a:

S & P 500-futures zijn een soort van kapitaalactiva-contract dat een koper het recht geeft op een vooraf bepaalde selectie van aandelen en op een van te voren bepaalde toekomstige datum die is genoteerd op de S & P 500-aandelenmarktindex. Er zijn verschillende maten voorraadmanden voor de S & P 500; de Chicago Mercantile Exchange, of CME, biedt een "groot contract" en een "e-mini" -contract.

Inleiding tot S & P 500 Futures

De eerste S & P 500-futures-contracten werden in 1982 door de CME geïntroduceerd. De CME heeft de e-mini-optie in 1997 toegevoegd. De bundel van aandelen in de S & P 500 bestaat, passend, uit 500 verschillende grote bedrijven.

AD:

Het grote futures-contract werd oorspronkelijk geprijsd door de genoteerde futures-prijs met $ 500 te vermenigvuldigen. Als de S & P bijvoorbeeld voor $ 800 handelde, was de waarde van het grote contract $ 400, 000 of $ 500 x $ 800. Uiteindelijk verlaagde de CME de contractmultiplier in de helft tot $ 250 keer de prijs van de futures-index.

E-mini-futures zijn een tiende van de waarde van het grote contract. Als de S & P 500-termijnprijs $ 800 is, resulteert dit in een e-mini die wordt geschat op $ 40.000. De "e" in e-mini staat voor elektronisch.

AD:

Zoals bij alle futures, hoeven beleggers slechts een fractie van de contractwaarde te reserveren om een ​​positie in te nemen. Dit vertegenwoordigt de marge op het futures-contract. Deze marges zijn niet hetzelfde als marges voor aandelenhandel; de toekomstmarges tonen 'skin in the game', die moet worden gecompenseerd of afgewikkeld.

Cash Settlement van S & P 500 Futures

Experts uit de branche hebben het cash settlement-mechanisme opgezet om de enorme logistieke uitdagingen aan te pakken die zijn ontstaan ​​door de daadwerkelijke 500 aandelen te leveren die zijn gekoppeld aan een futures-contract. Niet alleen moeten de aandelen worden onderhandeld en overgedragen tussen houders, maar ze moeten ook worden gewogen om hun vertegenwoordiging in de index te evenaren. In plaats daarvan kiest een belegger een long- of shortpositie, die dan onderworpen is aan een mark-to-market; de belegger betaalt eventuele verliezen of ontvangt elke dag contant geld. Uiteindelijk verloopt het contract, of wordt het gecompenseerd, en wordt contant verrekend op basis van de contante waarde van de S & P 500-index.

AD:

Directe portfolio-diversificatie

Een van de veelgeprezen voordelen van het verhandelen van S & P 500-futures is dat elk contract een directe indirecte investering in 500 verschillende aandelen vertegenwoordigt. Dit helpt net als alle diversificatie de blootstelling aan niet-systeemrisico's te verminderen.

Er is ook een nadeel; de S & P 500 tracks heel goed met systematische schommelingen. Beleggers kunnen niet op het S & P 500-futurescontract vertrouwen om de meeste andere aandelen af ​​te dekken. Bovendien lopen deze futures het risico van over-diversificatie. Beleggers die het marktgemiddelde willen verslaan, zijn er niet op aangewezen om sterk op marktindexinstrumenten te vertrouwen.

Andere opties

Naast elementaire futures-contracten heeft het CME variaties op de S & P 500-futures, inclusief opties. Sommige vermogensbeheerders gebruiken technieken voor het schrijven van gedekte gesprekken door call-opties te verkopen tegen de aandelenportefeuille van S & P 500.