Wanneer de aandelenmarkten een historisch hoogtepunt bereiken, wordt over het algemeen gesproken over de meest waardevolle bedrijven op de planeet (gemeten naar marktkapitalisatie of marktkapitalisatie). In juni 2014, toen de wereldwijde marktkapitalisatie - gestuwd door de stijgende Amerikaanse aandelenmarkt - voor de eerste keer in de geschiedenis boven de $ 65 biljoen uitkwam, leek speculatie over welk bedrijf het eerst het niveau van de biljoen dollar zou bereiken niet langer vergezocht . Naysayers wijzen op de gretige interesse in dit onderwerp als tekenen van ongezond optimisme en misschien een ophanden zijnde markttop.

AD:

Het blijft echter onbetwistbaar dat het betreden van de begane grond met een aandeel dat in de loop van de tijd uitgroeit tot een van de meest waardevolle ter wereld, wonderen kan doen voor het rendement en de financiële situatie van uw portefeuille. Hoewel het identificeren van dergelijke aandelen geen eenvoudige taak is, wordt uw kans op succes sterk verbeterd door een lange-termijnbenadering van beleggen te hanteren - in plaats van handel op korte termijn of overdag - aangezien miljardenbedrijven niet van de ene dag op de andere zijn gebouwd. Hoewel een paar voor de hand liggende kanshebbers de voorkeur hebben om de race te winnen, kunnen sommige donkere paarden mogelijk de koplopers naar de paal slepen. Lees verder om te leren wie ze zijn.

AD:

Een biljoen dollar in contextrend

is $ 1 biljoen is vrij een beetje geld. Het bedraagt ​​1,5% van de waarde van elk openbaar bedrijf dat wereldwijd wordt verhandeld. Slechts 15 economieën in de wereld hadden in 2012 een bruto binnenlands product van meer dan $ 1 biljoen. Een enkel bedrijf met een marktkapitalisatie van $ 1 biljoen zou daarom groter zijn dan grote economieën zoals Indonesië, Turkije, Saoedi-Arabië, Nederland en Zwitserland.

AD:

$ 500 miljard is ook geen sinecure. Een bedrijf met een marktkapitalisatie van $ 500 miljard zou gelijk zijn aan de grootte van Noorwegen - dat nummer 23 was in termen van het bbp van 2012 - en groter zou zijn dan economieën als Polen, België, Argentinië, Oostenrijk en Zuid-Afrika.

De meest waardevolle bedrijven - een korte geschiedenis

In de context van die duizelingwekkende cijfers, zou het geen verrassing moeten zijn dat slechts een handvol bedrijven ooit $ 500 miljard in marktkapitalisatie en van die selecte groep heeft overschreden , slechts één bedrijf overschreed kort $ 1 biljoen in marktwaarde.

Zes Amerikaanse bedrijven hadden marktkapitalisaties van meer dan $ 500 miljard - Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Cisco Systems ( Nasdaq: CSCO CSCOCisco Systems Inc34, 41-0, 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ), ExxonMobil (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Created with Highstock 4. 2. 6 ), General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Created with Highstock 4.2. 6 ), Intel (Nasdaq: INTC INTCIntel Corp46. 70 + 0, 78% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en Microsoft (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Microsoft, Cisco en Intel hebben dat niveau bereikt tussen 1999 en 2000, toen de waarderingen voor technologiebedrijven het astronomische niveau bereikten. General Electric profiteerde ook van de bloeiende Amerikaanse economie om de barrière van $ 500 miljard in die periode te doorbreken. Microsoft was gedurende een groot deel van deze tijd het grootste bedrijf door marktkapitalisatie, aangezien het kort $ 600 miljard in marktwaarde overtrof. Het leidende stokje werd periodiek doorgegeven aan Cisco en Intel voordat het 'tech wreck' deze aandelen verpletterde en General Electric in de toppositie bracht.

Apple is de meest recente nieuwkomer in de $ 500 miljard-club, nadat hij dit in 2012 had gedaan. De aandelen kwamen in een tumultueuze fase terecht nadat de marktwaarde in september 2012 een piek bereikte van meer dan $ 700 miljard, met een daling van 40% tegen april 2013, voordat deze steeg gestaag om de halve biljoen top een jaar later terug te winnen.

ExxonMobil's marktwaarde bereikte eind 2007 $ 500 miljard te midden van stijgende energie- en grondstoffenprijzen. Het was tijdens deze energiesprong een relatief minder bekende entiteit - en een niet-U. S. company - behaalde de onderscheiding om de allereerste onderneming te worden met een waarde van $ 1 biljoen. PetroChina (PTR), de grootste energieproducent van China, behaalde deze prestatie op 5 november 2007, toen zijn aandelen bijna verdrievoudigden op de eerste handelsdag na de beursintroductie op de Shanghai-beurs. Maar de aandelen konden niet lang op die hoge niveaus blijven en in juni 2014 had het een marktkapitalisatie van minder dan $ 250 miljard, wat nog steeds genoeg was om het 's werelds 15e grootste bedrijf te maken.

