Bij het analyseren van de prestaties van beleggingsfondsen is het essentieel om risicometingen te gebruiken om de invloed van risico's op het rendement van fondsen te beoordelen. Populaire risicometrieken in de moderne portefeuilletheorie (MPT) omvatten R-kwadraat en bèta, terwijl standaardafwijkingen en omgekeerde vangstranches ook veel worden gebruikt om correlatie en volatiliteit te meten. Het Dodge & Cox International Stock Fund ("DODFX") is nauw gecorreleerd aan zijn benchmark, de Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-U. S, met een iets hogere vluchtigheid.

Standaarddeviatie

Standaarddeviatie is een maatstaf voor statistische variantie in een gegevensverzameling. Deze berekeningen worden vaak toegepast op de gegevens van historische beleggingsrendementen om de volatiliteit van het rendement van de portefeuille te analyseren. Investeringen met hoge volatiliteit worden over het algemeen als risicovoller beschouwd. DODFX had een standaardafwijking van drie, vijf en tien jaar in rendementen van 15. 6, 17. 04 en 21. 15 vanaf juni 2016. De standaardafwijkingswaarden van de overeenkomstige standaardindex waren 13. 25, 15. 54 en 19. 15. DODFX was in elke periode iets volatieler dan de benchmark, dus beleggers moeten een hoger rendement verwachten om het veronderstelde extra risico te rechtvaardigen.

Beta

Beta is een statistische meting van de correlatie tussen het rendement van een fonds en het rendement van de bredere markt. Net als standaarddeviatie biedt bèta informatie over de volatiliteit, maar de bèta-functie wordt specifiek berekend ten opzichte van een benchmark. Er wordt gezegd dat het systematisch risico meet, gedefinieerd als risico inherent aan de totale markt of het marktsegment. De MSCI All Country World Index Ex-U gebruiken. S. als de referentie-index had DODFX bètawaarden van 1. 14, 1. 06 en 1. 08 over de drie-, vijf- en 10-jarige periodes eindigend maart 2016. Instanties van perfecte correlatie zouden bèta's hebben van exact 1, met hogere volatiliteit en positieve correlatie, waardoor deze waarde hoger is. De bètawaarden voor DODFX duiden op een sterke correlatie en een iets hogere volatiliteit ten opzichte van de benchmark.

R-kwadraat

R-kwadraat is een statistische maat voor correlatie, en wanneer toegepast op historische rendementen van beleggingsfondsen, toont het welk deel van de winsten of verliezen van het fonds te wijten is aan bredere marktbewegingen . Uitgedrukt als een percentage is een R-kwadraat van 100% een perfecte correlatie en geeft het aan dat het rendement van een fonds volledig het product is van marktfluctuaties. Hoge R-vierkante investeringen verhogen de blootstelling van de portefeuille aan het marktrisico. DODFX heeft R-kwadraatwaarden van 93,56, 94,13 en 95. 64% over de drie-, vijf- en 10-jarige periode eindigend maart 2016, ten opzichte van de MSCI All Country World Index Ex-U. S. Dit zijn uitzonderlijk hoge waarden die een aanhoudende hoge correlatie met de categorie-index aangeven.

Ondersteboven vangen

Met vastleggingsniveaus naar boven en beneden wordt gemeten in hoeverre het maandelijkse rendement van een fonds gemiddeld overeenkomt met die van de onderliggende markt. De opwaartse capture-ratio meet alleen gegevens voor maanden waarin het rendement positief was, terwijl de neerwaartse ratio alleen betrekking heeft op maanden waarin verliezen zijn geleden. DODFX's upside capture-ratio's over de drie-, vijf- en 10-jarige periodes die in maart 2016 eindigden waren 119. 2, 115. 25 en 110. 11%, waardoor het fonds historisch gezien zijn benchmark heeft overtroffen door goede marktomstandigheden. DODFX had neerwaartse capture-ratio's van 113. 4, 109. 95 en 108. 33% over die periodes, dus het fonds liep ook meer extreme verliezen op dan zijn benchmark toen de markt tuimelde.

Alpha- en Sharpe-ratio

Alpha- en Sharpe-ratio zijn twee statistieken die fondsrendementen aanpassen op basis van de bovenstaande risicomaatstaven. Alfa is een maatstaf voor het rendement van de benchmark en wordt vaak gebruikt om de toegevoegde waarde van een strategie of manager weer te geven. Bèta is een van de inputs die wordt gebruikt bij de berekening van alfa, omdat het helpt verwachte rendementen te isoleren op basis van benchmarkprestaties. DODFX had alpha-waarden van 1. 18, 1. 19 en 0. 7 over de drie-, vijf- en 10-jarige periodes eindigend maart 2016, wat aangeeft dat het management een bescheiden beter resultaat behaalde dan de verwachte waarden op basis van het benchmarkrendement.

De Sharpe-ratio wordt berekend door historische rendementen te delen door standaarddeviatie, waardoor de fondsprestaties voor het volatiliteitsrisico worden aangepast. De Sharpe-ratio's van een fonds overtreffen die van de benchmark als waarde wordt toegevoegd door de strategie. DODFX had Sharpe ratio's van 0. 16, 0. 16 en 0. 17 over de drie-, vijf- en 10-jarige periodes, terwijl de corresponderende waarden van de benchmark 0. 08, 0. 09 en 0. 14 waren, ter ondersteuning van het beeld dat het fondsbeheer een bescheiden superieur rendement heeft behaald dat van de benchmark.