De afgelopen jaren waren moeilijk voor gepensioneerden op zoek naar fatsoenlijke rendementen met een laag risico. Ultra-lage rentetarieven hebben het moeilijk gemaakt om de soorten opbrengsten te verdienen die nodig zijn om hun levensstijl te behouden. Zelfs voor beleggers met een langetermijnperspectief, geeft de financiële crisis van 2008 nog steeds veel redenen voor gepensioneerden om terughoudend te zijn met het nemen van risico's met hun beleggingen.

Financiële adviseurs die werken met gepensioneerde of binnenkort gepensioneerde klanten moeten hen coachen over de noodzaak om risico's en veiligheid in evenwicht te brengen. In veel gevallen hebben ze misschien wat meer risico nodig om de soorten rendement te behalen die ze een paar jaar eerder hadden kunnen behalen met een portefeuille die grotendeels bestaat uit voertuigen met een vast inkomen. (Zie voor meer informatie: Tips voor het beoordelen van de risicotolerantie van een cliënt .)

Risicotolerantie bij pensionering moet niet alleen opnieuw worden bekeken vanwege de lagere rentetarieven, maar ook de langere levensduur. Klanten moeten begrijpen dat inflatie, en niet de kans dat hun beleggingen van tijd tot tijd waarde verliezen, de grootste vijand is om ervoor te zorgen dat ze niet overleven in hun nesteieren.

Hebben ze genoeg risico?

Bij het beoordelen van de portefeuilles van uw klanten moet u naar hun huidige activaspreiding kijken in hun levensfase. Zal deze mix agressief genoeg zijn om hen te helpen hun pensioenspaar-doel te bereiken of, als ze al met pensioen zijn, zullen ze de inflatie voor kunnen blijven en niet zonder geld komen te zitten? De asset-allocatie van de klant moet worden bekeken in termen van hoeveel ze sparen en hun tijdshorizon tot het moment van pensionering. Als ze al met pensioen zijn, moeten ze voldoende risico nemen om de inflatie voor te blijven in het licht van hun terugtrekkingsstrategie.

Hebben ze te veel risico genomen?

Hoewel ik ervan overtuigd ben dat het grootste risico van gepensioneerden voortkomt uit de inflatie en niet uit het verliezen van geld uit hun beleggingen, zijn er grenzen aan het investeringsrisico dat mensen in of na hun pensionering zouden moeten nemen. Aandelen zouden een prominente rol moeten spelen in de portefeuilles van de meeste gepensioneerden, maar toewijzingen van 80%, 90% of meer aan aandelen zijn waarschijnlijk te agressief voor mensen in of na hun pensionering. (Zie voor meer informatie: Hoe adviseurs klanten kunnen helpen maagvolatiliteit .)

Als financieel adviseur bent u goed gepositioneerd om een ​​activaspreiding voor te stellen die op passende wijze agressief is voor hun leeftijd, tijdshorizon, risicotolerantie en het bedrag dat zij jaarlijks na hun pensionering uit de portefeuille willen halen.

Te agressief zijn kan leiden tot buitensporige verliezen tijdens marktcorrecties. Dit kan niet alleen het vermogen van de cliënt om zijn pensioenlevensstijl te handhaven negatief beïnvloeden, het kan hen ook bang maken om te conservatief te investeren, waardoor ze extra risico lopen om hun geld te overleven.

Guard Against Inflation Risk

Inflatie vertegenwoordigt misschien wel het meest kritieke risico voor gepensioneerden. Het positioneren van de portefeuille van de klant om te waken tegen de impact van inflatie is van cruciaal belang. Aandelen en inflatiegeïndexeerde obligaties zijn twee soorten beleggingen die goede langetermijnafdekkingen tegen inflatie zijn geweest. Onroerend goed is een andere beleggingscategorie die mogelijk ook in aanmerking komt. (Zie voor meer informatie: Optimale activumtoewijzing .)