(Bronnen: Bloomberg, Company filings)

Notes - 1 Apple had in juni 2004 een marktkapitalisatie van ongeveer $ 13 miljard en behoorde niet tot de 100 beste bedrijven ter wereld.

2 Google had zijn IPO in augustus 2004 en had een marktkapitalisatie van $ 35. 5 miljard in september 2004.

3 Royal Dutch Shell werd gevormd door de fusie van twee bedrijven in juli 2005, toen het een marktkapitalisatie had van $ 217 miljard.

Welke attributen hebben de Global Giants Possess?

In de bovenstaande tabel worden de 15 grootste bedrijven ter wereld per marktkapitalisatie vermeld (per 30 juni 2014). Blader door de lijst en het wordt duidelijk dat ze een aantal gemeenschappelijke kenmerken hebben, zoals:

• Merkherkenning : ongeacht of het gaat om het maken van felbegeerde producten, het leveren van innovatieve software, het produceren van olie, het genezen van ziektes - deze bedrijven hebben allemaal zeer sterke merken die wereldwijd erkend kunnen worden. Apple, Microsoft, Google en GE behoren tot de 10 meest waardevolle merken ter wereld en de grootste belangen van Berkshire Hathaway zijn van bekende merken zoals Coca-Cola en American Express.
• Innovatie : Het spreekt voor zich dat deze bedrijven allemaal sterke vernieuwers zijn; Zonder innovatie zouden ze de aanhoudende groei die nodig was om in de top te klimmen niet kunnen bijhouden.
• Levensverwachting : bijna al deze 15 bedrijven behoorden in juni 2004 tot de grootste ter wereld in de wereld (zie hun rang van juni '04 in de tabel). Er waren slechts drie uitzonderingen - Apple, dat een fractie was van de huidige omvang in juni 2004; Google, dat zijn IPO had in augustus 2004; en Royal Dutch Shell, dat werd gevormd door de fusie van de twee moedermaatschappijen in juli 2005.
• Financiële kracht : deze bedrijven hebben sterke balansen en het vermogen om het nettoresultaat elk kwartaal te verdelen. Naast consistent solide financiële maatstaven zoals operationele marges en rendement op eigen vermogen, hebben veel van hen ook bergen geld, zoals Apple ($ 150 miljard), Microsoft ($ 88 miljard) en Google ($ 61 miljard).

De koplopers

Voer een willekeurige enquête uit van mensen met enige kennis van de aandelenmarkt en vraag hen welk bedrijf het meest waarschijnlijk de volgende biljoen-dollar-titan is. De meest voorkomende antwoorden zijn altijd Apple en Google. Dat zou geen verrassing mogen zijn, aangezien Apple vanaf juni 2014 het grootste bedrijf ter wereld was en Google op de derde plaats kwam (zie tabel). Maar het verbluffende is de opmerkelijke snelheid van de klim van deze twee bedrijven naar de top. In slechts een decennium verhoogde Apple zijn marktwaarde met $ 547 miljard, een 43-voudige winst van een schamele marktkapitalisatie van ongeveer $ 13 miljard in juni 2004, wat neerkomt op een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van ongeveer 45%. Tegen die koers zou $ 10.000 in Apple-aandelen in juni 2004 zijn gegroeid tot $ 430.000 in tien jaar. (Bekijk de handige CAGR-calculator van Investopedia.)

Apple kreeg ook de tip om als eerste de kroon van $ 1 biljoen te herwinnen. In 2012, toen de marktkapitalisatie van Apple meer dan $ 700 miljard bedroeg en het aandeel meer dan $ 700 verhandelde op schijnbaar onverzadigbare vraag naar zijn iPhones en iPads, hadden een aantal analisten prijsdoelen van $ 1, 000 of meer op de aandelen (merk op dat Apple 7 splitste voor -1 in juni 2014), wat een marktwaarde van ongeveer $ 1 biljoen betekent als die prijsdoelen waren bereikt. Apple's marktkapitalisatie van $ 560 miljard vanaf juni 2014 betekent dat dit met ongeveer 12% per jaar zou moeten groeien om het niveau van $ 1 biljoen in vijf jaar te bereiken, of met ongeveer 6% per jaar in de komende 10 jaar.

