Warren Buffett's Berkshire Hathaway (BRK.A BRK.) ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ) beheerd om zijn Standard & Poor's-rating te behouden nadat hij sinds afgelopen augustus op de lijst met "CreditWatch Negative" stond vanwege "onzekerheid rond de financiering" van zijn overname van Precision Cast Parts.

Dit zou als goed nieuws voor Buffett moeten komen, omdat het conglomeraat sinds 2009 een ratingverlagingsreis boekt, toen zijn schuld eerst werd verlaagd van een "AAA" -rating. In een release bij de aankondiging noemde S & P's Laline Carvalho de "uitzonderlijke" liquiditeit en "uitstekende" winstgevendheid van de onderneming als belangrijke drijfveren voor zijn beslissing om de rating te behouden.

Berkshire Hathaway kocht Precision Castparts voor een premie van 21 procent ten opzichte van de aandelenkoers van het bedrijf op dat moment. In een interview met CNBC had Buffett gezegd dat dit een schuld van $ 10 miljard was.

Volgens S & P financierde Berkshire Hathaway de overname door middel van schulden bij de holding en contanten van haar verzekeringsdivisie. Ondanks de extra druk op hun balansen konden de verzekeringsmaatschappijen hun kapitaalverwachtingen handhaven in overeenstemming met hun verwachtingen voor die ratings.

S & P erkende ook een feit dat al een aantal jaren duidelijk is: Berkshire Hathaway is niet langer een verzekeringsbedrijf. "Deze wijziging weerspiegelt onze visie op het toenemende belang van de niet-verzekeringsactiviteiten van Berkshire Hathaway ten opzichte van de geconsolideerde activiteiten van de groep," schreef Carvalho. Volgens het ratingbureau komt driekwart van de kasstroom van Berkshire Hathaway van niet-verzekeringsbedrijven, zoals spoorvervoergigant BNSF en voedingsmiddelenbedrijf Heinz.

Volgens S & P zal Berkshire "de komende twee jaar solide rendementsmetingen blijven rapporteren, een aanzienlijke kasstroomgeneratie en sterke EBITDA-marges."

The Bottom Line

Een reeks van Door overnames is Berkshire Hathaway in de loop der jaren steeds meer een hefboom geworden en dit heeft zijn kredietwaardigheid aangetast. De herbevestiging door S & P van ratings voor zijn bedrijf zou een adempauze moeten zijn voor Warren Buffett.