Als Alan Greenspan vandaag voor een tv-camera zou kunnen staan ​​en zeggen: "De economie daalt neer in een enorme vlammende stapel, net als de Hindenburg," de kansen zijn goed dat de economie binnen zou blijven het uur. Deze macht is het resultaat van de positie die hij 19 jaar onder vier verschillende presidenten bekleedde. Greenspan was van 1987 tot 2006 voorzitter van de Federal Reserve Board, een positie die hij in februari van dat jaar aan Ben Bernanke had afgestaan. Eerlijk gezegd is de voormalige voorzitter van de Federal Reserve Board van de Verenigde Staten niet de meest intimiderende man ter wereld. Sterker nog, hij studeerde de klarinet en saxofoon bij JuilliardSchool in New York voordat hij een economie behaalde en een doctoraatstitel die hij zonder proefschrift uitreikte. Hij is zeker niet ontzagwekkend als hij wordt vergeleken met een economische gigant zoals Bill Gates of een leider als Sir Winston Churchill, maar wanneer Greenspan spreekt, beeft de wereld. Hier zullen we de hoogte- en dieptepunten van een van de meest gedenkwaardige Fed-voorzitters laten zien en bespreken hoe zijn acties iedereen van president tot gewone man beïnvloedden.

The Position of Power In wezen is de voorzitter van de Federal Reserve Board een stierenvechter en een beer-baiter alles in één. De voorzitter houdt het saldo bij door de referentierente te wijzigen. Wanneer de economie te snel groeit, wat resulteert in inflatie en een mogelijke zeepbel, gebruikt de voorzitter het blad van renteverhogingen om het razende beest te vertragen zodat niemand gewond raakt. Wanneer de economie in een dip zit, kan de voorzitter het uit de winterslaap halen met een paar keuzes van goedkope leningen. In de meest elementaire termen maakt de voorzitter geld gemakkelijk te lenen in moeilijke tijden en moeilijker om te lenen in eenvoudige tijden. (Raadpleeg voor meer informatie onze De Federal Reserve zelfstudie en Monetair beleid formuleren .)

Hoewel de rol van de Fed heel duidelijk kan lijken, is de functie van voorzitter van de Federal Reserve Board omgeven door een troebele grijze mist. Bijvoorbeeld wanneer een economische malaise vraagt ​​om lagere rentetarieven om te herstellen? Op welk punt verdient actie de voorkeur boven geduld? Moet de economie opzettelijk worden vertraagd?

Een havik of een duif zijn? Als belegger wilt u waarschijnlijk lagere rentevoeten om de bedrijfswinst en dus uw eigen rendement te maximaliseren. Als een persoon een belangrijke positie op de markt bekleedt en financieel bekwaam is, is alles behalve de meest extreme inflatie smakelijk. De ideale situatie voor beleggers is een situatie waarin bedrijven zoveel mogelijk ruimte voor groei hebben.

De voorzitter van de Federal Reserve dient echter de economie als geheel en overtreft zowel de belangen van Wall Street als het beleid van een bepaald politiek bestuur.De voorzitter moet ook rekening houden met werklozen en werkende armen voor wie inflatie gelijk is aan minder maaltijden per maand.

En zo is het dat je twee soorten voorzitters hebt: haviken en duiven. Duiven accepteren meer inflatie om de economie aan te sporen, terwijl haviken zich voornamelijk bezighouden met het beperken van de inflatie in plaats van het aanmoedigen van groei. Alan Greenspan was een havik.

Zo kwamen Wall Street en Greenspan vaak in conflict. Vaker wel dan niet, hebben handelspapieren Greenspan geschilderd als zijnde hondsdolig tegen inflatie - wat suggereert dat als de inflatie een persoon was, Greenspan het zou aanvallen als een tornado van tanden, vingernagels en dasclips. Hoewel dit overdreven is, kreeg Greenspan kritiek omdat hij vendetta tegen inflatie was, terwijl hij misschien zijn macht had gebruikt om volledige werkgelegenheid of economische groei te bereiken. (Zie voor meer informatie Alles over inflatie .)

