a:

De aandelenrisicopremie correleert negatief met de prime rate van de Federal Reserve. Wanneer de prime rate daalt, neemt de risicopremie toe; de aandelenrisicopremie daalt wanneer de prime rate toeneemt.

De aandelenrisicopremie is het rendement op een aandeel na aftrek van de risicovrije rente, die is afgeleid van de prime rate van de Federal Reserve. De prime rate is een van de instrumenten die de Federal Reserve gebruikt om economische groei te stimuleren of inflatoire krachten te bestrijden. Door de kosten van geld via rentetarieven te veranderen, kan de Federal Reserve de geldhoeveelheid aanpassen om de optimale balans te vinden tussen stabiele financiële omstandigheden, werkgelegenheid en inflatie.

Een gewenst effect van het verlagen van de prime rate is het stimuleren van activaprijzen en het stimuleren van uitgaven en investeringen. Verlaging van de rente maakt de aandelenrisicopremie aantrekkelijker, wat leidt tot hogere instromen in aandelen en andere risicovollere activa. Het is ook bullish voor de aandelenkoersen, aangezien lagere koersen leiden tot een hogere aandelenterugkoop, dividenden, uitbreidingen en fusies. Dit maakt de aandelenrisicopremie op haar beurt nog aantrekkelijker.

Een voorbeeld van deze negatieve relatie tussen de aandelenrisicopremie en de prime rate is te zien in de Verenigde Staten na de Grote Recessie. De Federal Reserve verlaagde haar prime rate naar nul in een poging om de groei te stimuleren. De risicovrije rente daalde tot nul, waardoor aandelen een aantrekkelijkere beleggingsoptie werden.

Dit bleek een krachtig signaal te zijn; de aandelenmarkt is in de daaropvolgende zes jaar meer dan verdrievoudigd. Als gevolg van de zwakke inflatie bleef het risicovrije rendement gedurende deze periode op nul, wat leidde tot een voortdurende uitbreiding van de risicopremie op aandelen.