Mark Twain heeft de wereld ooit in twee soorten mensen verdeeld: zij die het beroemde Indiase monument hebben gezien, de Taj Mahal en degenen die dat niet hebben gedaan. Hetzelfde kan gezegd worden over beleggers. Er zijn twee soorten beleggers: zij die op de hoogte zijn van de investeringsmogelijkheden in India en degenen die dat niet doen. India lijkt misschien een klein stipje voor iemand in de VS, maar bij nadere inspectie vindt u dezelfde dingen die u van een veelbelovende markt zou verwachten. Hier geven we een overzicht van de Indiase aandelenmarkt en hoe geïnteresseerde beleggers exposure kunnen krijgen. (Voor gerelateerde informatie, bekijk Fundamentals van hoe India zijn geld verdient .)

De BSE en NSE

Het grootste deel van de handel op de Indiase aandelenmarkt vindt plaats op de twee beurzen: de Bombay Stock Exchange (BSE) en de National Stock Exchange (NSE). De BSE bestaat sinds 1875. De NSE daarentegen werd in 1992 opgericht en begon in 1994 met de handel. Beide beurzen volgen echter hetzelfde handelsmechanisme, handelsuren, het afwikkelingsproces, enz. Bij de laatste telling, de BSE had ongeveer 4, 700 beursgenoteerde bedrijven, terwijl de rivaliserende NSE ongeveer 1, 200 had. Van alle beursgenoteerde ondernemingen op de BSE vormen slechts ongeveer 500 bedrijven meer dan 90% van hun marktkapitalisatie; de rest van de menigte bestaat uit zeer niet-liquide aandelen.

Bijna alle belangrijke bedrijven in India zijn genoteerd op beide beurzen. NSE heeft een dominant aandeel in contante handel, met ongeveer 70% van het marktaandeel, vanaf 2009, en bijna een volledig monopolie in derivatenhandel, met ongeveer 98% aandeel in deze markt, ook vanaf 2009. Beide beurzen concurreren om de orderstroom die leidt tot lagere kosten, marktefficiëntie en innovatie. De aanwezigheid van arbitrageurs houdt de prijzen op de twee beurzen binnen een zeer beperkt bereik. (Voor meer informatie, zie The Birth Of Stock Exchanges .)

Handelsmechanisme

Handel op beide beurzen vindt plaats via een open elektronisch limietorderboek, waarin orderafstemming wordt gedaan door de handelscomputer. Er zijn geen market makers of specialisten en het hele proces is ordergestuurd, wat betekent dat marktorders geplaatst door beleggers automatisch worden gekoppeld aan de beste limietorders. Als gevolg hiervan blijven kopers en verkopers anoniem. Het voordeel van een ordergestuurde markt is dat deze meer transparantie biedt door alle koop- en verkooporders in het handelssysteem weer te geven. Bij afwezigheid van market makers is er echter geen garantie dat orders worden uitgevoerd.

Alle orders in het handelssysteem moeten via makelaars worden geplaatst, waarvan vele een online handelsfaciliteit bieden aan retailklanten. Institutionele beleggers kunnen ook gebruikmaken van de optie voor directe markttoegang (DMA), waarbij zij handelsterminals van makelaars gebruiken voor het rechtstreeks plaatsen van orders in het beurssysteem.(Lees voor meer informatie Brokers en online handelen: rekeningen en bestellingen .)

Afwikkelingscyclus en handelsuren

Aandelenmarkten voor aandelen volgen een rollende schikking T + 2. Dit betekent dat elke handel die op maandag plaatsvindt, tegen woensdag wordt geregeld. Alle handel op beurzen vindt plaats tussen 9.55 uur en 15.30 uur, Indiase standaardtijd (+ 5. 5 uur GMT), van maandag tot en met vrijdag. De levering van aandelen moet in gedematerialiseerde vorm geschieden en elke beurs heeft zijn eigen clearinginstelling, die alle settlementrisico's draagt, door als centrale tegenpartij te fungeren.

Marktindices

De twee prominente Indiase marktindexen zijn Sensex en Nifty. Sensex is de oudste marktindex voor aandelen; het omvat aandelen van 30 bedrijven die op de BSE zijn genoteerd en die ongeveer 45% van de free-float-marktkapitalisatie van de index vertegenwoordigen. Het werd gemaakt in 1986 en biedt tijdreeksen vanaf april 1979.

