Telkens wanneer een brede industrie in de problemen raakt - door een daling van de zakelijke vooruitzichten, economische schokken of simpelweg een conjunctuurcyclus, zullen de meeste beleggers proberen hun weg te vinden door opnieuw te investeren in de nu giftige sector. Het kan een zeer winstgevende onderneming zijn voor zowel speculanten als waarde-investeerders, maar beleggen in zwaar belaste bedrijven moet een aangepaste set regels bevatten. In dit artikel wordt uitgelegd hoe u met succes uw weg terug kunt vinden naar een onrustige sector met uw aandeleninvesteringen.

Business Cycles Perfectly Natural
Met alle honderden industrieën die actief zijn in onze moderne economie, spreekt het vanzelf dat van tijd tot tijd sommigen last hebben van statische of zelfs dalende inkomsten. Recente voorbeelden zijn de telecomsector in de periode 2000-2003, de luchtvaartindustrie kort na de terroristische aanslagen op het WorldTradeCenter in september 2001, en in de huizen- en hypotheekgerelateerde markten in 2007.

Businesscycli zijn in de afgelopen decennia gezien en gedefinieerd als de natuurlijke 'boom en bust'-cycli van bedrijven die gemiddeld om de drie tot zeven jaar plaatsvinden. Als gevolg van dit patroon volgen bedrijfswinsten ook brede trends, met gestaag stijgende winsten voor een bepaalde periode, gevolgd door plateaus of afvloeiingen. De druppels kunnen erg steil zijn, waardoor veel aandeelhouders aanzienlijke delen van hun beleggingen verliezen. (Zie Cycli begrijpen - de sleutel tot markttiming voor meer informatie.)

Stap 1: verwacht dat het slechte nieuws doorgaat Typisch, wanneer een bedrijfstak negatief wordt, beïnvloedt deze tot op zekere hoogte elke speler en dalen de aandelenkoersen bijna altijd vóór de werkelijke inkomsten. Uiteindelijk zullen de inkomsten een dieptepunt bereiken, waarna de prestaties van de aandelenkoers geleidelijk zullen verbeteren, samen met de bedrijfsresultaten.

In het begin helpt het om aan te nemen dat het slechte nieuws niet is aangekomen en dat er meer treffers voor de aandelenkoers kunnen optreden. Dit zal werken om de factor hebzucht onder controle te houden ("Ik moet nu instappen voordat alles van de grond komt").

Zelden herstellen aandelen zich zo snel van een uitgesproken neergang dat er niet voldoende tijd is om opnieuw geïnvesteerd te worden, dus maak je geen zorgen over het vinden van de perfecte timing. Kijk voor diepe kortingen in waardering, boekwaarde en andere fundamentele statistieken. Alleen omdat een aandeel 25 tot 30% van zijn hoogste waarde daalt, betekent nog niet dat het een schreeuwende koop is. Het zou nog meer kunnen vallen, dus overdrijf jezelf niet op een grote beginpositie.

Deze beleggingsbenadering is in essentie een combinatie van waardebelegging (op basis van waardering en andere statistieken) en agressief beleggen. Het agressieve deel gaat achter een vallend mes aan dat op dit moment een negatief sentiment heeft en misschien geen duidelijke weg naar herstel heeft. Het waardebeleggingsgedeelte ligt in het vinden van bedrijven die tegen grote kortingen op historische marktnormen handelen voor metrieken zoals prijs / boek, prijs / inkomsten en prijs / winst.(Zie Voorraadafhaalstrategieën: Value Investing voor meer informatie.

Stap 2: kijk diep in de uitingen

Het is tijd om de handen uit de mouwen te steken en in die droge ruimtes te graven Securities and Exchange Commission (SEC) deponeringen - het is meestal de meest uitgebreide bron van informatie die beleggers zullen krijgen. (Zie Inleiding tot fundamentele analyse en Geavanceerde analyse van financiële overzichten voor meer informatie.) Ontdek wat er precies op de balans staat. Allereerst moet de bedrijfsschuld krachtig worden onderzocht. Dit betekent zover gaan als het kennen van de verbonden - je zult willen weten welk deel van de schuld precies verschuldigd is en wanneer. Vergelijk dit met de bedrijfscashflow voor een snelle haalbaarheidscontrole op zijn vermogen om schulden af ​​te lossen.

Bekijk vervolgens de kredietwaardigheid van het bedrijf en de toegang tot de kredietmarkten. Is er in de komende 12 tot 18 maanden een contante infusie nodig? Zo ja, vindt het bedrijf dan goedkopere of duurdere schulden dan wat het op dit moment heeft? Dit kan een groot effect hebben op de kapitaaltoewijzingsbeslissingen van een bedrijf. Als een bedrijf toegang krijgt tot een bron van kapitaal die volgens de markt te duur is, kunnen beleggers reageren door hun aandelenposities te verkopen of te verminderen.

