BATS Global Markets Inc., dat vier Amerikaanse aandelenbeurzen exploiteert en zich heeft vertakt in forex, opties en Europese aandelen, is van plan om op eigen exchange vrijdag de IPO te gebruiken met behulp van de ticker BATS.

Achter de NYSE, eigendom van Intercontinental Exchange Inc. (ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66. 20-0. 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ), BATS is de tweede - grootste aandelenruil in de VS, met een marktaandeel van ongeveer 21%. Het blijft echter achter bij Nasdaq Inc. (NDAQ NDAQNasdaq Inc71. 97-0. 59% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) in termen van marktkapitalisatie. BATS is 's werelds grootste ETF-markt en de grootste beurs in Europa, hoewel een geplande fusie tussen de London Stock Exchange en Deutsche Börse het tot een tweede plaats zou brengen. (Zie ook: De grootste IPO van 2016 voorspellen .)

Bron: BATS-website. "Overig" omvat donkere pools, die ongeveer 13% van het totaal uitmaken, op basis van Credit Suisse-gegevens en andere handelsplatformen.

BATS haalt het grootste deel van zijn omzet uit het verkopen van marktgegevens aan abonnees. Het heeft terrein gewonnen in de snelgroeiende ETF-markt door providers te vragen een lijst op te stellen van de uitwisseling, in plaats van ze aan te rekenen. Het is afhankelijk van trading fees om de verloren inkomsten terug te verdienen.

Het bedrijf zal 13. 3 miljoen aandelen prijzen tussen $ 17 en $ 19, waardoor de deal op $ 239 wordt gewaardeerd. 4 miljoen, volgens Renaissance Capital. In het midden van de zaak zou de waarde van het bedrijf ongeveer 17 keer de in 2015 aangepaste inkomsten bedragen, een lichte korting ten opzichte van Nasdaq's 19-voudige, de FT-rapporten.

Het opleven van de IPO-markt

BATS 'zou tot nu toe de grootste beursgang van 2016 zijn, en de enige met een positief bedrijfsresultaat, volgens de gegevens van Renaissance Capital. Een aantal bedrijven hebben hun plannen om aandelen te noteren ingetrokken vanwege een uitdagende marktomgeving, en de weinige die zijn genoteerd zijn "blanco cheque" -bedrijven of beginnende biotech-bedrijven zoals de onrendabele Editas Medicine Inc. (EDIT EDITEditas Medicine Inc24 02-3 65% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

Take Two

De rol van het bedrijf als de eerste grote IPO van het jaar is niet de enige reden waarom markten de notering van BATS nauwlettend in de gaten houden. Dit zal zijn tweede poging zijn, na een beschamende mislukte IPO op zijn eigen beurs in 2012. Op 23 maart van dat jaar veroorzaakte een handelsglitch die tickers aan het begin van het alfabet beïnvloedde drie transacties van Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) voorraad om uit te voeren op slechts enkele centen, struikelstroomonderbrekers. Hetzelfde gebeurde voor BATS stock, waardoor het crashte van de IPO-prijs van $ 16 naar minder dan een cent.

Dennis Dick, een in Detroit gevestigde marktstructuurconsultant en handelslid bij Bright Trading LLC, vertelde Reuters: "Ik denk dat sommige bedrijven kunnen zeggen:" Als ze de IPO van hun eigen aandelen niet aankunnen, hoe kunnen ze dan omgaan met de IPO van onze aandelen? '"

Morgan Stanley en Citi, die underwriters waren voor de mislukte IPO, geven nu BATS een tweede kans, en hoewel investeerders het incident niet zijn vergeten, lijken ze erop te vertrouwen dat BATS dit kan uitvoeren tijd. Larry Tabb, oprichter van de Capital markets consultancy Tabb Group, vertelde de FT dat het "zeer twijfelachtig" is. BATS zal zijn fout herhalen.

BATS, wat staat voor "Better Alternative Trading System", werd in 2005 in Kansas City opgericht en is uitgebreid door overnames, waaronder Europa's Chi-X en Hotspot, een platform voor valutahandel.

De bottom line

BATS, de op een na grootste aandelenbeurs van de VS op basis van het marktaandeel en de grootste ETF-beurs, is van plan om aandelen op te nemen op de eigen beurs vrijdag, tijdens de eerste belangrijke beursintroductie van het jaar en het bedrijf. tweede poging om publiek te worden. Met een beetje geluk zullen de zaken soepeler verlopen dan in 2012.