Een andere index is de S & P CNX Nifty; het omvat 50 aandelen genoteerd aan de NSE, die ongeveer 62% van de free-float-marktkapitalisatie vertegenwoordigen. Het werd gemaakt in 1996 en biedt tijdreeksen vanaf juli 1990. (Ga voor meer informatie over Indiase beurzen naar // www .seindia. Com / en // www. Nse-india. Com /.)

Marktordening

De algehele verantwoordelijkheid van ontwikkeling, regulering van en toezicht op de aandelenmarkt berust bij de Securities & Exchange Board of India (SEBI), die in 1992 werd opgericht als een onafhankelijke autoriteit. Sindsdien heeft SEBI consequent geprobeerd om marktregels vast te leggen in overeenstemming met de beste marktpraktijken. Het geniet enorme bevoegdheden om marktdeelnemers sancties op te leggen in het geval van een inbreuk. (Zie // www. Sebi. Gov. In /.)

Wie kan er in India investeren?

India begon pas in de jaren negentig externe investeringen toe te staan. Buitenlandse beleggingen worden onderverdeeld in twee categorieën: buitenlandse directe investeringen (FDI) en buitenlandse portefeuille-investeringen (FPI). Alle beleggingen waarbij een belegger deelneemt aan het dagelijks beheer en de activiteiten van het bedrijf, worden behandeld als FD, terwijl beleggingen in aandelen zonder enige controle over management en activiteiten worden behandeld als FPI.

Om portfolio-investeringen in India te doen, moet één van beide worden geregistreerd als buitenlandse institutionele belegger (FII) of als een van de subrekeningen van een van de geregistreerde FII's. Beide registraties worden verleend door de marktregulator, SEBI. Buitenlandse institutionele beleggers bestaan ​​voornamelijk uit beleggingsfondsen, pensioenfondsen, vermogensfondsen, staatsfondsen, verzekeringsmaatschappijen, banken, vermogensbeheermaatschappijen, enz. India staat momenteel niet toe dat buitenlandse personen rechtstreeks in hun aandelenmarkt beleggen. Vermogende particulieren (die een nettowaarde van minstens US $ 50 miljoen hebben) kunnen echter worden geregistreerd als sub-accounts van een FII.

Buitenlandse institutionele beleggers en hun subrekeningen kunnen rechtstreeks beleggen in een van de aandelen die op een van de beurzen zijn genoteerd. De meeste portefeuillebeleggingen bestaan ​​uit beleggingen in effecten op de primaire en secundaire markten, inclusief aandelen, obligaties en warrants van beursgenoteerde of aan een erkende beurs genoteerde ondernemingen in India.FII's kunnen ook beleggen in niet-beursgenoteerde effecten buiten de beurzen, op voorwaarde dat de prijs wordt goedgekeurd door de Reserve Bank of India. Ten slotte kunnen ze beleggen in beleggingsfondsen en derivaten die op een beurs worden verhandeld.

Een FII die geregistreerd is als een schuld-alleen FII kan 100% van zijn investering beleggen in schuldinstrumenten. Andere FII's moeten minimaal 70% van hun beleggingen in aandelen beleggen. Het saldo van 30% kan worden geïnvesteerd in schulden. FII's moeten speciale niet-ingezeten Roepie-bankrekeningen gebruiken om geld naar India te verplaatsen. De tegoeden op een dergelijke rekening kunnen volledig worden gerepatrieerd. (Zie Opkomende markten herwaarderen voor meer informatie.)

Beperkingen / Investeringsplafonds

De regering van India schrijft de FDI-limiet voor en verschillende plafonds zijn voor verschillende sectoren voorgeschreven. In de loop van de tijd heeft de regering de plafonds geleidelijk verhoogd. FDI-plafonds vallen meestal in het bereik van 26-100%.

