Op 4 april 2016 kondigde het Department of Labor (DOL) de publicatie aan van zijn nieuwe fiduciaire regel. Officieel de naam "Definitie van de Termijn Fiduciair"; Belangenconflict Regel - Pensioen Beleggingsadvies, "de regel was langverwacht in de sector voor financieel advies. De beoogde consequenties zijn het verhogen van de normen van financiële adviseurs om hen te dwingen te handelen in het belang van hun klanten bij het adviseren over pensioenactiva en om te verduidelijken hoe adviseurs worden vergoed. De regel heeft zeker nobele bedoelingen, maar zoals bij elke wetgeving zijn er vaak onbedoelde gevolgen. Aangezien de regel het komende jaar wordt geïmplementeerd, zal dit waarschijnlijk drie langetermijnveranderingen stimuleren.

Pensioen van oudere financiële adviseurs

Bijna elke financieel adviseur van meer dan 50 jaar trad de sector binnen toen het verdienen van commissies op de verkoop van beleggingen het belangrijkste middel was waarmee adviseurs werden gecompenseerd. Bedrijven groeiden en de praktijken werden jarenlang uitgebreid onder dit model. Zeker, sommige van deze adviseurs hebben hun beloningsmodellen in de loop van de jaren veranderd, waarbij ze een 'fee-only' of 'fee-based' prijsmodel hebben gekozen, maar niet allemaal. Volgens de nieuwe regel zullen er waarschijnlijk nog een aantal adviseurs zijn die nog steeds verdienen door een commissie die de pensioengerechtigde leeftijd nadert en die financieel veilig zijn en die eenvoudigweg besluiten dat ze zo laat in hun carrière niet geconfronteerd willen worden met een seismische verandering in hun bedrijf. Dergelijke adviseurs kunnen het simpelweg stoppen.

Als dit gebeurt, kan er een aanzienlijke leveringskloof zijn in de sector voor financieel advies. Sinds enkele jaren is goed gedocumenteerd dat er niet genoeg jongere adviseurs zijn die de industrie betreden om aan de vraag van de terugtrekkende babyboomgeneratie te voldoen. Voor de belegger kan dit het moeilijker maken om een ​​gekwalificeerde adviseur te vinden tegen een redelijke vergoeding. Voor de jonge adviseur is dit misschien een uitgelezen kans om achtergebleven zakenboeken op te halen.

Groter zal beter zijn

Het lijdt geen twijfel dat de fiduciaire regel de nalevingskosten voor financiële advieskantoren zou kunnen verhogen. Zoals de afgelopen tien jaar in de banksector is gebleken, leidt een hogere nalevingsprijs onvermijdelijk tot fusies en overnames, omdat bedrijven meer efficiëntie nastreven. Het is zeer aannemelijk dat de nieuwe regel verdere consolidatie van financiële advieskantoren naar grotere kantoren mogelijk zal maken, waar beleid en procedures om aan compliance-eisen te voldoen effectiever kunnen worden beheerd.

Vanaf juli 2016 werken veel financiële adviseurs onafhankelijk of in een kantoor met slechts één of twee medewerkers. Dit kan in de toekomst een uitdagender bedrijfsmodel worden als gevolg van hogere nalevingskosten, neerwaartse druk op de vergoeding en het mogelijke verlies van op commissie gebaseerde inkomsten.Het is moeilijk om te weten of deze verandering positief of negatief is voor het publiek.

Toegenomen bedrijfsmiddelen Minimums

De fiduciaire regel maakt het moeilijk voor adviseurs om klanten te bedienen met kleine IRA-rekeningsaldi. Adviseurs zijn gebonden aan dezelfde zorgstandaard, ongeacht de accountgrootte die ze gebruiken, waarbij dezelfde mate van nalevingsproblemen vereist is om te navigeren bij het onderhoud van een $ 10.000 IRA in vergelijking met een IRA van $ 1 miljoen. Aangezien de meeste adviseurs hun vergoeding, in een of andere structuur, baseren op het aantal activa dat ze beheren, kunnen ze ervoor kiezen hun inspanningen alleen te richten op grote accounts waar ze winst kunnen maken.

Als gevolg hiervan kunnen enkele van de meest gekwalificeerde adviseurs ervoor kiezen om geen gebruik te maken van een grote dwarsdoorsnede van diegenen die advies op het gebied van pensionering nodig hebben. Zeker, veel bedrijven hebben al activa-minima, maar de regel stimuleert en verhoogt dergelijke minima in de toekomst.