Ondanks het feit dat hij de leiding heeft over een van de meest welvarende periodes in de Amerikaanse geschiedenis, zal Greenspan worden herinnerd als twee grote fouten maken. Een daarvan vond plaats in de jaren negentig toen de Federal Reserve de economie afremde als reactie op de inflatievrees. Dit resulteerde in een terugval in de voorheen welvarende economie. Greenspan keerde uiteindelijk zijn acties terug, toegevend dat de "nieuwe economie" niet zo ontvankelijk was voor inflatie als hij eerst had gedacht. Door zijn fout toe te geven, versterkte Greenspan zijn imago zelfs als "the saintly Alan Greenspan". Hij was feilbaar, menselijk en nederig genoeg om zich voor de senaat te bekeren. In feite brak Greenspan zich af van zijn havikstand in 2000, toen de dotcoms werden platgebrand en opnieuw in 2001, nadat het World Trade Center was aangevallen. Ondanks dit zal hij waarschijnlijk herinnerd worden als een strikte discipliner … De tweede fout die Greenspan maakte was veel verwoestender. Nadat hij de standaard had bepaald voor een apolitieke Federal Reserve, compromitteerde hij zichzelf buiten zijn officiële taken.

Greenspan was beroemd om zijn dubbelzinnige manier van spreken, grotendeels omdat de markten niet overdreven reageerden op zijn opmerkingen. Naarmate zijn bekendheid groeide, nam ook de schade toe die zijn toespraken konden aanrichten. Als financiën een religie was, was Greenspan de paus. En zie, hij maakte een profetie - en het was vals.

De grootste vergissing van Greenspan was geen renteverhoging of -verlaging, maar een opmerking die hij maakte toen president George W. Bush aantrad. In een zeldzaam moment van begrijpelijke toespraak, stelde Greenspan voor dat er niet alleen genoeg economische ruimte was voor belastingverlagingen, maar ook dat de nationale schuld te snel zou worden afbetaald. (Het is belangrijk op te merken dat Greenspan niet specifiek het $ 1. 6 triljoen aantal goedkeurde dat Bush wilde implementeren.)

Greenspan merkte bij het maken van zijn verklaring ook op dat hoewel er ruimte was om belastingverlagingen te maken, deze afhankelijk moeten zijn van het opduiken van tekorten, in die zin dat het ontstaan ​​van tekorten zou moeten leiden tot een vermindering van de tekorten. snijdt.Greenspan veroordeelde later dezelfde bezuiniging, maar de schade was al geleden. Hij kon niet weten dat de belastingverlagingen zouden voorafgaan aan een periode van gelijktijdige oorlogen en algemene ontreddering, maar hij werd ronduit bekritiseerd omdat hij hen rechtvaardigde.

Het einde van een tijdperk

Greenspan nam de teugels vóór een van de ergste economische crises in de geschiedenis, de crash van 1987, en door de rentevoeten bruusk te verlagen, hield hij de economie ervan depressieperiode zoals die waarin hij werd geboren. De jaren die volgden versterkten alleen zijn reputatie als een pragmaticus die deed wat nodig was voor Amerika - niet noodzakelijk voor een groep Amerikanen. Toch geloven velen dat de Clinton-Greenspan-Robert Rubin-economie een gouden eeuw was van Amerikaanse economische dominantie.

Greenspan zal altijd herinnerd worden als de kapitein van de Amerikaanse economie toen het het grootste schip op zee was. Hij had niet altijd gelijk, maar met een combinatie van geduld en aanpassingsvermogen was hij in staat om het schip op gelijke hoogte te houden. Er is een kans dat de huidige voorzitter, Ben Bernanke, en de mensen na hem zullen worden herinnerd als gewaagde zeelieden die de economie drijvende hielden in een zee die gevuld was met schepen die even groot waren als de Amerikaanse vloot. Misschien is de nalatenschap van Alan Greenspan op een dag bleek in vergelijking met degenen die hem volgen. Maar zal een van hen in staat zijn om een ​​dag lang vragen te grillen voor de Senaat, en dan naar een club gaan en swingende muziek op de saxofoon spelen zonder een slag te missen? Voor meer informatie, kijk op

Understanding Supply-side Economics

, Macro-economische analyse en Wat is het verschil tussen macro-economie en micro-economie?