Google is ook niet onderuitgezakt, met zijn marktkap bijna elfvoudig binnen tien jaar. Het bedrijf blijft voor het merendeel van zijn inkomsten afhankelijk van online adverteren, maar breidt zijn tentakels uit naar tal van zakelijke gebieden. Sommige van deze initiatieven, zoals de mobiele Play Store en de Chromecast-hardware van Google, zijn begonnen bij te dragen aan de omzet; andere projecten (Android, Chrome) zijn enorm aanwezig en zijn goed op weg naar het genereren van inkomsten; en anderen zijn lange shots die zich na verloop van tijd wel of niet kunnen afbetalen (Google Glass, auto's zonder bestuurder). Maar de slaafse toewijding aan de producten van Google door een generatie die is opgegroeid met zijn alomtegenwoordige zoekopdracht, Gmail en YouTube, zou het langetermijnsucces van het bedrijf goed kunnen waarborgen. De marktkapitalisatie van $ 390 miljard van Google zou in de komende vijf jaar ongeveer 21% groei vereisen, of 10% per jaar in het komende decennium, om het niveau van $ 1 biljoen te bereiken.

Sectoren en landmedewerkers

Interessant is dat ondanks het overwicht van energiebedrijven in de gelederen van de wereldwijde reuzen (vier van de Top 15) en het feit dat het enige bedrijf dat ooit het niveau van $ 1 biljoen heeft overtreden een energieproducent was , beleggers lijken niet overdreven enthousiast over de vooruitzichten voor deze groep om tot in de toekomst met verbluffende snelheden te groeien. Evenmin lijken ze de kansen van ex-nummerleden zoals Microsoft en General Electric hoog te schatten om hun eerdere pieken te halen. Banken en financiële instellingen hebben ook korte metten, omdat regelgevers waarschijnlijk niet toestaan ​​dat ze gigantische proporties aannemen (onthoud "Too Big To Fail?") Na de barensnood van 2008.

Twee sectoren die een hogere odds hebben dan andere van het produceren van de volgende gigant van $ 1 biljoen zijn technologie (geen verrassing daar) en biotechnologie / gezondheidszorg. Dit komt omdat succesvolle bedrijven in deze sectoren in staat zijn om met verbluffende snelheden te groeien vanwege een virtueuze cirkel - de miljarden die ze aan R & D uitgeven, leiden tot de ontwikkeling van blockbuster-producten met flinke winstmarges, die hun schatkist doen opzwellen en ze in staat stellen om andere veelbelovende producten te ontwikkelen of te verwerven technologieën, enzovoort. Veel van deze bedrijven handelen ook in premium valuations, zoals blijkt uit de aanzienlijk hogere prijs / inkomsten-multiple waarop de technologie en de gezondheidszorgbedrijven handelen (zie tabel) in vergelijking met multiples voor energieproducenten.

U. S.-bedrijven hebben een voordeel in de race tot $ 1 biljoen, omdat ze in het verleden hebben gehandeld tegen betere waarderingen dan hun buitenlandse concurrenten. Maar hoe zit het met bedrijven uit andere landen? De grootste bedrijven uit de BRIC-economieën hebben ofwel veel kleinere marktkapitalisaties dan hun tegenhangers uit ontwikkelde landen (zoals India's Tata Consultancy Services), of zijn inefficiënt geleide staatsbedrijven (Rusland's Gazprom). Maar twee landen die op enig moment $ 1 biljoen bedrijven kunnen produceren, zijn mogelijk China en Zwitserland, deels omdat ze valuta's hebben die op lange termijn kunnen blijven waarderen, waardoor de marktwaarde van hun bedrijven in dollar stijgt. China profiteert ook van de verbluffende groeipercentages van zijn beste bedrijven en de omvang van zijn economie, die de US als de grootste ter wereld in de nabije toekomst zal overtreffen. Zwitserland heeft een aantal multinationals zoals Nestlé, Novartis en Roche die sterke productportfolio's hebben en die sinds 2004 snel zijn gegroeid.

Challengers en Dark Horses

Sommige bedrijven hebben hun marktkapitalisatie de laatste jaren in zo'n hectisch tempo uitgebreid dat een triljoen waarderingen die enkele jaren in de toekomst liggen, blijven mogelijk. Hier zijn vijf bedrijven die fenomenaal zijn gegroeid in een decennium of korter:

