Inhoudsopgave:
Pershing Square Holdings Ltd. (PSHZF PSHZFPer Squ Hol Accum13. 64 + 1. 26% Created with Highstock 4. 2. 6 ), de openbaar verhandelde beveiliging van Bill Ackman's activistische hedge fund, is 18. 18% gedaald vanaf eind mei. Pershing's portfolio volgt de activiteit van Ackman's transacties. Dit betekent dat het zijn activiteit weerspiegelt.
Wedden op een herstel
Dit betekent op zijn beurt dat veel van de verliezen van Pershing worden veroorzaakt door de grote positie van Ackman in het onrustige geneesmiddelenbedrijf Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12 . 04 + 4. 79% Created with Highstock 4. 2. 6 ), dat tot nu toe meer dan 70% van zijn waarde heeft verloren in 2016. Vanaf het meest recente kwartaal bezat Pershing Square ongeveer 9 % van het Canadese bedrijf, of iets meer dan 6% van de gewone aandelen bij factoringopties. Die eigendomsbelang plaatst Pershing Square als een top drie-aandeelhouder.
De omstreden drugmaker, die de winstresultaten dinsdag voor de openingsbel meldt, begint echter weer op te springen. Het aandeel is met 23% gestegen van het laagste punt in de 52 weken van $ 23. 55, bereikt op 12 mei. Echter, in de afgelopen twaalf maanden heeft Valeant ongeveer 90% van zijn waarde verloren. En het is verreweg het best gestrafte bezit van Ackman geweest.
Vanaf de meest recente onthulling, eindigend op 31 mei, bedroeg het totale beheerd vermogen van Pershing Square (AUM) $ 4. 2 miljard. Total Strategy AUM, dat Pershing Square totale assets onder beheer verzamelde, was $ 11. 7 miljard, terwijl Total Firm AUM $ 12 was. 3. Alle drie de maatregelen waren vanaf april gedaald met minder dan de helft van 1%. Met andere woorden, ondanks de strijd van de Valeant, hebben Ackman en Pershing Square vastgehouden, gok dat het bedrijf, dat een nieuwe CEO heeft, de zaken kan omdraaien.
Wall Street verwacht dinsdag dat de Valeant een jaar-op-jaar daling in de winst boekt, terwijl de omzet naar verwachting zal toenemen. Het bedrijf is inmiddels begonnen met een kostenbesparingsprogramma, inclusief de afstoting van slecht presterende activa om zijn schuldenlast te verminderen. In de mate dat de resultaten van dinsdag matig vooruitlopen op de verwachtingen, kan Pershing Square een deel van haar verliezen goedmaken. Maar gezien de omvang van de daling is dit waarschijnlijk een meerjarige wachtperiode.
De bottom line
wedden op een herstelpercentage Pershing is niet alleen een weddenschap op Bill Ackman, het is ook een weddenschap dat Valeant uiteindelijk zijn bedrijf op orde kan krijgen. Nu het bedrijf onder druk staat om zijn medicijnprijzen te verlagen, wat een afbreuk zal doen aan zijn vermogen om de schuld van $ 30 miljard te betalen, is dat geen weddenschap die iedereen bereid is te maken.
Rekening Ackman op geconcentreerde portefeuilles, lessen van Valeant (VRX)
Onderzoek de lessen van geconcentreerde portefeuilles, inclusief hoe de strategie van Bill Ackman verandert op Pershing Square, een spiegelbeeld van zijn vorige fonds, dat sloot.
Ackman's Pershing Square omlaag 20%; Ontslagen (PSHZF, VRX)
Het bedrijf heeft ook 10% van zijn backoffice-personeel losgelaten.
Rekening Ackman's aanval op Herbalife Fizzles (HLF, VRX)
De vereffening van de FTC en de daaropvolgende stijging van de voorraad van Herbalife is een grote klap voor Ackman, van wie het hedgefonds aan het verliezen is.