We zullen bekijken hoe American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0.15% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) heeft uitgevoerd sinds de marktcrash in 2008 in vergelijking met de Dow Industrial Average en wat de vooruitzichten zijn voor de komende drie tot vijf jaar, gegeven de huidige economische omstandigheden en maandelijkse prijsactie. Is het dividendrendement in deze periode gelijk gebleven en wat doet het management om de aandelenkoers in de toekomst te ondersteunen?

Het bedrijf begon in 1850 als een express-postbedrijf, gevormd door een fusie tussen entiteiten in eigendom van Henry Wells en William Fargo. Operaties verhuisden in 1874 naar Manhattan en verlengden acht jaar later financiële diensten. In 1958 stapte het bedrijf in voor de betaalkaartactiviteiten en breidde het snel uit in het begin van de jaren tachtig, met de aankoop van Shearson Loeb Rhoades, het op een na grootste Amerikaanse beveiligingsbedrijf in die tijd, en Lehman Brothers Kuhn Loeb. De voorraad trad toe tot de Dow Jones Industrial Average op 30 augustus 1982.

De jaarlijkse inkomsten zijn gestaag gegroeid sinds 2005 en stegen in 2014 van $ 23 miljard naar $ 34 miljard. De financiële resultaten van het bedrijf bleven verrassend goed gedurende de bear-market en recessie van 2008 tot 2009, met een omzetdaling van slechts 14% en dan terugkaatsen in 2010. Nettowinst en winst per aandeel (EPS) hebben een eveneens bullish pad gevolgd, stijgend tot $ 5. 88 miljard en $ 5. 56 in het laatste kalenderjaar.

1990-2009

Het aandeel bereikte een piek in 55 in 2000, na een opwaartse trend van 10 jaar en verloor meer dan de helft van zijn waarde tijdens de bear markt van 2000 tot 2002. Het ging in 2003 een nieuwe opwaartse trend in, maar het duurde nog eens drie jaar voordat de piek boven de piek van 2000 was gestegen. Die uitbraak was van korte duur en de prijs won slechts 10 punten voordat hij topte met de brede markt, vóór een enorme daling in enkele cijfers. Het ging in 2009 in een V-vormig herstel, net als andere effecten met een blauwe chip die van recessie-dieptepunten afkomen.

2009 tot 2014

JAARLIJKS PERCENTAGE RETOUR

JAAR	American Express	Dow Industrials	SP-500
2009	122. 32%	22. 68%	26. 46%
2010	7. 70%	14. 06%	15. 06%
2011	11. 58%	8. 38%	2. 11%
2012	23. 51%	10. 24%	16. 00%
2013	59. 34%	29. 65%	32. 39%
2014	3. 63%	10. 04%	13. 69%

American Express heeft sinds 2009 ruimschoots beter gepresteerd dan de Dow Jones Industrial Average (DJIA), ondanks de relatief zwakkere prestaties in 2010 en 2014. Het herstel van de post-bate-markt verslechterde de rapportagegegevens voor 2009 en 2010, waarbij effecten in V- gevormde recoveries op verschillende tijdstippen. De prestaties van het bedrijf in 2013 zien er bijzonder indrukwekkend uit, met de aandelen die bijna verdubbeld zijn in de DJIA en SP 500.

De prestaties van het bedrijf lijken zelfs nog overtuigender bij het berekenen van de piekwinst na de laatste bearmarkt. Het steeg 976% van de low van 2008 naar de 2014 top, terwijl de Industrial Average slechts 262% bereikte. Echter, sinds die tijd heeft prijsactie zijn tol geëist, met een voorraad die meer dan 20 punten daalt in het derde kwartaal van 2015. Dit verlaagt de absolute winst naar 780%.

DIVIDEND GESCHIEDENIS

YEAR	DIVIDEND YIELD
2009	1. 78%
2010	1. 68%
2011	1. 53%
2012	1. 36%
2013	. 95%
2014	1. 05%

De zesjarige dekkingsgeschiedenis van American Express werpt een rode vlag op omdat het bedrijf zijn uitbetaling elk jaar heeft verlaagd, met uitzondering van een kleine stijging in 2014. Het keerde in 2008 een decennium-hoog cijfer van 3,8% terug naar beleggers, alleen voorafgaand aan de crash, toenemende verwachtingen de opbrengst zou herstellen en gestaag verbeteren nadat de wereldeconomieën hersteld. Dat is niet gebeurd, hoewel de vrije cashflow blijft stijgen en een recordhoogte bereikt van $ 9. 79 miljard in 2014.

Het bedrijf probeerde aandeelhoudersaangelegenheden in maart 2015 aan te pakken en keurde een bescheiden terugkoopplan goed dat verhoogde terugkoop van 195 miljoen aandelen opleverde, terwijl het dividend met 12% werd verhoogd. De toename vertaalt zich ruwweg in $. 03 per aandeel en een rendement van 46%, waardoor het bedrijf 26 van de 30 Dow-componenten heeft. Het is ook naast de laatste plaats in de financiële subsector, met Visa, Inc. (V VVisa Inc111. 92 + 0 50% Created with Highstock 4. 2. 6 ) biedt de laagste opbrengst bij slechts. 76%.

Technische Outlook

American Express rondde in 2013 een V-vormig herstel af tot zijn hoogste punt van 65. 89 in 2013, waarbij hij bijna vijf jaar en acht maanden nodig had om de rondreis te maken. Dit komt overeen met de prestaties van de Dow Jones Industrial Average, waarbij zowel de aandelen als de index vervolgens beginnen aan historische rally's tot recordhoogten. Hoewel de Dow in het tweede kwartaal van 2015 doorgegaan is met nieuwe hoogtepunten, is American Express slecht blijven presteren, in juli 2014 toppend en een daling ingaan die nog steeds van kracht is, een jaar later.

De indicator voor het onevenwichtsvolume (OBV), een maatstaf voor het enthousiasme van de aandeelhouders, is teruggevallen tot het niveau van begin 2013 toen de prijs nog onder de high van 2007 handelde. De OBV van het bedrijf kwam in de tweede helft van 2015 in de buurt van een dieptepunt van 18 maanden en vertoonde geen tekenen dat hij hoger wilde gaan. Het aandeel gaf echter slechts 22% van de rally van het dieptepunt van 2008 op en bevindt zich ruim boven de uitbraak van 2013. Voor nu duidt dit op een eenvoudige consolidatiefase na de meerjarige uptrend.

De bottom line

American Express heeft beter gepresteerd dan de Dow Jones Industrial Average sinds de bearmarkt eindigde in 2009, maar de prestaties die sinds half 2014 achterblijven, eisen zijn tol voor de loyaliteit van de aandeelhouders. Een relatief zwak dividend- en terugkoopprogramma zorgen voor bezorgdheid en verlagen de kansen dat het de Dow Jones Industrial Average in de komende drie tot vijf jaar zal verslaan.