De recente volatiliteit van de olieprijzen biedt handelaren een uitstekende gelegenheid om winst te maken als ze in staat zijn de juiste richting te voorspellen. Volatiliteit wordt gemeten als de verwachte verandering in de prijs van een instrument in beide richtingen. Als de olievolatiliteit bijvoorbeeld 15% is en de huidige olieprijzen US $ 100 zijn, betekent dit dat traders binnen het volgende jaar verwachten dat de olieprijzen met 15% zullen veranderen (ofwel $ 85 of $ 115 bereiken). Als de huidige volatiliteit groter is dan de historische volatiliteit, verwachten handelaren hogere volatiliteit in prijzen in de toekomst. Als de huidige volatiliteit lager is dan het langetermijngemiddelde, verwachten handelaren een lagere volatiliteit van de prijzen in de toekomst. CBOE's (CBOE CBOECboe Global Markets Inc115 02-0.48% Created with Highstock 4. 2. 6 ) OVX volgt de impliciete volatiliteit van at-the-money uitoefenprijzen voor het US Oil Fund Exchange traded fund (ETF). De ETF volgt het verkeer van WTI ruwe olie (WTI WTIW & T Offshore Inc3. 18 + 3. 58% Created with Highstock 4. 2. 6 ) door de aankoop van NYMEX ruwe olie futures. (Zie voor meer informatie: De invloed van de volatiliteit op marktrendementen .)

Handelaren kunnen profiteren van de schommelende olieprijzen door afgeleide strategieën te gebruiken. Deze bestaan ​​voornamelijk uit het tegelijkertijd kopen en verkopen van opties en het nemen van posities in futures-contracten op de beurzen die derivaten van ruwe olie aanbieden. Een strategie die door handelaren wordt gebruikt om volatiliteit te kopen, of die profiteert van een toename van de volatiliteit, wordt een 'lange straddle' genoemd. Het bestaat uit het kopen van een call en een put-optie tegen dezelfde uitoefenprijs. De strategie wordt winstgevend als er een aanzienlijke beweging is in de opwaartse of neerwaartse richting. (Zie voor meer Wat bepaalt de olieprijs? )

Bijvoorbeeld, als olie wordt verhandeld tegen 75 dollar en de call-optie tegen de prijs van een belegging wordt verhandeld tegen $ 3, en de optie voor het plaatsen van de uitoefenprijs bij een prijs van $ 4 wordt verhandeld , de strategie wordt winstgevend voor meer dan een beweging van $ 7 in de prijs van olie. Dus, als de olieprijs stijgt boven de $ 82 of daalt tot meer dan $ 68 (exclusief bemiddelingskosten), is de strategie winstgevend. Het is ook mogelijk om deze strategie te implementeren met behulp van out-of-the-money opties, ook wel een lange wurging genoemd, die de initiële premiekosten verlaagt maar een grotere beweging in de aandelenkoers vereist om de strategie winstgevend te maken. De maximale winst is theoretisch onbeperkt aan de bovenkant en het maximale verlies is beperkt tot $ 7. (Zie voor meer informatie: Olieopties kopen .)

De strategie om volatiliteit te verkopen, of om te profiteren van een afnemende of stabiele volatiliteit, wordt een 'korte straddle' genoemd. Het bestaat uit het verkopen van een call en een put-optie tegen dezelfde uitoefenprijs.De strategie wordt winstgevend als de prijs gebonden is aan het bereik. Als bijvoorbeeld olie wordt verhandeld tegen 75 dollar en de call-optie tegen de prijs van een tegenprijs voor $ 3 wordt verhandeld, en de prijsoptie voor de uitoefenprijs bij $ 4 handelt, wordt de strategie winstgevend als er geen meer dan een beweging van $ 7 in de prijs van olie. Dus, als de olieprijs stijgt naar $ 82 of zakt naar $ 68 (exclusief makelaarskosten), is de strategie winstgevend. Het is ook mogelijk om deze strategie te implementeren met behulp van out-of-the-money-opties, een 'short wurgen' genaamd, die de maximaal haalbare winst verlaagt, maar het bereik vergroot waarbinnen de strategie winstgevend is. De maximale winst is beperkt tot $ 7 en het maximale verlies is theoretisch onbeperkt aan de bovenkant. (Zie voor meer informatie: Hoe laag kunnen olieprijzen gaan? )

De bovenstaande strategieën zijn bidirectioneel - ze zijn onafhankelijk van de richting van de zet. Als de handelaar zicht heeft op de prijs van olie, kan de handelaar spreads invoeren die de handelaar de kans geven om te profiteren, en tegelijkertijd het risico beperken

Een populaire bearish-strategie is de bear call-spread, die bestaat uit van het verkopen van een 'out-of-the-money'-call en het kopen van nog meer geld. Het verschil tussen de premies is het netto kredietbedrag en is de maximale winst voor de strategie. Het maximale verlies is het verschil tussen het verschil tussen de uitoefenprijzen en het netto kredietbedrag. Als bijvoorbeeld olie wordt verhandeld tegen US $ 75 en de $ 80 en $ 85 strike-prijs worden call-opties verhandeld tegen $ 2. 5 en $ 0. 5 respectievelijk, de maximale winst is het netto krediet, of $ 2 ($ 2, 5 - $ 0,5) en het maximale verlies is $ 3 ($ 5 - $ 2). Deze strategie kan ook worden geïmplementeerd met put-opties door een niet-goed-geld-put-en-kopen te verkopen en zelfs nog meer geld te stoppen.

Een vergelijkbare bullish-strategie is de bull-call-spread die bestaat uit het kopen van een niet-geld-oproep en het verkopen van een nog meer uit de hand gelopen telefoongesprek. Het verschil tussen de premies is het netto-debetbedrag en is het maximale verlies voor de strategie. De maximale winst is het verschil tussen het verschil tussen de uitoefenprijzen en het netto-debetbedrag. Als bijvoorbeeld olie wordt verhandeld tegen US $ 75 en de $ 80 en $ 85 strike-prijs worden call-opties verhandeld tegen $ 2. 5 en $ 0. 5 respectievelijk is het maximale verlies de nettobetaling of $ 2 ($ 2, 5 - $ 0,5) en de maximale winst is $ 3 ($ 5 - $ 2). Deze strategie kan ook worden geïmplementeerd door put-opties te gebruiken door een out-of-the-money-put en -verkoop te kopen en zelfs nog meer geld te besteden.

Het is ook mogelijk om unidirectionele of complexe spreadposities te nemen met behulp van futures. Het enige nadeel is dat de vereiste marge voor het aangaan van een futurespositie hoger zou zijn in vergelijking met het aangaan van een optiepositie.

The Bottom Line

Traders kunnen profiteren van de volatiliteit van de olieprijzen, net zoals ze kunnen profiteren van schommelingen in de aandelenkoersen. Deze winst wordt bereikt door afgeleide producten te gebruiken om een ​​hefboomblootstelling aan het onderliggende te verkrijgen zonder dat ze het onderliggende element zelf bezitten of nodig hebben.