Asset-allocatie bij beleggen heeft alles te maken met risico en potentiële beloning. Idealiter is uw assetallocatie een uitkomst van uw financiële plan en weerspiegelt het een combinatie van het groeipotentieel dat u nodig hebt om uw financiële doelen te bereiken en het risiconiveau dat voor u geschikt is.

Verschillende activaklassen produceren verschillende rendementen op verschillende tijdstippen. Uw portefeuille wordt steevast over- of onder toegewezen in een of meer gebieden. Met de aandelenmarkt in het midden van een rally die begon in maart 2009 is het vrij waarschijnlijk dat uw portefeuille overwogen is in aandelen als u niet op regelmatige tijdstippen in balans bent.

AD:

Asset Allocation: All About Risk

In 2008 verloor de S & P 500-index 37%. Aandelen uit opkomende markten verloren meer dan 53%. Aan de andere kant haalden obligaties gemiddeld meer dan 5% op gedurende het jaar.

Bij het bouwen van een beleggingsportefeuille is het verstandig om geld toe te wijzen aan verschillende activaklassen om het groeipotentieel van de portefeuille in evenwicht te brengen en een deel van het neerwaartse risico te beperken. Een methode om het risico te minimaliseren is om enkele activaklassen op te nemen die een lage correlatie hebben met de rest van de portefeuille.

AD:

Bijvoorbeeld, volgens gegevens van JP Morgan Asset Management, hadden Amerikaanse large-cap aandelen op 30 september 2014 een correlatie van 89% met de EAFE-index, die een proxy is voor aandelen in ontwikkelde markten buiten de VS en Canada. Dit is een behoorlijk hoog niveau van correlatie en betekent dat beleggingen in deze twee activaklassen grotendeels samen zullen bewegen. Kijkend naar kalenderjaar 2008, verloren de SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ) 36. 81%, terwijl de ishares MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69. 83 + 0 04% Created with Highstock 4. 2. 6 ) verloor 41. 02%. Het verlies voor SPY was 89% van het verlies voor EFA. (Zie voor meer informatie: 6 Asset Allocation Strategies die werken .)

AD:

Daarentegen is de correlatie tussen Amerikaanse vastrentende waarden en binnenlandse large-capaandelen -26%, wat betekent dat hun bewegingen negatief gecorreleerd zijn en in tegengestelde richtingen 26% van de tijd bewegen. Nogmaals, kijkend naar 2008, de aandeelhoudende aandelen Core Aggregate US Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 56 + 0 .10% Created with Highstock 4. 2. 6 ) behaalde 7. 57% voor het jaar, ondanks de slechtste beursprestaties sinds de Grote Depressie.

In 2008 daalden allerlei aandelen, in tegenstelling tot de daling van 2001-2002. Obligaties met hun relatief lage correlatie met aandelen hielden daarentegen behoorlijk op.

Opnieuw afstemmen biedt een mate van discipline

Herbalancering naar een doeltoewijzing legt investeerders een zekere mate van discipline op wat betreft de verkoop van een deel van hun winnaars en het terugzetten van geld in activaklassen die op de korte termijn minder goed hebben gepresteerd of die niet zo goed hebben gepresteerd als sommige anderen.

Dit lijkt misschien intuïtief, maar marktleiderschap roteert meestal in de loop van de tijd. Een paar jaar geleden waren aandelen uit opkomende markten bijvoorbeeld de place-to-be en presteerden large-cap binnenlandse aandelen ondermaats. Tegenwoordig is die situatie precies het tegenovergestelde.

Opnieuw afstemmen kan beleggers helpen hun eigen slechtste instinct te redden. Het zou verleidelijk kunnen zijn om "dingen laten lopen" wanneer de markten lijken te blijven stijgen. De betere aanpak is om een ​​geschreven beleggingsbeleid te hebben met doelbereiken voor elke activaklasse. Wanneer een activaklasse de boven- of onderkant van het bereik schendt, moet deze worden teruggebracht in het doelbereik, dollars toevoegen of een deel van de beleggingen in die activaklasse verkopen. (Zie voor meer: ​​ De rol van rebalancing .)

Opnieuw afstemmen op redelijke tussenpozen

Veel financieel adviseurs stellen voor om uw portefeuille minstens jaarlijks opnieuw in evenwicht te brengen. Over het algemeen suggereer ik niet vaker dan halfjaarlijks wanneer ik dit bespreek met 401 (k) deelnemers aan het plan wiens plan automatische herbalancering biedt. In feite adviseer ik aan iedereen wiens pensioenplan deze mogelijkheid biedt dat zij hiervan profiteren. (Zie voor meer informatie: Optimale assetallocatie realiseren .)

