De eeuwenoude vraag of diversificatie specialisatie kan overtreffen, is vaak de geest van nieuwsgierige investeerders. Kan een breed gediversifieerd wereldwijd beleggingsfonds voor aandelen beter presteren dan een gespecialiseerd, op een sector gebaseerd, op de binnenlandse beurs verhandeld fonds (ETF)? Welke investering is superieur tussen het Vanguard Global Equity Fund ("VHGEX") en het SPDR Fund van Consumer Staples Select Sector (NYSEARCA: XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Created with Highstock 4. 2 . 6 )? Het structurele onderscheid tussen de twee instrumenten is de activaklasse, waarbij VHGEX een internationaal beleggingsfonds is en XLP een sectorspecifieke ETF van binnenlandse bedrijven is. De volgende vergelijking tussen de twee werpt enig licht op wat de superieure investering is voor een passieve strategie voor de lange termijn.

Vanguard Global Equity Fund (VHGEX)

Gemaakt op 14 augustus 1995, deze $ 4. Wereldwijd belegt wereldwijd 3 miljard beleggingsfondsen in alle sectoren en beurskapitalisatie wereldwijd met 53. 20% in de Noord-Amerikaanse regio. Het fonds belegt ook in obligaties en kortetermijnreserves. Drie investeringsmanagers houden toezicht op de 805 aandelen uit meer dan 20 landen in de portefeuille met een kostenratio van 0,7%. De top vier sectorallocaties zijn 22. 50% financiële diensten, 17. 19% technologie, 12. 41% industriële en 12% consumentencyclieken. VHGEX heeft een gemiddelde jaarlijkse prestatie van 8. 43% sinds de start gegenereerd. De minimale investering is $ 3, 000.

Consument defensief Selecteer Sector SPDR Fonds (XLP)

XLP heeft 40 aandelen die de VS volgen. Consumptie-element van de Standard and Poor's 500 Index (S & P 500). Deze ETF is opgericht op 16 december 1998 en heeft een jaarlijks rendement van 6. 22% sinds het begin opgeleverd. De bruto expense ratio is 0. 14%. XLP heeft $ 10. Totaal nettoactiva van 2 miljard. De vier belangrijkste allocaties in de sector bevinden zich in de detailhandel in voedingsmiddelen en stapelgoederen op 23. 76%, dranken op 20. 49%, huishoudelijke producten op 19.95% en voedingsproducten op 18. 01%. XLP handelt als een aandeel met de mogelijkheid om short te verkopen en heeft optiecontracten beschikbaar. Hoewel er geen minimale investering is, zijn makelaarscommissies van toepassing op transacties.

Waardering

De VHGEX-portefeuille heeft een prijs-winstverhouding (P / E) van 17,9 en een prijsverhouding van 2,1 op papier (P / B) met een 35. Omzetverhouding van 8%. XLP heeft een 21. 20 P / E en een 4. 51 P / B met een 2. 94% omloopsnelheid. Terwijl XLP een rijkere waardering heeft, zijn het slechts 40 aandelen versus 805 aandelen.

Prestatie

VHGEX 10-, vijf-, drie- en eenjarige prestatie is 4. 18%, 6. 03%, 6. 62% en -6. 81%, respectievelijk. XLP 10-, vijf-, drie- en eenjarige prestatie is 11. 10%, 15. 05%, 13. 43% en 7. 79%, respectievelijk. Het jaarlijkse rendement van XLP bedroeg meer dan het dubbele VHGEX in het afgelopen decennium.De year-to-date (YTD) prestaties tonen ook XLP domineert over VHGEX met een winst van 3. 07% versus een verlies van 3.13%. Tijdens de meltdown van de financiële markten in 2008, had XLP een verlies van 14.79% over het jaar versus een verlies van 45. 66% voor VHGEX. De S & P 500-index, samengesteld uit alle VS. aandelen, verloor slechts 37% voor het jaar. De extra buitenlandse blootstelling voegde een extra -8 toe. 66% nadeel aan prestaties voor VHGEX.

VHGEX of XLP?

De prestatiegegevens alleen laten zien hoe een sectorspecifieke investering in XLP dominant beter presteerde dan de breed gediversifieerde portefeuille van VHGEX met meer dan het dubbele. Deze zaak laat de valkuilen zien van te veelzijdig en te breed uitgestrekt zijn. De neerwaartse rendementen voor 2008 laten duidelijk zien hoe het hebben van internationale exposure meer neerwaartse risico's heeft toegevoegd om de verliezen te compenseren. De kleinere en meer wendbare XLP kon de schade afweren tot slechts een derde van wat VHGEX opgelopen had.

XLP is duidelijk de superieure investering ten opzichte van VHGEX voor prestaties en bescherming op down-markten. Hoewel conventioneel denken de diversificatie over specialisatie predikt, illustreert dit voorbeeld dat te veel diversificatie niet alleen de winsten beperkt maar ook de verliezen van verbindingen, vooral wanneer ook buitenlandse regio's worden opgenomen die extra valutarisico's kunnen veroorzaken. Dit doet denken aan een ander eeuwenoud adagium dat minder meer is, en in dit geval meer dan 100% meer winst.