Traditionele vastrentende beleggingen, zoals obligaties, kunnen hard geraakt worden tijdens periodes met hoge inflatie. Hoewel we al een aantal jaren geen ongebreidelde inflatie hebben gezien, is dit altijd een risico, vooral als de economie verbetert en de rente van de Federal Reserve stijgt.

Sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog bedroeg de gemiddelde inflatie ongeveer 3. 8% per jaar. Hoewel de inflatie al een aantal jaren op een historisch laag niveau staat, wil dat nog niet zeggen dat de inflatie dood is. Wat gepensioneerden betreft, blijven items die voor hen bijzonder belangrijk zijn, zoals de kosten van gezondheidszorg, toenemen.

Is portfolio echt gediversifieerd?

Een geschikte mix van aandelen en obligaties is over het algemeen een goed uitgangspunt om een ​​gediversifieerde portefeuille te realiseren. Sommige typen obligaties kunnen echter in lock-step reageren met aandelen. Voorbeelden hiervan zijn hoogrentende obligaties die zich eerder als aandelen gedragen dan obligaties van beleggingskwaliteit. (Zie voor meer informatie: Planning voor zorgkosten bij pensionering .)

Financiële adviseurs moeten een portefeuille samenstellen die activa bevat die niet allemaal sterk met elkaar correleren. Beleggingswaardige obligaties hebben een relatief lage correlatie met bijvoorbeeld binnenlandse aandelen. Binnenlandse en buitenlandse aandelen zijn sterker gecorreleerd, wat een verandering is ten opzichte van een decennium of zo geleden.

Is er teveel concentratierisico?

Een groot risico voor gepensioneerden of een belegger is concentratierisico. Dit komt doordat een buitensporig percentage van hun portefeuille geconcentreerd is in één of slechts een paar posities. Misschien heeft uw klant veel van de aandelen van zijn werkgever via rechtstreekse eigendom of via programma's voor aandelencompensatie, zoals opties of restricted shares. Hoewel veel rijke beleggers dat ook hebben bereikt via geconcentreerde aandeleninzetten, moeten klanten die naar of in pension gaan, deze geconcentreerde posities opnieuw evalueren als dit op hen van toepassing is.

Als een klant naar u komt met dit soort geconcentreerde posities, is het belangrijk dat u het risico benadrukt dat zij nemen en dat u met hen samenwerkt om een ​​plan op te stellen om deze posities op een ordentelijke manier te diversifiëren. Als de geconcentreerde effecten op een belastbare rekening staan, zijn er belastingoverwegingen, maar aan het eind van de dag is het betalen van vermogenswinstbelasting veel beter dan het lijden aan een groot verlies als die aandelen een grote neusduik in prijs nemen. (Zie voor meer informatie: Wanneer pensioen rond de hoek ligt .)

Is klant het beleggingsrisico?

Een van de moeilijkste gesprekken die een financieel adviseur met een klant kan hebben, is hen te vertellen dat hun houding tegenover beleggen hun pensioen in gevaar brengt.Alle financiële adviseurs hebben waarschijnlijk een klant die zich zorgen maakt over het verliezen van geld, maar klaagt ook wanneer hun portefeuille "minder dan de markt" verdient - wat hun definitie daarvan ook is.

Adviseurs moeten dit soort klanten de potentiële risico's en voordelen van verschillende toewijzingsstrategieën laten zien en er ook zeker van zijn dat zij en de klant duidelijk zijn over de uitgaven- en opnamebehoeften van de klant.

De bottom line

Investeringsrisico voor klanten die met pensioen gaan en die al met pensioen zijn, is van cruciaal belang. Financiële adviseurs moeten hun gepensioneerde klanten laten zien dat ze nog steeds enig risico moeten nemen om de inflatie voor te blijven. Het risico van inflatie zou een grotere zorg moeten zijn dan kortetermijninvesteringsverliezen . Effectieve financiële adviseurs geven hun klanten altijd voorlichting over deze risico's, dus dit zal geen verrassing zijn als ze met pensioen gaan. (Zie voor meer informatie: Hoe adviseurs een evoluerend pensioen kunnen beheren .)