De eurozone heeft een langzaam maar gestaag herstel doorgemaakt, dat in het eerste kwartaal van 2015 met 0. 4 procent toenam (of 1. 6 procent op jaarbasis). Dit is zijn snelste groeipercentage sinds 2013. Hoewel het nauwelijks zo robuust is als bijvoorbeeld, Mongolië (waarvan de economie vorig jaar met 7,8 procent groeide), is het een teken dat de doem en duisternisvoorspellingen voor de valuta en de gerelateerde politieke en economische unie misschien voorbarig geweest. Hoe lang kan de eurozone dit bescheiden momentum vasthouden?

AD:

Er is de afgelopen jaren veel gemaakt over de problemen van de 19-landen in de eurozone, met name de spanning die de PIIGS-landen (Portugal, Ierland, Italië, Spanje en vooral Griekenland) hebben op de gedeelde problemen. valuta. Maar voor het eerst in vijf jaar groeiden de vier grootste economieën van de eurozone (Duitsland, Frankrijk, Italië en Spanje). Spanje nam het voortouw met 0,9 procent groei in het eerste kwartaal van 2015. En misschien interessanter was dat de groei van de eurozone die van zowel het Verenigd Koninkrijk als de Verenigde Staten overtrof.

AD:

Duitsland, de grootste economie van de eurozone, zag de economische groei met minder dan verwachte groei op slechts 0, 3 procent uitkomen, wat normaal gesproken reden tot bezorgdheid zou zijn. Frankrijk en Italië lijken echter het verschil te maken. Frankrijk, de op één na grootste economie in de eurozone, groeide het snelst sinds 2013. En het bruto binnenlands product (bbp) van Italië, dat in het laatste kwartaal van 2014 stagneerde, groeide met 0. 3 procent. Samen zijn Frankrijk en Italië verantwoordelijk voor 40 procent van het BBP van de zone.

AD:

Frans momentum

De Franse economie groeide in het eerste kwartaal van 2015 met 0. 6 procent. Hoewel dat misschien niet veel lijkt, is het hoger dan de voorspelde 0. 4 procent, en het blijft versterken, volgens het Nationaal Instituut voor Statistiek en Economische Studies (Institut National de la Statistique et des Études Économiques of INSEE). De industriële productie en de consumptie van huishoudens nemen toe, waarbij de laatste cijfers respectievelijk de grootste groei in vier en zes jaar laten zien. En in een recente enquête van INSEE voorspellen de Franse fabrikanten een toename van de investeringen met 7 procent dit jaar, ondanks een daling van de totale investering met 0. 2 procent in het eerste kwartaal. De Europese Commissie raamt de groei van 2015 voor Frankrijk op 1,1% en Michel Sapin, de Franse minister van Financiën, schatte optimistisch in dat het land in 2016 met 1,5% zou blijven groeien.

De groei in de totale zone, en in het bijzonder in Frankrijk en Italië, wordt toegeschreven aan een combinatie van een aanzienlijke daling van de olieprijzen, een verzwakte euro en het onlangs uitgebreid monetaire stimuleringsprogramma van de Europese Centrale Bank (ECB). Eerder dit jaar kondigde de ECB een agressief programma voor het kopen van obligaties aan, waarmee ze elke maand tot € 60 miljard (ongeveer $ 68 miljard) aan private en publieke sectorobligaties zal kopen. ECB-president Mario Draghi zei dat het beleid van kwantitatieve versoepeling doorgaat totdat de inflatie twee procent of tot september 2016 bereikt. Met een dergelijke specifieke datum en doelstelling is het beleid nu ingebouwd in analisten- en beleggersverwachtingen voor de eurozone.

Sommige waarnemers vrezen dat wanneer de ECB stopt met haar kwantitatieve versoepelingsprogramma, de economieën van de regio opnieuw kunnen vertragen, vooral als sommige landen niet doen wat zij prediken (dwz meer concurrerende omgevingen creëren en uitgaven beperken). Sommige naburige wetgevers vragen Frankrijk en Italië om meer economische hervormingen door te voeren om hun groei voort te zetten en de regio, die vaak afhankelijk is van Duitsland, te helpen rijden.

