Kennis van seizoensgebonden seizoens- en sectorcycli kan de prestaties van beleggers dramatisch verbeteren. De sleutel is om te weten wanneer zwaar of licht geïnvesteerd moet worden, en of het gaat om overwogen duurzame consumptiegoederen of consumentenbestanddelen. Het is ook nuttig om de fase van de conjunctuurcyclus te kennen en waar de Federal Reserve zich bevindt in het verkrappen of losmaken van cycli.

Time of Year

Ned Davis Research, de Almanac van de Stock Trader en anderen hebben geconstateerd dat de beste tijd van het jaar om volledig in aandelen te beleggen, van november tot april is en de slechtste periode van mei tot oktober. Dit seizoenseffect is uitgesproken en uit een onderzoek van Ned Davis Research is gebleken dat aandelen de afgelopen 65 jaar met 8% zijn gestegen in de beste maanden, vergeleken met een stijging van 1% in de slechtste maanden. Dit is waar het Wall Street-aforisme "in mei verkoopt en weggaat" zijn oorsprong heeft. Een consistente langetermijntoepassing van deze switchstrategie resulteert in een enorm voordeel van samenstellen. De studie van Ned Davis Research toont bijvoorbeeld aan dat een investering van $ 10.000 in 1950 tot en met 2000 resulteerde in een totale winst van $ 585.000 voor de beste periode in tegenstelling tot een totale winst van $ 2, 900 voor de slechtste periode.

Discretionair versus nietjes Historisch

Discretionaire aandelenmaatschappijen leveren diensten en producten die consumenten niet-essentieel vinden. Dit omvat bedrijven zoals Tiffany & Co., Amazon. com en de Walt Disney Company. Nieten hebben betrekking op producten en diensten die essentieel zijn voor het dagelijks leven. De Campbell Soup Company, Procter & Gamble en de Coca-Cola Company zijn goede voorbeelden.

Marktgeschiedenis laat duidelijk de beste tijd van het jaar zien om volledig te worden belegd, en de volgende stap is om te bepalen wanneer de blootstelling aan consumentengoederen of consumentenconsumptiegroepen wordt overwogen. Leuthold Group bestudeerde deze vraag en vond een definitief antwoord in de periode van oktober 1989 tot april 2012. In november-april produceerde de beste seizoensperiode voor aandelen, discretionaire aandelen voor consumenten een excessief totaalrendement van 3,2% ten opzichte van de S & P 500, terwijl de aandelenconsumptiegoederen een -1 hadden. 93% meer rendement. Tijdens de slechtste seizoenperiode, mei-oktober, vertoonden de aandelenconsumptiegoederen een excess return van 3,5% en een discretionaire meerwaarde van -2 miljard consumentenconsumptie. 5%. Leuthold Group toont aan dat deze overstapstrategie duidelijk superieur is aan het eenvoudige concept "verkopen in mei en weggaan".

Discretionair versus nietjes in 2016

In januari 2016 suggereren de historische cijfers dat het overstapmodel voor de komende vier maanden over discretionaire aandelen zou moeten beslissen. Er zijn echter nog andere overwegingen gebaseerd op het bearish gedrag van de aandelenmarkt in de afgelopen weken.Discretionaire aandelen hebben bijvoorbeeld een bèta met veel hoger risico dan nietjes en een belegger moet zich afvragen of het risico een overwogen positie rechtvaardigt.

Overweeg ook waar de economie is in termen van de conjunctuurcyclus. Het bevindt zich momenteel in de latere fase van de cyclus en Martin Fridson, junk bond maven bij Lehmann, Livian, Fridson Advisors, ziet nu de kans op een recessie in 2016 op 44% op basis van credit spreads. Tijdens economische recessies presteren defensieve sectoren zoals consumentengoederen beter, en in bearmarkten hebben ze de neiging minder te verliezen dan discretionaire aandelen. De Federal Reserve begon ook een verkrappingscyclus in december 2015, en begin januari 2016 stimuleerde Ned Davis Research om veel eerder dan gewoonlijk te praten over het upgraden van consument-nietjes naar overgewicht. Volgens hem is het nog te vroeg om te defensief te worden, maar beleggers moeten alert zijn op die mogelijkheid.

Defensief zijn tot aandelen stabiliseren

Medio januari 2016 is de consument cyclische sector 7% kwijtgeraakt vergeleken met een verlies van 4% voor consument defensief. Dit resultaat is in strijd met de historische seizoensgebonden tendensen, omdat de nadruk in de portefeuille nu meestal op discretionaire aandelen ligt. Als gunstiger actie op de markt rechtvaardigt dat er naar een hogere bèta-portefeuille wordt gegaan voordat May binnenkomt, dan moeten beleggers ervoor gaan. Dat is op dit moment echter niet het geval, en voorzichtigheid is geboden. Defensieve consument-nietjes zien er hier beter uit en verliezen minder als een bevestigde bearmarkt in 2016 arriveert.