Voor beleggers die een portefeuille van buitenlandse holdings zoeken, biedt het Dodge & Cox International Stock Fund ("DODFX") een vluchtige blootstelling aan niet-U. S.-bedrijven, vertegenwoordigd door zijn bèta van 1,2. Vanaf het meest recente rapport van het fonds, gedateerd op 31 december 2015, kende het fonds 75. 3% van zijn portefeuille toe aan ontwikkelde markten en 24% aan opkomende markten.

De grootste geografische toewijzingen van het fonds zijn naar Europa, inclusief het Verenigd Koninkrijk met 54,4%, Japan 13,4% en het gebied rond de Stille Oceaan 13%. Het fonds woog tegenover de financiële sector op 26,1%, gevolgd door consument cyclisch met 18,8% en informatietechnologie op 16,1%. De grootste positie van het fonds bevindt zich in Naspers Ltd. (OTC: NAPRF) uit Zuid-Afrika, dat is gecategoriseerd als een opkomende markt, op 4% van de activa. Samsung Electronics Co. Ltd. (OTC: SSNLF) vertegenwoordigt 3. 8% van de portefeuille, gevolgd door Sanofi (NYSE: SNY SNYSanofi46. 10 + 0. 79% Created with Highstock 4. 2. 6 < ) met 3,7%.

Als gevolg van de versnelde kapitaalinstroom heeft het fonds begin 2015 zijn deuren voor nieuwe investeerders gesloten, maar bestaande aandeelhouders kunnen nog steeds aandelen kopen. Het fonds heeft $ 53. 8 miljard beheerd vermogen (AUM) en betaalt een dividend van 2. 39%. Van 2012 tot en met 2015 heeft het fonds gemengde prestatieresultaten afgeleverd terwijl het seizoengebonden handelstrends in bepaalde maanden liet zien, evenals trending-reeksen die de kalender overspanden.

Fondsprestaties

Na verlies van 15. 97% in 2011, keerde het Dodge & Cox International Stock Fund terug met een winst van 21. 03% in 2012 en 26. 31% in 2013 als de rally in wereldwijde aandelen versneld. De rally werd gevoed door verschillende factoren, waaronder de toenemende bereidheid van beleggers om risico te nemen na de financiële crisis in 2008 en de opmars van monetair versoepelingsbeleid in de Verenigde Staten, Europa en Azië.

Aandelen van het fonds bleven stijgen in de eerste helft van 2014, maar keerden terug, toen de energieprijzen in juni begonnen te dalen door de lauwe vraag en het overaanbod, grotendeels als gevolg van de escalerende productie van schalie olie. Naast de blootstelling van het fonds aan de energiesector werden de posities in opkomende markten ook onder druk gezet door dalende grondstoffenprijzen. Aandelenprijzen werden verkocht voor de rest van het jaar en werden afgesloten met een winst van 0. 08%.

Net als veel aandelenfondsen startte het Dodge & Cox International Stock Fund 2015 in een korte opwaartse trend, en bereikte het in mei ongeveer 11%. Al snel na het raken van zijn hoogtepunt van het jaar, werden zorgen over dalende energieprijzen en opkomende markten vergezeld door bezorgdheid over de kwaliteit van bankfinancieringsportefeuilles, vooral die met blootstelling aan energie- en grondstoffenbedrijven.Terwijl beleggers risicovolle beleggingen afbouwden, verdwenen aan het einde van het jaar aandelen gerelateerd aan alle drie de sectoren. Als gevolg hiervan boekte het fonds een jaarlijks verlies van 11. 35%. Na het herstel van een scherpe uitverkoop om 2016 te starten, was het rendement van het fonds tot nu toe -3. 76%, per 31 maart 2016.

Seizoenspatronen

Het Dodge & Cox International Stock Fund heeft in bepaalde maanden sterke seizoensgebonden patronen laten zien, evenals een krachtig verkoopsartikel dat 10 maanden duurde. Sinds 2012 heeft de maand oktober in drie van de vier jaar winsten behaald en heeft het fonds het hoogste gemiddelde maandelijks rendement behaald van 3, 02%. Februari volgt met een gemiddelde winst van 2. 58%. In april werden drie opeenvolgende winsten behaald sinds 2013 en behaalde een gemiddeld vierjarig rendement van 1. 55%.

Sinds 2014 hebben drie maanden de grootste gemiddelde verliezen voor het fonds gegenereerd. December, met twee opeenvolgende grote verliezen, heeft een gemiddeld rendement van -6. 95%. September heeft een gemiddeld verlies van 5. 05%, terwijl het gemiddelde verlies van januari 4. 83% bedraagt.

De sterkste sequentie voor het fonds duurde van mei 2015 tot en met februari 2016. In die periode registreerde het fonds verliezen in negen van de tien maanden, met een gemiddeld maandelijks verlies van 3. 27%.

De bottom line

Het Dodge & Cox International Stock Fund was een sterprestatie in 2012 en 2013, met een gemiddeld tweejaarlijks rendement van 23. 67%. Het fonds ondervond voor het eerst tegenwind in 2014 toen de prijzen van zijn posities in energie en opkomende markten begonnen te verslechteren. Toen de participaties van het fonds in de financiële sector in mei 2015 opnieuw begonnen in te zakken, verloor het fonds 29. 1% in waarde na het boeken van negatieve rendementen over de volgende negen van 10 maanden.

Het fonds heeft drie maanden seizoensboodschappen om te kopen, met een gemiddelde winst van 2. 38% per maand. De maandelijkse verkooppatronen waren echter veel sterker. In 2014 bedroegen de verliezen in januari, september en december 15,1%. In 2015 hebben verliezen in dezelfde drie maanden 14% afgetrokken van het jaarlijkse rendement van het fonds.