De jaarlijkse wereldwijde schuldgroei, exclusief financials, is sinds 2001 toegenomen. Zelfs na de wereldwijde financiële crisis van 2008 bleef de jaarlijkse wereldwijde schuldgroei toenemen. Maart 2009 was het enige kwartaal waarin de wereldwijde groei van de wereldwijde schuld afnam. Daarna zette het zijn opwaartse pad voort. Per 30 juni 2014 is de jaarlijkse wereldwijde schuldgroei afgenomen. Dit roept de vraag op: eindigt een wereldwijde schuldcyclus?

Wereldwijde schuldengroei

De Bank of International Settlements (BIS) publiceert gegevens over totale kredietverlening aan de niet-financiële sector. Volgens de gegevens is de totale wereldwijde schuld, exclusief financials, met 38% gestegen van eind 2010 tot het einde van het derde kwartaal van 2015, wat iets meer dan 2% op jaarbasis is. Van eind 2002 tot eind 2007 steeg de wereldwijde schuld gemiddeld met 10% per jaar.

De wereldwijde schuld, exclusief financials, is sinds eind 2010 niet in een buitensporig tempo gegroeid. De totale wereldwijde schuld is echter nooit significant gedaald sinds de financiële crisis van 2008, behalve in maart 2009.

Er lijkt enige deleveraging plaats te vinden op 30 september 2015. Van 30 juni 2014 tot 30 september 2015 daalde de wereldwijde schuld met 5%. De totale schuld exclusief financiële dienstverlening daalde in die periode elk kwartaal. Daarom lijkt het erop dat de wereldeconomie begint af te bouwen.

Emerging Markets vs. Advanced Economies

De schuld in opkomende markten groeide met 63% van eind 2010 tot het einde van het derde kwartaal van 2015. Ter vergelijking, de schulden in de eurozone daalden met 4% over dezelfde periode. Geavanceerde economie schulden is 1. 68% gegroeid over dezelfde periode. De totale niet-financiële sectorschuld voor geavanceerde economieën is aanzienlijk vertraagd sinds de wereldwijde financiële crisis van 2008. De schuld van opkomende markten is echter aanzienlijk toegenomen.

China

Van 2010 tot het einde van het derde kwartaal van 2015 is de totale schuld van China met uitzondering van financials met 124% gestegen. Dit is niet ongebruikelijk voor China. De totale schuld is sinds 1995 feitelijk elke vijf jaar verdubbeld. De totale schuld van China groeit nog steeds, maar groeit in een trager tempo. Gemiddeld genomen is de totale schuld van China exclusief financials met 20% per jaar gegroeid. Vanaf het derde kwartaal van 2015 bedraagt ​​de totale schuldgroei van China 10% per jaar.

Bedrijfs- en huishoudschuld

De totale schuldgroei onder huishoudens (consumentenschuld) en bedrijven van 2010 tot het einde van het derde kwartaal van 2015 is voor de geavanceerde economieën heel anders gegroeid dan in de opkomende markteconomieën. De schuldenlast van huishoudens is in diezelfde periode met 6% gedaald voor de geavanceerde economieën, maar is voor de opkomende markteconomieën met 60% gegroeid.De bedrijfsschuld, exclusief financiële dienstverlening, is gedaald met 2% voor de geavanceerde economieën van 2010 tot 2015, terwijl de bedrijfsschuld in dezelfde periode met 80% is gestegen voor bedrijven in opkomende markten.

Overheidsschuld

Zowel geavanceerde economieën als opkomende markteconomieën hebben tussen 2010 en 2015 te maken gehad met toegenomen overheidsschuld of federale schuld. Dit is geen verrassing, omdat overheden over de hele wereld krediet hebben verstrekt tegen lage rentetarieven.

Probleem opkomende schuld

Er is een aanzienlijke toename van de schuld in de opkomende markteconomieën. Van 2002 tot 2007 kregen geavanceerde economieën veel schulden. Van 2010 tot 2015 hebben opkomende landen ook veel schulden op zich genomen. Als er een crisis is die te maken heeft met schuldafbouw, zal deze waarschijnlijk voortvloeien uit China en de andere opkomende markteconomieën, waar de kern van het schuldenprobleem ligt. Het beleid van centrale banken speelt waarschijnlijk een rol bij het creëren van schulden in opkomende markteconomieën. Vanaf 2015 lijken er tekenen te zijn van een afbouw van de opkomende markteconomieën, maar nog geen snel tempo. Het is verstandig om bij te houden hoeveel schuldafbouw in de opkomende markteconomieën plaatsvindt.