Op een gegeven moment kunt u te vaak opnieuw afstemmen. Vergeet niet dat er kosten aan verbonden kunnen zijn. Dit kunnen transactiekosten voor aandelen, exchange-traded funds (ETF's) en sommige beleggingsfondsen zijn. Bovendien kunnen er vermogenswinstbelasting zijn om rekening mee te houden. Kortetermijnmeerwaarden voor beleggingen die minder dan een jaar worden aangehouden, worden belast aan uw gewone belastingtarief en niet aan het lagere koerspercentage dat geldt voor beleggingen die gedurende minstens één jaar worden aangehouden.

Gebruik nieuw geld

Nieuw geïnvesteerd geld kan een goed evenwichtsinstrument zijn, vooral als u op verschillende tijdstippen gedurende het jaar behoorlijke bedragen investeert, bijvoorbeeld van een jaarlijkse bonus uit werk. Voordat u beslist hoe u dit geld belegt, kunt u de allocatie van uw portefeuille bekijken en het nieuwe geld investeren in plekken die extra dollars nodig hebben als een manier om opnieuw in evenwicht te brengen. In een belastbare rekening hoeft u zich geen zorgen meer te maken over de impact van belastbare winsten die worden gemaakt door herbalancering. (Zie voor meer informatie: Typen rebalancingstrategieën .)

Overweeg uw hele portfolio

Het is een goed idee om uw portfolio volledig te bekijken. Dit betekent dat u belastinguitgestelde rekeningen zoals uw 401 (k) en IRA's moet opnemen, evenals beleggingen die in belastbare rekeningen worden aangehouden. Sommige financieel adviseurs kunnen u ook adviseren om inkomsten uit pensioenen, annuïteiten en sociale zekerheid op te nemen als een component van een vast inkomen als dit een aanzienlijk deel van uw pensioeninkomen vertegenwoordigt.

Wanneer u opnieuw in evenwicht brengt, moet u niet alleen naar uw portefeuille als geheel kijken, maar moet u ook nadenken over waar u wilt kopen en verkopen om opnieuw in balans te komen. Als u bijvoorbeeld een aantal gewaardeerde deelnemingen verkoopt en u een goed jaar hebt gehad in termen van belastbaar inkomen, kan het zinvol zijn om deze herbalanceringstransacties in een IRA of in uw 401 (k) uit te voeren.Ik ben niet iemand die belastingen laat dicteren voor een beleggingsstrategie, maar als je belastbare transacties kunt vermijden als je zo veel herverdeelt, hoe beter. (Zie voor meer informatie: Belastingen minimaliseren met itemlocatie .)

Werkt het?

De hypothetische portfolio-simulator gebruiken in mijn Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 25 + 0 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Advisor Workstation-programma Ik ging uit van een portfolio bestaande uit de Vanguard 500 Index (VFINX) op 60% en de Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) op 40%, beiden aangeschaft op 1 januari 2000 en jaarlijks opnieuw gebalanceerd. Tot en met 30 november 2014 had die portefeuille een cumulatieve 114. 77% behaald.

Daarentegen leverde dezelfde portefeuille zonder herbalancering een cumulatief rendement op van 99,2% over dezelfde periode. Beide voorbeelden gingen uit van herbelegging van fondsuitkeringen en dat de beleggingen in een belastingvrije rekening werden gehouden. (Voor meer informatie over portefeuillebeheer, zie: Portfoliomanagement loont zich in een moeilijke markt .)

Dit is niet het definitieve antwoord met betrekking tot de voordelen van herbalancering, maar in mijn ervaring werkt het wel in termen van vermindering risico en levert vaak een beter resultaat op voor klanten.

De bottom-line

herbalancering van portfolio's gaat over risicobeheersing en investeringsdiscipline. In een goed gebalanceerde portefeuille zullen bepaalde beleggingscategorieën altijd beter presteren dan andere. Het te groot laten worden van de toewijzing aan aandelen kan u blootstellen aan meer neerwaartse risico's dan u had verwacht. Hergroepering dwingt je om wat winst te nemen en opnieuw te alloceren. Aan de andere kant kan uw allocatie aan aandelen in een neerwaartse markt zijn gekrompen, waardoor uw opwaartse potentieel wordt beperkt wanneer de markten weer stijgen. (Voor meer informatie: Portfolio opnieuw in balans brengen gemakkelijk gemaakt .)