Het T. Rowe Price Capital Appreciation Fund ("PRWCX") belegt in aandelen, converteerbare aandelen en schuldbewijzen van ondernemingen en overheden. De aandelen kunnen grote, stabiele bedrijven of kleinere groeikandidaten zijn en de beheerders mogen maximaal 25% van het fonds in buitenlandse effecten beleggen. Beleggingsfondsen worden geanalyseerd met risicometingen die de volatiliteit, marktcorrelatie en andere factoren meten die de moderne portefeuilletheorie (MPT) prominent heeft gemaakt. Volgens bèta, R-kwadraat, standaarddeviatie, capture ratio's, alpha en de Sharpe-ratio, kan PRWCX superieure voor risico gecorrigeerde rendementen behalen ten opzichte van de benchmark, met beperkte volatiliteit en systematisch risico.

Beta

Beta is een maatstaf voor de volatiliteit van een portefeuille ten opzichte van de markt als geheel, wat wijst op systeemrisico. De metriek traceert de correlatie tussen het rendement van een effect of fonds en een bredere onderliggende index. Een waarde van 1 geeft een perfecte correlatie aan, terwijl hogere waarden een hoger systematisch risico met zich meebrengen vanwege de toegenomen volatiliteit. PRWCX had een bètacoëfficiënt van 0,97 voor de drie jaar eindigend op maart 2016, met een waarde van 5 jaar van 1,02 en een waarde van 10 jaar van 1. 14. Dit wijst op een relatief laag rendementvolatiliteitsrisico, met coëfficiënten enigszins boven één over langere periodes.

R-kwadraat

R-kwadraat meet de correlatie tussen het rendement van een fonds en een benchmark. Fondsen met R-kwadraatwaarden die bijna 100% naderen, hebben rendementen die sterk gecorreleerd zijn aan hun benchmarks, dus variaties in fondswaarde kunnen grotendeels worden verklaard door de marktomstandigheden. PRWCX had een R-kwadraatstatistiek van 94. 97% voor de drie jaar eindigend maart 2016, met een vijfjaarswaarde van 89. 06% en een 10-jaarswaarde van 91. 12%. R-square rond en boven 90% geeft aan dat het rendement sterk wordt beïnvloed door de marktomstandigheden en de statistieken suggereren ook dat PRWCX's bèta verklarende waarde heeft vanwege de hoge correlatie.

Standaardafwijking

Standaardafwijking is een statistische maatstaf voor spreiding in historische fondsrendementen, die de mate van volatiliteit van het fonds aangeeft. Meer volatiele beleggingen worden over het algemeen als risicovoller beschouwd en vereisen hogere opbrengsten om extra risico te compenseren. Standaard deviatie in rendement voor PRWCX was 7. 43 procentpunten over de drie jaar eindigend maart 2016, met een vijfjaarswaarde van 8. 61 procentpunten en een 10-jaarswaarde van 11. 83 procentpunten. Corresponderende waarden voor de benchmark waren 7. 85 procentpunten, 8. 49 procentpunten en 10. 97 procentpunten. PRWCX's standaardafwijking geeft slechts een iets hoger risico dan de benchmark, vanwege de volatiliteit.

Capture Ratios

Caption ratio's voor op en neer gemeten meten de mate waarin een fonds richtingsmarktresultaten weergeeft. Ze worden berekend door het maandelijkse fondsrendement te delen door het marktrendement, waarbij de opwaartse vastlegging slechts wordt berekend voor maanden met een positieve waardering en de neerwaartse bijberekening alleen wordt berekend voor maanden waarin verliezen worden geleden. PRWCX had opwaartse capture-ratio's van 122% over drie jaar, 121% over vijf jaar en 119% over de 10 jaar eindigend maart 2016, terwijl de neerwaartse capture-ratio's 57% waren over drie jaar, 75% over vijf jaar en 102% over 10 jaar . Deze capture-ratio's geven de ideale combinatie van superieur rendement op bullmarkten en minder ernstige verliezen op bearmarkten.

Sharpe-ratio

De Sharpe-ratio is een maatstaf voor risicogecorrigeerd rendement, berekend door het rendement te delen door standaarddeviatie. Hogere ratio's duiden op een superieure risico-opbrengst geschiedenis, waarbij minder waardering wordt verkregen door volatiliteit. In maart 2016 had PRWCX Sharpe ratio's van 1.46 over drie jaar, 1.24 over vijf jaar en 0. 65 over 10 jaar. De overeenkomstige cijfers voor Morningstar's Gemiddelde Geraamde Risico Totaal Rendementindex waren 0. 54, 0. 61 en 0. 44. Voor de Standard & Poor's 500 Total Return-index waren deze waarden 1. 04, 0. 95 en 0. 45. Ondanks met een vergelijkbaar risicoprofiel als de benchmark, kon PRWCX een superieur rendement behalen.

Alpha

Alfa is een weergave van het rendement boven de verwachte waarden, op basis van de bèta ten opzichte van een referentie-index. Dit kan worden geïnterpreteerd als de toegevoegde waarde van de manager of strategie van een fonds, waarbij hogere waarden superieure resultaten suggereren. Vanaf maart 2016 had PRWCX een alfa van drie jaar van 6. 48, alfa voor vijf jaar van 6. 48 en een alfa van 10 jaar van 2. 27. Zoals de Sharpe-ratio ook suggereert, geeft alfa aan dat het management van PRWCX in staat is om hogere rendementen genereren dan verwacht.