 4. 2. 6 ) hebben enorme delen uitgegeven van wat zou winsten om hun faciliteiten te upgraden, voorbereiden op de hausse op zonne-energie. Om nog maar te zwijgen van het geld dat is uitgegeven (op basis van wattage) om klanten te werven. (Lees ook, SunPower verwerft 1. 5 Gigawatt aan zonne-energie .)

In het geval van SunPower, dat de schattingen van Wall Street in 15 opeenvolgende kwartalen heeft verslagen, lijkt het zijn bedrijfsmodel - zoals die van zijn leeftijdsgenoten - wordt nu bekeken met minder optimisme. Afgezien van de mogelijk afnemende vraag op de korte termijn naar zonne-energie dankzij de lage olieprijzen, is het langetermijnbeeld nu niet meer zo rooskleurig.(Zie ook Voors en tegens van zonne-energie. )

De bottom line

Nu de hele sector in verval is, lijkt relatieve waardering nu de beste manier om risico's te beoordelen. Met SPWR-handel in aandelen rond de $ 21 is de voorraad goedkoop in vergelijking met de rest van de markt, geprijsd op slechts 13 keer de fiscale 2016 schattingen van $ 1. 62 per aandeel. Helaas gaat de goedkope prijs gepaard met kosten: de inkomsten zullen naar verwachting met ongeveer 18% dalen, waardoor de SPWR-aandelen de gok niet waard zijn ondanks de handel op een dieptepunt van 52 weken.