In de decennia tussen 1910 en 1950 maakten Werner Heisenberg en Erwin Schrödinger de wereld van de fysica tot een duistere plaats toen ze hielpen de basis te leggen voor de kwantummechanica, een fundamentele en nu algemeen geaccepteerde tak van de natuurkunde .

Net als in de natuurkunde heeft de financiële wereld een overvloed aan mini-Schrödingers in de vorm van analisten die altijd naar de toekomst gluren. En net zoals sommige vroege ontdekkingen in de natuurkunde verwoestende gevolgen hadden, zoals de uitvinding van de atoombom, kunnen waarnemingen van analisten ook serieuze kettingreacties in een voorraad veroorzaken. In dit artikel zullen we bekijken hoe analistenwaarnemingen van invloed zijn op aandelen.

Waarnemerinvloed Schrödinger is misschien wel de beroemdste katachtige moordenaar in de geschiedenis. De waarheid is dat Schrödinger nooit echt een kat heeft gedood - hij stelde zich gewoon voor om er een te doden. Het gedachte-experiment betrof het opsluiten van een kat in een ijzeren container met een beker gif en een trekker (radioactief materiaal) die 50% kans had af te gaan. Totdat je in de doos gluurde, moest je de kat zowel levend als dood beschouwen toen je je berekeningen maakte. Een van de implicaties was dat de waarnemer het experiment beïnvloedde door er deel van uit te maken.

Wanneer analisten hun marktvoorspellingen jaarlijks, maandelijks en zelfs dagelijks doen, zetten ze een gegeven beveiliging in positie die even gevaarlijk is als die van Shrodinger's kat. In tegenstelling tot de radioactieve deeltjes, variëren de voorspellingen van analisten, en er is een foutmarge in hoe dicht een aandeel de voorspellingen van een analist bereikt en / of in hoeverre het deze overtreft. In een ideale wereld zou een aandeel dat de voorspelling van een analist overtreft dienovereenkomstig worden beloond, terwijl een aandeel dat te kort schiet, zou lijden in verhouding tot het falen ervan. Maar dit is niet het geval. Het soort aandeel waarvoor de winstprognose is gemaakt, heeft een grote invloed op het effect van de voorspellingen van analisten.

Groeiaandelen Groeiaandelen zijn het favoriete doelwit van analisten en het gebied waar ze de meeste schade aanrichten. In theorie zou een groeivoorraad die aan zijn verwachtingen voldoet of deze overschrijdt, positieve resultaten moeten zien in de waarde van zijn aandelen. De realiteit is dat groeiaandelen heel weinig profijt hebben doordat ze de verwachtingen overtreffen, omdat algemeen wordt aangenomen dat ze verondersteld zijn . Dit begint een gevaarlijke cyclus omdat analisten doorgaan met het verhogen van de lat volgens deze nieuwe verwachtingen.

Erger nog, een groeiaandeel dat niet aan de winstverwachtingen voldoet, krijgt niet alleen een klap op de pols als te verwachten valt met een paar procent kort vallen, maar wordt in plaats daarvan summier uitgevoerd. Dit is grotendeels te wijten aan het feit dat groeiaandelen worden verhandeld tegen hoge winstpercentages. Beleggers die deze aandelen kopen, geloven dat groeiaandelen ze zullen terugbetalen door in de toekomst meer en meer te verdienen.Analisten bieden vervolgens de maatstaf aan waarmee beleggers controleren of hun vertrouwen in een aandeel gerechtvaardigd is, waardoor ze de mogelijkheid hebben om een ​​aandeel neer te schieten wanneer deze onder de door hen gestelde benchmark daalt.

Value Stocks Waardeobligaties daarentegen zijn vaak kogelvrij als het gaat om de voorspellingen van analisten. Ze worden een beetje geholpen wanneer ze de verwachtingen overtreffen, maar zelden tekortschieten heeft veel effect. Daar zijn vele redenen voor: ze verhandelen tegen lage winsten, de meerderheid van de beleggers in value-aandelen hebben de neiging om te kopen en te behouden in plaats van te handelen, de verwachtingen van beleggers zijn lager voor waarde-aandelen en zijn al zichtbaar in de aandelenkoersen, enzovoort . Een belegger in waardeaandelen kan het goed doen door te kopen wanneer de aandelen de winstprognoses en de verkoop niet halen wanneer deze deze overschrijdt.

Wie heeft het fout? Dus wiens schuld is het wanneer een aandeel, met name een groeiaandeel, wordt gestraft? De toekomst is een weerbarstig wezen dat meer geneigd is te krappen hoe strakker het probeert in te dammen. Door de huidige gegevens die accountants bieden en proberen het in een beeld van de toekomst te weven, doen analisten het bedrijf een slechte dienst door te doen alsof ze verwijder onzekerheid uit de vergelijking.

Groeiaandelen kunnen slaven worden van de overdreven optimistische voorspellingen van analisten tot het punt waarop een goed bedrijf, door het enthousiasme van beleggers aangespoord door analisten, ziet hoe zijn aandelen worden losgekoppeld van zijn huidige activiteiten en gekoppeld aan een toekomstige versie van zichzelf. Dan is de keuze om beleggers teleur te stellen en een correctie aan te brengen, of snel uit te breiden, en vaak roekeloos, om het lot te realiseren dat de analisten hebben uitgestippeld en de lat opnieuw te laten stijgen.

De bottom-line voorspellingen van analisten bestaan ​​omdat traders ze eisen. De acties die handelaren ondernemen op basis van deze voorspellingen, versterken het nut van analisten. Hoewel de acties van analisten weinig invloed hebben op de beleggingsstrategieën van waarde-investeerders, zijn ze van essentieel belang voor de meer actieve beleggers. Analisten bieden traders de mogelijkheid om te profiteren van de onzekerheid dat hun voorspellingen (en de reacties van de handelaar op die voorspellingen) helpen verergeren. Voor de bedrijven die worden vertegenwoordigd door de groeiaandelen die analisten bekijken, lijken analisten soms op geweerzwaaiende bandieten die hen vertellen om hun mond te houden en in de doos te kruipen.