Als financieel adviseur weet u dat de activaspreiding van elke portefeuille uiteindelijk uit balans raakt. Sommige beleggingscategorieën en individuele beleggingen doen het beter dan anderen gedurende een bepaald tijdsbestek.

De Investment Policy Statement (IPS) die u voor uw klanten voorbereidt, heeft over het algemeen een doestoewijzing en specificeert dat herbalancering moet plaatsvinden als het percentage buiten de gespecificeerde percentageregels valt. Financiële adviseurs begrijpen waarom dit belangrijk is, maar u wilt zeker weten dat uw klanten ook het belang van herbalancering begrijpen. (Zie voor meer informatie: Een verklaring van het beleggingsbeleid voor cliënten maken .)

Hier volgen een paar gedachten over hoe dit concept aan uw klanten kan worden uitgelegd en enkele tips voor het implementeren van een rebalancing-regime.

Winnaars verkopen

Opnieuw afstemmen kan intuïtief lijken voor uw klanten. U vertelt hen in sommige gevallen een deel van hun winnende bezit te verkopen. Waarom zouden ze dit willen doen? Als een bepaald aandeel, fonds of exchange-traded fund (ETF) het goed doet, waarom laat u het dan niet gewoon rijden?

Het antwoord gaat helemaal over het risico. Als hun portefeuille voor 50% zou beginnen in aandelen en 50% in obligaties, zou de voorraadallocatie in een stijgende markt kunnen groeien tot 60% of zelfs 70%. Dit verhoogt het potentiële neerwaartse risico van de portefeuille indien de markt omkeert en lijdt aan een correctie of een meer langdurige neergang. (Zie voor meer informatie: Tips voor het beoordelen van de risicotolerantie van een klant .)

In een simulatie die ik in een programma voor activaplanting heb uitgevoerd, een portefeuille met een toewijzing van 50% elk aan large-capaandelen en obligaties met een tussenliggende looptijd hadden een standaardafwijking van +/- 8,5% (een standaardafwijking is de variabiliteit van het rendement die waarschijnlijk ruwweg tweederde van de tijd zal optreden) en een mogelijk groot verlies van 13,1% (gedefinieerd door de software als een verlies dat zich zou kunnen voordoen in extreme marktomstandigheden). Als de portefeuille naar 70% aandelen en obligaties van 30% mocht verhuizen, steeg de standaardafwijking tot +/- 11% en het potentiële grote verlies werd 17. 5%.

Een discipline opleggen

Periodieke herbalancering legt een zekere discipline op voor het beheer van de portefeuille van de klant. Het beoordelen van de toewijzing van de klant moet een onderdeel zijn van de periodieke beoordelingen die u met klanten doet. Het is belangrijk om de klant vanaf het begin van uw relatie te laten weten dat herbalancering belangrijk is. Klanten huren u in voor uw expertise en ervaring. Zoals je al te vaak weet, is het jouw taak om hen te vertellen wat ze misschien niet willen horen. Dit kan onder meer inhouden dat ze een aantal winnaars moeten verkopen en opnieuw moeten afstemmen op hun doeltoewijzing.

Totaalportfolioweergave

U wilt een algemene portfolioweergave bij het beoordelen van de portfolio van de klant.Dit betekent kijken naar alle belastbare rekeningen, IRA's en bedrijfspensioenregelingen zoals een 401 (k). Dit zou het startpunt moeten zijn. Wanneer echter wordt besloten waar wijzigingen moeten worden aangebracht om de balans opnieuw in balans te brengen, moet aandacht worden besteed aan waar activa worden gehouden. Het verkopen van gewaardeerde deelnemingen in een IRA of een 401 (k) heeft bijvoorbeeld geen belastingeffect, terwijl het verkopen van dezelfde posities in een belastbare rekening dat wel zou kunnen zijn. (Zie voor meer: ​​ Welke assetallocatie is het beste? )

Gebruik nieuw geld

Een van de beste manieren om te herbalanceren is om nieuw geld te gebruiken om een ​​deel van het herbalanceren dat uw client moet doen. Nieuw geld kan de vorm aannemen van doorlopende bijdragen aan het 401 (k) -plan van de klant of misschien met nieuw beschikbaar geld om te beleggen in hun belastbare rekening. Het leuke van het gebruik van nieuw geld is dat er geen potentiële vermogenswinstbelasting hoeft te worden gemaakt in belastbare rekeningen.

Wees tactisch

Rebalancing kan worden bereikt door andere aspecten van uw advies op te nemen in uw cliënt. Als uw klant bijvoorbeeld activa op een belastbaar account heeft gewaardeerd, kunnen die items worden gebruikt om giften aan goede doelen te doen. Dit vermindert de toewijzing aan deze activaklasse en biedt de klant ook enkele belastingvoordelen.

Vergelijk winsten en verliezen

Neem contact op met uw klant en bekijk uw belangen in belastbare rekeningen met niet-gerealiseerde winsten en verliezen. Bepaal vervolgens welke winsten of verliezen op lange termijn zijn en die winsten of verliezen op korte termijn hebben. In de loop van deze analyse kan het zinvol zijn om een ​​aantal fiscale verliezen te realiseren en, indien van toepassing, enige winsten te realiseren om deze verliezen te compenseren. De "belastingsstaart zou nooit de investeringshond moeten kwispelen" zoals het gezegde luidt. Maar als de verkoop van deelnemingen met verliezen en winsten zinvol is in de context van de portefeuille van de klant en uw algemene beleggingsstrategie voor hen, kunnen zowel het oogsten van belastinglatenties als compenserende winsten tegen die verliezen een solide hulpmiddel zijn om te gebruiken in het herbalanceringsproces. (Zie voor meer informatie: Adviseurs vermijden de risicotolerantie van uw cliënt te generaliseren .)

De bottom line

Bij het beheren van de beleggingsportefeuille van een klant is regelmatig opnieuw afstemmen een must. Hun IPS bevat waarschijnlijk een doeltoewijzing met een percentagebereik voor elke activaklasse. Hoewel klanten zich meestal bij de IPS afmelden, kan het moeilijk zijn om hen ervan te overtuigen dat de verkoop van winnaars om te herinvesteren in achterblijvende activaklassen of omgekeerd geld in een activaklasse te stoppen die een sterke daling heeft ondergaan, een goede zaak is. Dit is echter een deel van de reden dat uw advies en perspectief van onschatbare waarde is. Als we de hierboven besproken concepten en herbalanceringsstrategieën doornemen, kunnen we hen laten zien waarom rebalancing belangrijk is en hoe dit kan worden bereikt in overeenstemming met hun algemene strategie voor investeringen en financiële planning. (Zie voor meer informatie: Portfolio opnieuw afstemmen op klanten .)