Zijn er problemen met betrekking tot het houden van de voorraad (of de industrie als geheel)? Kijk voor de opmerkingen van het management over de situatie, samen met eventuele specifieke openstaande rechtszaken, die bedrijven moeten vermelden in kwartaal- en jaarverslagen (10-Q's en 10-Ks, respectievelijk).

Stap 3: onderzoek de prijsontwikkelingen op aandelen

Kijken naar aandelenprijsgeschiedenissen en grafieken in de periode waarin negatieve gebeurtenissen zich hebben voorgedaan, kunnen u een beter beeld geven van de invloed van slecht nieuws op de aandelenkoers. Speciale aandacht besteden aan dagen waarop inkomstenwaarschuwingen of ander negatief nieuws aan het publiek werden vrijgegeven, op zoek naar de omvang van de druppels op die dagen en de reactie van de analistengemeenschap; de laatste is vaak te vinden in nieuwsberichten, mediaberichten en upgrade- / downgrade-rapporten die binnen enkele dagen na de negatieve gebeurtenis zijn uitgegeven.

Er is beslist geen definitieve grafiek of grafiek om exact te bepalen hoeveel een aandeel zal dalen op basis van het begin van een specifieke negatieve gebeurtenis of trend, zoals een brede omzetdaling in een bedrijfstak. Let op positieve trends, zoals minder verkopen na recent slecht nieuws, in tegenstelling tot de eerdere slechte rapporten; dit zou een teken kunnen zijn dat de markten het meeste slechte nieuws hebben geprijsd in de huidige aandelenkoers.

Stap 4: bereid je voor op uitas

Investeren in giftige industrieën betekent vaak dat je een positie vasthoudt tot ver buiten het punt waarop het slechte nieuws stopt. U zult waarschijnlijk moeten wachten tot het goede nieuws weer begint binnen te stromen, en dit kan enkele jaren duren. Veel technologiebedrijven zagen geen versnelling van de omzet- en winstgroei tot begin 2004, of zelfs later na de Nasdaq-ineenstorting van 2000-2002. Veel technologieaandelen hadden echter cumulatieve rendementen in de periode tussen 2000 en 2005 die de brede markt overtreffen.Het punt hier is dat zelfs als je de bodem met 10-20% mist, bereidheid om de neergang af te wachten tot een hoger rendement op de lange termijn kan leiden. wees voorbereid op opwindende verrassingen om langzaam te komen; het kost tijd voor het management van het bedrijf om een ​​gevoel te krijgen voor de bedrijfsomgeving na een sectorbrede ramp en het kan de toekomstige kwartaalwinst niet nauwkeurig voorspellen op basis van emotionele of andere niet-zakelijke factoren. Kanaalcontroles en bedrijfsrapporten geven vaak geen gedegen informatie terug tot lang nadat het ergste voorbij is omdat de heersende psychologie ("business is slecht") de neiging heeft om een ​​tijdje te blijven hangen.

Stap 5: begin met een kleinere positie

Vraag iedereen die het een aantal keren heeft geprobeerd en je zult snel merken dat het heel moeilijk is om een ​​onderkant perfect te kiezen. Veel zeer slimme beleggers geloofden dat ze de bodem hadden gevonden in aandelen zoals Kmart, Worldcom en Tyco lang voordat die aandelenkoersen de bodem hadden bereikt. Aandelen kunnen erg volatiel zijn als het nieuws slecht is, zelfs als de aandelen een bèta hebben die groter is dan het marktgemiddelde van 1. (Lees voor meer informatie over deze maatregel Beta: Know The Risk >.) Overweeg alleen om een ​​positie te kopen (zoals de helft of zelfs een derde) van het bedrag dat u normaal zou beleggen. Stel een schema op om de positie in te vullen op basis van specifieke wegwijzers zoals kwartaalresultaten, waarbij het bedrijf voldoet aan vooraf vastgestelde richtlijnen voor omzetgroei, marges of kasstroomgroei. Dit zal je aandacht gericht houden op de huidige nieuwsfeeds. Door kleiner te beginnen, voorkom je blootstelling aan enorme verliezen als blijkt dat je het geweer wat vroeg hebt gesprongen. Conclusie

Elke industrie zal moeilijke tijden doormaken, maar deze recessies kunnen solide investeringsmogelijkheden creëren voor diegenen die het vereiste geduld en agressiviteit in evenwicht kunnen houden.

Een aandeel dat goed terugkeert, kan snel een favoriet worden in uw portfolio, maar probeer niet bevooroordeeld te zijn vanwege een kortetermijnwinst die u hebt behaald. Het hebben van doelen voor totaalrendement en andere bedrijfsstatistieken zoals omzet, winst en marges zullen helpen om de investering in te kaderen en u in staat stellen kortetermijnmarktgeluid uit te schakelen.