Als het gaat om beleggen, is er geen tekort aan theorieën over wat de markten doen tikken of wat een bepaalde marktbeweging betekent. De twee grootste facties op Wall Street worden langs theoretische lijnen opgedeeld in aanhangers van een efficiënte markttheorie en zij die geloven dat de markt kan worden verslagen. Hoewel dit een fundamentele splitsing is, proberen veel andere theorieën de markt uit te leggen en te beïnvloeden - en de acties van beleggers op de markten. In dit artikel zullen we enkele veelvoorkomende (en ongebruikelijke) financiële theorieën bekijken.

Efficiënte markthypothese
Zeer weinig mensen zijn neutraal wat betreft efficiënte markthypothese (EMH). Je gelooft erin en houdt vast aan passieve, brede marktbeleggingsstrategieën, of je verafschuwt het en concentreert je op het selecteren van aandelen op basis van groeipotentieel, ondergewaardeerde activa enzovoort. De EMH stelt dat de marktprijs voor aandelen alle bekende informatie over dat aandeel omvat. Dit betekent dat de aandelen nauwkeurig worden gewaardeerd tot een toekomstige gebeurtenis die waardering verandert. Omdat de toekomst onzeker is, is een aanhanger van EMH veel beter in het bezit van een breed scala aan aandelen en profiterend van de algemene opkomst van de markt.

Tegenstanders van EMH wijzen op Warren Buffett en andere beleggers die consequent de markt hebben verslagen door irrationele prijzen te vinden binnen de totale markt.

Vijftig procentprincipe
Het vijftig procentprincipe voorspelt dat, alvorens te worden voortgezet, een waargenomen trend een prijscorrectie van de helft tot tweederde van de verandering in prijs zal ondergaan. Dit betekent dat als een aandeel een stijgende lijn heeft bereikt en 20% heeft bereikt, het 10% terug zal vallen voordat het verder stijgt. Dit is een extreem voorbeeld, omdat deze regel meestal wordt toegepast op de kortetermijntrends die technische analisten en handelaars kopen en verkopen.

Deze correctie lijkt een natuurlijk onderdeel van de trend te zijn, omdat deze meestal wordt veroorzaakt door schichtige investeerders die vroeg winst maken om te voorkomen dat ze later in een echte omkering van de trend terechtkomen. Als de correctie hoger is dan 50% van de prijsverandering, wordt dit beschouwd als een teken dat de trend is mislukt en de omkering te vroeg is gekomen.

Greater Fool Theory
De grotere dwaasstheorie stelt voor dat u kunt profiteren van beleggen zolang er een grotere dwaas is dan uzelf om de investering tegen een hogere prijs te kopen. Dit betekent dat u geld kunt verdienen met een dure prijs zolang iemand anders bereid is om meer te betalen om het bij u te kopen.

Uiteindelijk heb je geen dwaasheden meer, want de markt voor een investering raakt oververhit. Investeren volgens de grotere dwaasheidstheorie betekent het negeren van waarderingen, het verdienen van rapporten en alle andere gegevens. Het negeren van gegevens is net zo riskant als teveel aandacht eraan schenken; dus mensen die de grotere dwaas-theorie toeschrijven, kunnen achterblijven bij het korte einde van de stok na een marktcorrectie.

Oneven lotuurtheorie
De oneven veeltheorie maakt gebruik van de verkoop van oneven kavels - kleine blokken van aandelen die door individuele beleggers worden aangehouden - als een indicator van wanneer een aandeel moet worden ingekocht. Beleggers die de vreemde partijentheorie volgen, kopen in wanneer kleine beleggers uitverkopen. De belangrijkste veronderstelling is dat kleine beleggers meestal ongelijk hebben.

De odd-lotentheorie is een contraire strategie gebaseerd op een zeer eenvoudige vorm van technische analyse - het meten van vreemde verkoopcijfers. Hoe succesvol een belegger of handelaar die de theorie volgt, hangt sterk af van of hij de fundamenten van bedrijven controleert waarnaar de theorie verwijst of gewoon blindelings koopt. Kleine beleggers zullen niet altijd gelijk of fout zijn, dus het is belangrijk om vreemde lotverkopen te onderscheiden van een lage risicotolerantie en oneven veel verkopen die het gevolg zijn van grotere problemen. Individuele investeerders zijn mobieler dan de grote fondsen en kunnen daardoor sneller reageren op ernstig nieuws, dus vreemde lotverkopen kunnen feitelijk een voorbode zijn van een bredere uitverkoop in een failliete voorraad in plaats van alleen maar een fout van kleine beleggers .