• Facebook - Facebook's marktkapitalisatie van $ 173 miljard (op 30 juni 2014) geeft het nummer 33 in de wereld, dat is geen sinecure gezien het bedrijf pas in mei 2012 publiek werd. Met meer dan een miljard gebruikers zorgde de succesvolle push naar mobiele advertenties ervoor dat het aandeel tussen juni 2013 en juni 2014 verdrievoudigde.
• Amazone. com - Amazon's marktkapitalisatie van $ 150 miljard vertegenwoordigt een stijging van 580% ten opzichte van het vorige decennium. 'S Werelds grootste online retailer heeft zijn aanvankelijke aanbod van boeken en muziek uitgebreid naar een breed scala aan producten en diensten, en zou moeten blijven profiteren van een exponentiële groei in online winkelen.
• Tencent Holdings - Het is misschien geen begrip in Noord-Amerika, maar het grootste internetbedrijf van Azië heeft misschien wel het meest benijdenswaardige groeiverhaal van 's werelds grootste bedrijven. Tencent's populaire aanbod van online games, apps, messaging-services en advertenties heeft ervoor gezorgd dat het zich binnen een decennium van de IPO in 2004 tot de top 50 van bedrijven ter wereld kon vestigen. Haar marktkapitalisatie is gestegen van $ 1. 1 miljard met ingang van december 2004 tot $ 142 miljard in juni 2014, een 130-voudige stijging.
• Gilead Sciences (Nasdaq: GILD GILDGilead Sciences Inc72. 38-1.47% Created with Highstock 4. 2. 6 ) - De marktkapitalisatie van Gilead vertegenwoordigt 127 miljard dollar een stijging van 700% ten opzichte van $ 15. 7 miljard in december 2004. De voorraad is gestegen van het succes van baanbrekende therapieën zoals zijn Sovaldi-medicijn, waarvan de werkzaamheid bij de behandeling van hepatitis C volgens sommige analisten is dat het de best verkopende medicatie in de geschiedenis zou kunnen worden.
• Alibaba. com (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Created with Highstock 4. 2. 6 ) - Hoewel nog niet openbaar op het moment van schrijven, Alibaba. com - die sommigen vergeleken hebben met een combinatie van Amazon, eBay en PayPal - zou meteen het grootste internetbedrijf in China kunnen worden zodra het zijn IPO heeft. Opgericht in 1999, is de geschatte marktwaarde van $ 168 miljard van Alibaba binnen een paar jaar vervijfvoudigd.

Op het gebied van donkere paarden kunnen bedrijven met ontwrichtende technologieën die wijdverspreide adoptie mogelijk maken, op weg zijn naar de grote divisies in een kwestie van jaren. Voormalig Paypal mede-oprichter Elon Musk's trio van bedrijven - elektrische autofabrikant Tesla Motors, zonne-energieleverancier SolarCity en particulier ruimtevaartuig fabrikant SpaceX - zijn in dit opzicht in de voorhoede, ondanks hun bescheiden marktkapitalisatie. Hoewel het verbluffende succes van Tesla de krantenkoppen hoog in het vaandel voert, is SpaceX het ultieme donkere paard. Stel je de implicaties voor als SpaceX erin slaagt om het doel van Musk te bereiken om een ​​volledig herbruikbare raket te maken die ruimtevaart mogelijk maakt om commercieel levensvatbaar te worden.

Belemmeringen voor een waardevermindering van $ 1 biljoen

Een aantal obstakels zijn in de race om een ​​waarde van $ 1 triljoen te bereiken. Eerst en vooral is er de wet van grote aantallen, waardoor het moeilijk wordt voor de grote om nog groter te worden. Dan zijn er aandeelhouders's schrille eisen voor bedrijven om geld terug te krijgen in de vorm van terugkopen en dividenden. Dit rendement van kapitaal aan aandeelhouders verlaagt het bedrag dat beschikbaar is voor een bedrijf voor R & D en acquisitie. Daarnaast zijn er antitrustproblemen, waardoor twee grote spelers niet kunnen combineren om een ​​groter geheel te maken. Ten slotte zijn er waarderingszorgen: met name: wijst de toename van interesse in de grootste bedrijven op een "zeven jaar durende jeuk", gezien het feit dat de waarderingen van technologiemaatschappijen een hoogtepunt bereikten in 2000 en de waarderingen van grondstoffen / energieproducenten in 2007 records bereikten?Is 2014 achteraf gezien de piek geweest voor tech / biotech-waarderingen?

De bottom line

Om het volgende bedrijf van $ 1 biljoen te identificeren, is een langetermijnbenadering van beleggen noodzakelijk. Hoewel het geen gemakkelijke taak is, zouden de beloningen die zouden kunnen voortvloeien uit het succesvol investeren in de volgende miljarden-dollar-gigant de moeite waard zijn. Apple en Google zijn mogelijk koploper in de race naar een $ 1 biljoen, maar uitdagers zoals Facebook, Amazon. com en Gilead Sciences, evenals Chinese internetreuzen zoals Tencent Holdings en Alibaba. com, zijn heet op hun hielen.

Op het moment van schrijven heeft Elvis Picardo geen posities ingenomen in de effecten die in dit artikel worden genoemd.