Standaard wordt de maximale limiet voor portfolio-investeringen in een bepaalde beursgenoteerde onderneming bepaald door de FDI-limiet die is voorgeschreven voor de sector waartoe het bedrijf behoort. Er zijn echter twee extra beperkingen op portfolio-investeringen. Ten eerste is de totale investeringslimiet van alle FII's, inclusief hun subrekeningen in een bepaald bedrijf, vastgesteld op 24% van het gestorte kapitaal. Hetzelfde geldt echter voor de cap van de sector, met goedkeuring van de besturen en aandeelhouders van de onderneming.

Ten tweede mogen investeringen door een enkele FII in een bepaalde onderneming niet meer bedragen dan 10% van het gestorte kapitaal van de onderneming. Regelgeving staat een afzonderlijk investeringsplafond van 10% toe voor elk van de subrekeningen van een FII in een bepaalde onderneming. In het geval van buitenlandse bedrijven of particulieren die als een subrekening beleggen, is hetzelfde plafond echter slechts 5%. Regelgeving legt ook beperkingen op voor beleggingen in op aandelen gebaseerde derivaten die op beurzen worden verhandeld. (Ga voor actuele beperkingen en investeringsplafonds naar // rbi.org in /)

Investeringsmogelijkheden voor buitenlandse buitenlandse beleggers

Buitenlandse entiteiten en individuen kunnen via institutionele beleggers exposure krijgen aan Indiase aandelen. Veel op India gerichte beleggingsfondsen worden populair bij particuliere beleggers. Beleggingen kunnen ook worden gedaan via enkele van de offshore-instrumenten, zoals participerende bankbiljetten (PN's) en certificaten van aandelen, zoals Amerikaanse certificaten (ADR's), wereldwijde certificaten (GDR's) en exchange traded funds (ETF's) en op de beurs verhandelde bankbiljetten (ETN). (Voor meer informatie over deze beleggingen, zie 20 Beleggingen die u moet weten .)

Volgens Indiase regelgeving kunnen participatienota's die onderliggende Indiase aandelen vertegenwoordigen, offshore worden uitgegeven door FII's, alleen aan gereguleerde entiteiten. Zelfs kleine beleggers kunnen echter beleggen in Amerikaanse certificaten die de onderliggende aandelen vertegenwoordigen van enkele van de bekende Indiase bedrijven, genoteerd aan de New York Stock Exchange en Nasdaq. ADR's worden uitgedrukt in dollars en zijn onderworpen aan de voorschriften van de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). Evenzo zijn wereldwijde certificaten genoteerd aan Europese beurzen. Veel veelbelovende Indiase bedrijven maken echter nog geen gebruik van ADR's of GDR's om toegang te krijgen tot buitenlandse investeerders.

Retailbeleggers hebben ook de optie om te beleggen in ETF's en ETN's, op basis van Indiase aandelen. Indiase ETF's beleggen voornamelijk in indexen die zijn samengesteld uit Indiase aandelen. De meeste aandelen die in de index zijn opgenomen, zijn de aandelen die al op NYSE en Nasdaq zijn genoteerd. Vanaf 2009 zijn de twee meest prominente ETF's op basis van Indiase aandelen het Wisdom-Tree India Earnings Fund (NYSE: EPI EPIWT India Earn26. 80-1.98% Created with Highstock 4. 2. 6 < ) en het PowerShares India Portfolio Fund (NYSE: PIN PINPS India ETF25. 43-2. ​​12% Created with Highstock 4. 2. 6 ). De meest prominente ETN is de MSCI India Index Exchange Traded Note (NYSE: INP INPBarclays Bank iPath Exch Tr Nts Index Linked Secs 2006-18 12. 36 Ser -A- Gekoppeld aan MSCI India TotalReturn Index84. 80-2. 26% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Beide ETF's en ETN's bieden goede investeringsmogelijkheden voor externe investeerders. The Bottom Line

Opkomende markten zoals India zijn snel motoren aan het worden voor toekomstige groei. Momenteel wordt slechts een zeer klein percentage van de besparingen van huishoudens door Indiërs geïnvesteerd in de binnenlandse aandelenmarkt, maar met een groei van het bbp met 7-8% per jaar en een stabiele financiële markt, zullen we mogelijk meer geld zien meedoen aan de race. Misschien is het het juiste moment voor externe investeerders om serieus na te denken over deelname aan de Indiase bandwagon.