Prospect Theory (Loss-Aversion Theory)
Prospect theory stelt dat de percepties van winst en verlies van mensen scheef zijn. Dat wil zeggen, mensen zijn meer bang voor verlies dan dat ze worden aangemoedigd door een winst. Als mensen de keuze krijgen uit twee verschillende prospects, zullen ze degene kiezen waarvan zij denken dat ze minder kans hebben om te eindigen in een verlies, in plaats van degene die de meeste voordelen biedt. Als u bijvoorbeeld een persoon twee investeringen aanbiedt, een die elk jaar 5% is teruggekeerd en een die 12% is teruggekeerd, 2. 5% heeft verloren en in dezelfde jaren 6% heeft geretourneerd, kiest de persoon de investering van 5% omdat hij een irrationele hoeveelheid belang hecht aan het enkele verlies, terwijl hij de winsten negeert die van een grotere omvang zijn. In het bovenstaande voorbeeld produceren beide alternatieven het netto totaalrendement na drie jaar.

Prospect-theorie is belangrijk voor financiële professionals en beleggers. Hoewel de afweging van risico en rendement een duidelijk beeld geeft van het risicobedrag dat een belegger moet aangaan om het gewenste rendement te behalen, leert de prospectietheorie ons dat maar heel weinig mensen emotioneel begrijpen wat ze intellectueel realiseren. Voor financiële professionals ligt de uitdaging erin om een ​​portfolio af te stemmen op het risicoprofiel van de klant in plaats van beloningen te belonen. Voor de belegger is de uitdaging om de teleurstellende voorspellingen van de prospect-theorie te overwinnen en moedig genoeg te worden om het rendement te krijgen dat u wilt.

Rational Expectations Theory
De theorie van de rationele verwachtingen stelt dat de spelers in een economie zullen handelen op een manier die overeenkomt met wat logischerwijs in de toekomst te verwachten is. Dat wil zeggen, een persoon zal investeren, uitgeven, enz. In overeenstemming met wat hij of zij redelijkerwijs gelooft dat er in de toekomst zal gebeuren. Door dat te doen creëert die persoon een self-fulfilling prophecy die helpt bij het realiseren van de toekomstige gebeurtenis.

Hoewel deze theorie heel belangrijk is geworden voor de economie, is de bruikbaarheid ervan twijfelachtig. Een belegger denkt bijvoorbeeld dat een aandeel omhoog gaat en door het te kopen, zorgt deze wet ervoor dat het aandeel omhoog gaat.Deze zelfde transactie kan worden ingekaderd buiten de rationele verwachtingentheorie. Een belegger merkt dat een aandeel ondergewaardeerd is, koopt het en kijkt toe terwijl andere beleggers hetzelfde opmerken, waardoor de prijs wordt verhoogd naar de juiste marktwaarde. Dit belicht het grootste probleem met de rationele verwachtheorie: het kan worden veranderd om alles uit te leggen, maar het vertelt ons niets.

Korte rentetheorie
Korte rentetheorie stelt dat een hoge korte rente de voorloper is van een stijging van de aandelenkoers en op het eerste gezicht ongegrond lijkt. Gezond verstand suggereert dat een aandeel met een hoge korte rente - dat wil zeggen, een aandeel dat veel beleggers short verkopen - moet worden gecorrigeerd. De redenering is dat al die handelaren, duizenden professionals en individuen die elk stukje marktinformatie onderzoeken, zeker niet verkeerd kunnen zijn. Ze kunnen tot op zekere hoogte gelijk hebben, maar de aandelenkoers kan zelfs stijgen omdat ze zwaar is kortgesloten. Short sellers moeten hun posities uiteindelijk afdekken door de aandelen te kopen die ze hebben ingekort. Bijgevolg zal de koopdruk gecreëerd door de short sellers die hun posities afdekken de aandelenkoers opwaarts drukken.

The Bottom Line
We hebben een breed scala aan theorieën behandeld, van technische handelstheorieën zoals korte rente en vreemde-partijentheorie tot economische theorieën zoals rationele verwachtingen en prospect-theorie. Elke theorie is een poging om een ​​soort van consistentie of kader op te leggen aan de miljoenen koop- en verkoopbeslissingen die de markt dagelijks laten opzwellen en ebben. Hoewel het nuttig is om deze theorieën te kennen, is het ook belangrijk om te onthouden dat geen enkele theorie de financiële wereld kan verklaren. Gedurende bepaalde tijdsperioden lijkt een theorie de scepter te zwaaien om het volgende moment te worden omvergeworpen. In de financiële wereld is verandering de enige echte constante.