Volgens de Wall Street Journal is het ondernemersvertrouwen in Frankrijk en Italië op het hoogste niveau in jaren. Uit een recent onderzoek onder bedrijfsleiders bleek echter dat 70 procent nog steeds huiverig was voor het aannemen van personeel in Frankrijk, ondanks enkele recente arbeidshervormingen. Als een indicatie, Frankrijk werkloosheid rollen steeg tot 10. 6 procent in maart 2015 omhoog van 10. 1 procent een jaar geleden. De werkloosheid in de eurozone bedraagt ​​11,3 procent, met het laagste percentage in Duitsland (4,7 procent) en het hoogste cijfer in Spanje (23 procent) en Griekenland (25,7 procent), volgens Eurostat-cijfers die in maart 2015 zijn vrijgegeven.

Finland en Griekenland: de holdouts

En hoewel het nieuws positief was voor de eurozone in het algemeen, zijn de economieën van Finland en Griekenland beide voor een tweede opeenvolgende kwartaal gecontracteerd, wat betekent dat beide economieën technisch in een recessie verkeren. Dit is nauwelijks wereldschokkend nieuws voor Griekenland, dat pas onlangs uit de vijf jaar recessie was geklommen. Finland heeft echter de reputatie pro-streng te zijn. Op 8 mei 2015 zei Timo Soini, de leider van de Finnenpartij (die deel uitmaakt van de geplande regeringscoalitie): "De crisis is niet verlicht … en er moet iets aan gedaan worden", wat aangeeft dat de beste optie is zou voor Griekenland zijn om de zone te verlaten.

De Europese staatsschuldcrisis die in 2009 begon toen landen hun staatsschuld niet konden terugbetalen of om banken met overmatige uitbreiding te helpen, trof Griekenland het hardst. Griekenland's schuld- en tekortcijfers leidden tot een vertrouwenscrisis De Griekse staatsschuld werd in 2010 verlaagd tot rommelstatus door kredietbeoordelaars, waardoor de economie verder in een crisis terechtkwam. De Griekse regering stemde in met bezuinigingsmaatregelen die voorwaarden waren voor bailout-pakketten van leden van de eurolanden, de ECB en de Internationaal Monetair Fonds.

AD:

In januari 2015 weigerde een nieuwe Griekse regering de voorwaarden van haar huidige reddingspakket te aanvaarden en de geldschieters stopten de resterende hulp. van t De Europese Unie en de eurozone werden luider, maar de Griekse regering ging onderhandelingen aan en de opschorting werd tijdelijk opgeheven. Veel analisten zijn van mening dat Griekenland nog een steuntje in de rug nodig zal hebben als het huidige pakket in juli 2015 afloopt. De afgelopen maanden is de economie van Griekenland vertraagd, mede als gevolg van deze bezuinigingsmaatregelen, voortdurende argwaan tegenover de toewijding van Griekenland aan hen en een groeiend bedrag crisis.Het helpt niet als de minister van Financiën van het land zegt dat hij wenst dat Griekenland nog steeds de drachme gebruikt, zoals hij deed in mei 2015.

AD:

Finland is daarentegen gekwetst door internationale sancties tegen een van zijn grootste handelspartners, Rusland, en de aanhoudende invloed van Nokia's (NOK

NOKNokia5. 09 + 2. 41% Created with Highstock 4. 2. 6 ) downturn. (Nokia was goed voor 2. 6 procent en 1. 6 procent van het BBP van het land in respectievelijk 2008 en 2009.) Midden mei was Finland het enige lid dat een waarschuwing van de Europese Commissie kreeg over het tekort van het land. Volgens EU-regels moet het begrotingstekort van een land onder de drie procent liggen en moet het schuld / bbp onder de 60 procent komen.

AD:

Nu wordt Finland geconfronteerd met een mogelijke disciplinaire maatregel, "procedure bij buitensporige tekorten" genoemd. "Op grond van de bepalingen van de procedure kan een lidstaat zich niet houden aan aanbevelingen om het tekort te verminderen, maar het zou een zeer ernstige boodschap kunnen zijn." Op dit moment hebben we geen economische groei, de werkgelegenheidssituatie is zwak en we hebben het begrotingstekort ", zei de vertrekkende Finse premier Alexander Stubb.

De bottom line

De economieën van de eurozone groeien over het algemeen, waarbij Frankrijk en Italië de meeste stoom halen. De meest recente economische gegevens tonen een aantal positieve trends in de grootste economieën en helpen de vrees voor een instorting van de euro weg te nemen. Hoewel het erop lijkt dat de meeste landen in de eurozone aan de andere kant van de schuldencrisis zijn gekomen, zijn er aanhoudende kwesties die de economische groei op de lange termijn voor de regio kunnen belemmeren, met name de spanning van een Griekse impasse met zijn schuldeisers en de tekortkomingen van Finland .